限售股3月解禁潮涌，不僅成為2015年全年單月解禁市值的最高峰，同時也創出2013年8月以來的解禁最高峰。其中，中國交建、廣汽集團、中國南車等大盤藍籌公司解禁數量遙遙領先，慈星股份等公司也將引領創業板解禁市值總額創出創業板成立以來的單月最高。

　　中國證券報記者注意到，在不少定向增發機構配售股份和首發原始股東限售股份實現套現的時間窗口，不少上市公司頻發利好公告支撐股價，導致股價在解禁前期出現明顯拉升。有資深市場人士指出，解禁潮涌並非陰霾滿天，不少公司在解禁前會有“另類”投資機會現身。

　　 “差”公司照樣利好頻頻

　　不少績差公司在限售股解禁的時間窗口期之前開啟了明顯的資本運作。

　　永泰能源是兩市著名的“重組常客”，其2013年凈利潤同比下滑51%之後，2014年前三季度再度下滑14%。公司2015年3月6日將有超過5億股股份面臨解禁，均為定向增發機構配售股份。由於業績提振無效，公司今年以來不停發佈其他利好力挺股價。2月13日晚間，永泰能源發佈擬投資設立上海潤良泰物聯網科技合夥企業的公告，表示投資上述項目是為了進一步實現公司的産業轉型，增強公司持續經營能力，更好佈局物聯網新興産業領域的優質戰略性項目。2月16日週一開盤後，永泰能源股價直封漲停。不少投資者還沒有來得及跟進，公司便發佈停牌公告，擬籌劃重大並購事項。目前公司仍處於停牌之中，市場人士對公司復牌後股價前景甚為樂觀，限售股套現借“風”成行也是大概率事件。

　　慈星股份也堪稱績差股的代表。由於2014年業績驟降，此前股價一路下跌，但近來在主營業務並未變動的背景下，公司股價反而出現明顯拉升。究其原因，或也與公司在3月限售股解禁前期頻發利好有關。2015年2月以來，慈星股份先後通過互動平臺發佈通過高新技術企業重新認定、電腦橫機更新需求增加、今年將加大控制器市場推廣、1月主營收入同比增長26%、人民幣貶值對出口業務利好等一系列公告。公司本次首發原始股東限售股份解禁數量超過6億股，任何細微利好引發的股價上浮，相對於原始股東1元面值的股價成本而言，都將是一筆鉅額財富。

　　 白馬公司“好上加好”

　　與以往相比，2015年以來不少白馬公司也加入在解禁前夕頻發利好的大軍之中。

　　以均勝電子為例，憑藉新能源汽車BMS系統以及自動化生産線核心技術，公司每年凈利潤增幅均在20%以上。雖然業績表現非常“白馬”，但由於缺少更為精彩的故事，加上資本市場新能源汽車概念炒作出現降溫，公司去年下半年以來股價表現不溫不火。但公司3月2日將有超過2億股的定向增發機構配售股份面臨解禁。公司董事長王劍峰在2014年底2015年初大舉增持1600萬股，增持價格為22元，初步估算斥資超過3億元。2015年2月下旬以來，公司股價驟然上升，目前已經接近27元/股。

　　在服裝業遭遇嚴冬的背景下，海瀾之家業績卻表現強勁，也堪稱行業內白馬。今年3月13日，公司將有接近9億股定向增發機構配售股份面臨解禁。公司1月27日拋出靚麗業績預告，預計2014年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比大增1600%。在業績支撐下，公司股價迭創新高。

　　有資深市場人士對中國證券報記者指出，無論是定向增發機構配售股份解禁，還是首發原始股東限售股份解禁，從以往股價走勢來看，往往並不意味著“陰霾漫天”，而是相反，在不少個股解禁前夕，通常都會迎來股價的突然發力和快速上漲。該人士分析認為，相較于三年持股鎖定期間的“紙上富貴”，不少民企大股東在股份解禁後有更強的動力去“運作”股價，或為了高位套現，或是為了追求自身財富增值。從3月面臨解禁的上市公司運作情況來看，運作手段囊括了資産重組、跨界並購、業績暴增、股東增持等多種重要手段。

　　 機會與風險並存

　　Wind最新統計數據顯示，自從2013年7月解禁市值創下7000余億元的解禁高峰後，兩市解禁市值規模便一直在相對低位徘徊。但2015年3月，兩市解禁流通市值規模再度攀上3000億元高峰，是2月份解禁規模的近3倍。

　　從股份解禁數量看來，中國交建以104億股高居榜首，廣汽集團、北京銀行、中國南車、山東鋼鐵等國有企業則分別佔據解禁數量前五名中的後面四席。不過，有市場人士指出，這些公司解禁股份為國有股東，套現意願往往不如民營企業強烈。

　　更為值得關注的是創業板和中小板。公開數據顯示，3月份創業板中有27家公司限售股解禁，數量佔月內解禁90家公司的30%，佔413家創業板公司總數的6.54%，27家公司合計解禁市值471.86億元，佔當月解禁市值的12.4%，為創業板今年年內最高，也是自創業板成立以來最高。

　　解禁股數佔解禁前流通A股比例最高的前三家創業板公司分別為慈星股份、藍英裝備、裕興股份，解禁市值最高前三家公司分別為慈星股份、三六五網和藍英裝備。對於短線投資者而言，其中或蘊含著一定的投資機會。

　　也有券商人士提醒説，凡是遇到解禁高峰，大盤指數情況通常不太景氣，或導致個股風險加大。此前，海普瑞宣佈首發的限售股9000萬股解禁時，就曾令本已“跌跌不休”的股價再次受到重創，持續下跌。因此，不能用“護盤論”來形容所有股票解禁期的市場表現風格。(記者 王小偉)