時下，P2P（Peer to Peer Lending）是網際網路金融領域熱議的一大創新金融模式，伴隨著中國民間熱錢紛紛棄樓市尋找新的投資機會，P2P高於銀行理財、寶寶類産品的投資收益率，使得P2P自誕生以來就成為市場熱議的焦點。

　　中國也不乏陸金所等在P2P領域已經嶄露頭角的代表企業。然而，大量民營P2P平臺關閉、平臺老闆卷款而逃的新聞伴隨著P2P的火熱也屢見不鮮。“一半海水、一半火焰”是目前中國P2P市場再真實不過的寫照。那麼問題來了：在這種背景下，清華為何願意試水P2P？

　　？道口貸成立初衷

　　清華大學在工程類學科産學研企業經營上已有為數眾多的成功案例在先，清華大學五道口金融學院在長期研究網際網路金融的基礎上，牽頭創建P2P平臺“道口貸”，是清華首個文科院係産學研模式探索的標桿。

　　碧桂園是中國房地産前十的港交所上市企業，其房地産各環節供應鏈的原材料供應商都存在著大量的融資需求。以往，碧桂園旗下的這些供應商向銀行貸款的利率高達12%，實體企業融資貴的問題十分凸顯。碧桂園為保持供應鏈條的連貫持續，由碧桂園出資承擔其中6%的貸款成本，原材料供應商自己承擔另外6%的貸款成本。而實際上，目前實體經濟從商業銀行貸款的利率成本甚至高達在24%-30%，融資成本頗高。

　　以清華産學研成果出現的P2P平臺“道口貸”一經推出，立刻引起了碧桂園的濃厚興趣。以“道口貸”3個月期限的理財産品為例，可以實現8%的投資收益回饋投資人，清華“道口貸”作為仲介不以盈利為目的，從而可以最大程度地減少中間費用。假若碧桂園繼續承擔其中6%的貸款成本，原材料供應商承擔剩餘的融資成本，這將大大盤活碧桂園房地産鏈條下的眾多中小實體企業的現金流。“道口貸”不僅實現了以更低的資金成本助力實體經濟，8%-12%的投資收益率也遠高於陸金所同類産品6%-8%的收益水準，“道口貸”將優質資産的高回報惠及了普羅大眾。

　　一邊是清華五道口金融學院首次試水文科院係産學研模式，一邊是以碧桂園為代表的實體經濟迫切需要降低融資成本，兩方一拍即合。正是在清華大學鼓勵文科院係探索産學研結合、清華眾多校友企業有巨大融資需求的背景下，本著低成本輸血實體經濟、高收益普惠于眾的學府情懷，“道口貸”千呼萬喚始出來。

　　？道口貸式融資模式

　　以“碧桂園”等為代表的校友核心企業，在道口貸能夠根據不同的融資需求，通過靈活多樣的融資渠道實現融資目的。

　　供應鏈金融融資模式。以目前已經上線的理財産品為例，屬於“道口貸”平臺的應收賬款債券轉讓融資模式。碧桂園旗下公司物資採購的應收賬款為轉讓標的，碧桂園作為承付主體，發起的一款理財産品。由於碧桂園旗下的原材料採購商與供應商已有多年的長期合作歷史，因此碧桂園以其簽署的、有效期長達一年以上的《購銷合同》為標的，在“道口貸”平臺發起貸款融資。此外，“道口貸”平臺提供的其他供應鏈融資形式還包括：存貨融資模式、預付賬款融資模式等。存貨融資是企業以其擁有的原材料、産成品等存貨作質押在“道口貸”發起融資，同時借助核心企業的擔保和物流企業的監管，這一模式的還款來源主要是銷售産品的銷售款。預付賬款融資是經銷商向核心企業採購産品過程中，在核心企業承諾回購的前提下，經銷商以倉庫的倉單作為抵押，在“道口貸”發起融資。

　　上市公司股權質押貸款模式。“道口貸”的融資企業均為校友上市企業，上市企業股東可以在“道口貸”平臺，以股東所持有的上市公司股權為質押物，向社會資本發起融資。由於道口貸平臺上的上市公司普遍資質優良，且股權質押的風險度小、收益穩健，因而“道口貸”的這一融資模式在社會資本中將擁有巨大的市場。同時，由於證券公司在股權質押貸款業務上已經有較為成熟的監管法律和操作流程，“道口貸”平臺在辦理上市公司股權質押貸款業務上，將參照證券公司股票質押貸款的一系列監管法律以及《公司法》對股東股權質押的相關規定，發揮P2P平臺特有的成本優勢，為“道口貸”校友企業拓展上市公司股權質押貸款的融資渠道。