■談“板”會

　　巨頭齊聚 政策扶植

　　電動汽車産業鏈或掀炒作熱浪

　　□本報記者 許嶸

　　早報訊 在國外，蘋果、谷歌要造車，國內則有小米、樂視宣佈要進軍汽車業。在近一年左右的時間裏，全球對於新能源汽車，尤其是電動汽車、無人駕駛等尖端領域，投入了巨大關注，並已開始著手實施計劃。

　　據媒體報道，蘋果公司首席執行官庫克已在一年前批准了蘋果電動車計劃，目前已成立一個秘密研發中心，致力於自主研發一款“iCar”電動車。電動車計劃的代號是“泰坦”，蘋果內部有數百位員工正在秘密從事項目研發。此外，蘋果的電動車型類似廂式旅行車，公司高管已經開始與潛在的廠商合作，包括加拿大公司Magna Steyr。蘋果高層管理人員近期還飛赴奧地利，與高端汽車製造承包商麥格納國際公司高層舉行會晤。

　　而在國內，1月20日，樂視網正式確認“SEE計劃”即樂視超級汽車計劃。公司表示，這是由控股股東樂視控股所開展的一項旨在打造一個全球獨有的垂直整合汽車網際網路生態系統的重要戰略。有消息稱，在智慧電動車的佈局方面，樂視“SEE計劃”已經潛行一年。

　　另外，自動駕駛汽車已經成為汽車行業最熱門的技術。在無人駕駛汽車方面，世界上最大的汽車廠商都採取觀望態度，但谷歌卻樹立了遠大目標。去年，谷歌已經成功製造出了一輛完整獨立的自動駕駛汽車，不過這一産品仍處於測試當中。

　　就産業政策來看，科技部日前發佈《國家重點研發計劃新能源汽車重點專項實施方案(徵求意見稿)》，計劃到2020年，建立起完善的電動汽車動力系統科技體系和産業鏈。目前，以動力電氣化、結構輕量化、車輛智慧化三大科技為核心的新能源汽車技術大變革正在進行當中。未來5-10年，全球汽車産業將迎來重組和轉型升級的重要戰略機遇期。據了解，上述徵求意見稿中，對電動汽車涉及的核心技術，如動力電池的單體比能量、驅動電機技術水準等涉及的具體參數提出了明確目標，將為2020年實現新能源汽車保有量達到500萬輛提供技術支撐。

　　如此背景下，新能源汽車板塊在春節前已開始煥發活力，比亞迪、東源電器、滄州明珠、路翔股份、天齊鋰業等多只概念股漲停，松芝股份、江淮汽車等也紛紛大漲。在政策面大力扶植，世界各路巨頭齊聚的大環境下，整個産業鏈已獲得實質性利好，2015年或將掀起炒作浪潮。

　　個股詳解

　　滄州明珠（002108）：國內鋰電池隔膜的領先者

　　隔膜材料在動力鋰電池的原材料領域，技術和工藝壁壘相對較高。目前動力鋰電池的隔膜處於進口替代的關鍵時點，認證壁壘高，利潤高。公司是國內鋰電池隔膜的領先者，具有核心競爭力，下游客戶比亞迪目前K9、E6 採購滄州明珠的隔膜，有望拉動公司隔膜産品放量。另外“年産2000萬平方米幹法鋰離子電池隔膜項目”、“年産2500萬平方米濕法鋰離子電池隔膜項目”有望分別在2015年、2016年投産，推動隔膜産能大幅提升。公司業績彈性巨大，成長空間廣闊。

　　光大證券

　　東源電器（002074）：最純粹的動力鋰電行業龍頭

　　行業上看，目前動力電池約佔純電動汽車成本的近50%，在新能源汽車的放量行情中最具彈性。公司層面，國內動力鋰電龍頭國軒高科注入公司，國軒高科作為國內一線動力電池企業，是國內少數以動力電池為核心業務的鋰電企業。根據動力電池佔公司總收入規模來測算彈性，公司彈性一枝獨秀，動力電池佔公司總收入達到80%，凈利潤超過90%。公司業務純、彈性大、競爭力強。 光大證券

　　萬向錢潮（000559）：毫無疑問的新能源汽車標的

　　公司致力於從事電動車關鍵零部件的研發生産，投資開發電機和電控，其中電機已經小批量試銷試裝階段，電控項目尚處於研發階段。

　　公司承認待萬向電動車公司正常盈利，管理層會適時提出投資萬向電動車的動議。因為投資萬向錢潮相當於看好電動車的前景，看好電動車的前景就可以認同萬向電動車公司必然會正常盈利，那麼萬向電動車注入萬向錢潮就是早晚的事。 國泰君安

　　松芝股份（002454）：機遇降臨，成長可期

　　公司是專業車輛空調製造商，同時也是國內最大的大中客車空調製造商。公司戰略佈局已基本完成，各業務板塊均面臨重大機遇，新的成長空間正在打開。

　　大中型客車空調：受益純電動公交大規模推廣，公司電動空調業務有望保持較高增速，並貢獻較大利潤增量；乘用車空調：向合資品牌配套升級，業務規模和盈利水準都將顯著提升；軌道空調：突破門檻，未來幾年訂單金額將成倍增長，盈利能力將同步大幅提升；冷藏空調：結伴中集集團，前景廣闊。

　　預計2014-2016年的EPS分別為0.54元、0.65元、0.83元。 平安證券