有專家表示，一些民營鋼企受困資金緊張只能通過股份轉讓實現“自救”

　　編者按：羊年首個交易日，資本市場的重組大戲就迫不及待地拉開了大幕，其中鋼鐵、醫藥類上市公司完成首秀。不出意料的是，參加演出的沙鋼股份、博騰股份均以一字漲停報收。按照這個架勢，羊年又將是重組概念股喜氣洋洋的一年。

　　2月25日，沙鋼股份發佈公告稱，沙鋼股份大股東向9個自然人轉讓55.12%股權，共8.69億股，按照每股轉讓價格5.29元計算，合計約46億元。其中這9名自然人中以李非文受讓的股份數量最多，轉讓數量為1.13億股，佔上市公司總股本的7.17%，而其餘8個自然人受讓的股本比例大多在5%—7%之間。

　　值得一提的是，沙鋼股份在公告中強調，本次股權轉讓完成後，沙鋼集團仍持有沙鋼股份3.13億股股份，佔其總股本的19.88%，所以仍為公司第一大股東，且李非文先生等九人之間不存在一致行動關係。

　　不過記者發現，這9位股份受讓人之一的李非文實為飛尚集團董事長兼總裁李非列的胞弟，而近日更有傳聞稱飛尚集團有意借殼沙鋼股份。

　　據沙鋼股份公告，李非文身份證號顯示其生於1972年5月，住所繫廣東省深圳市。據記者在網上調查發現，鑫科材料現任董事也叫“李非文”，生於1972年。

　　資料顯示，鑫科材料的“李非文”現任飛尚實業集團有限公司董事、副總裁，蕪湖港儲運股份有限公司董事，鑫科材料董事。

　　鋻於此，記者在登錄沙鋼股份貼吧發現，已經有一部分股民表示看好沙鋼股份未來股價。而截至昨日收盤，沙鋼股份一字漲停，收盤價6.99元/股。

　　對此，香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者採訪時表示，沙鋼股份年初就進行股份減持，一方面體現出鋼鐵行業今年延續慘澹的現狀，另一方面也可以看出，作為民營鋼企，沙鋼想要熬過行業冬天所花費的腦筋。“沙鋼年初就進行股份轉讓，而且轉讓股份比例竟超過50%，可以預見短期之內鋼鐵行業這種低迷的狀態很難結束，這才導致沙鋼可能通過賣殼的方式進行自救，來緩解資金上的壓力。”沈萌表示。

　　？沙鋼集團減持為轉型鋪路？

　　據沙鋼股份2月25日的公告顯示，公司于2月16日接控股股東江蘇沙鋼集團有限公司（簡稱“沙鋼集團”）通知，沙鋼集團于2月16日與境內自然人李非文、劉振光、黃李厚、李強、王繼滿、朱崢、劉本忠、燕衛民、金潔分別簽署了《股權轉讓協議》，沙鋼集團擬通過協議轉讓方式轉讓其持有的沙鋼股份8.69億股，佔公司總股本的55.12%。股份轉讓價均為5.29元/股，也就是説，沙鋼集團上述股份減持可一次套現約45.96億元。

　　而在本次股權轉讓發生前，沙鋼集團持有沙鋼股份無限售條件流通股 11.82億股，佔公司總股本75%。

　　沈萌對此向記者表示：“沙鋼集團的股份佔比從75%減到19.88%。從數字上可以看出沙鋼集團在股份減持上的一個巧妙的設置，因為通常來説，新的股東收購上市公司，如果沙鋼一次性將股權轉讓給下家，這中間涉及很多複雜的手續，而沙鋼股份這麼做，既大幅減持了股份，而且還保留了沙鋼集團第一大股東的位置，這樣未來沙鋼可以實現平穩讓出股權的目的。”

　　不得不承認，現在鋼企普遍面臨的問題是主營業務運作困難，沙鋼股份在公司急需資金的時候，利用這種方式著實是花費了不少心思。“沙鋼股份相當於轉讓出實際的股份控制權，給自己留下一個名義上的控制權，這樣未來公司如果轉型或者轉讓時能夠更加的快速和簡便。”沈萌表示。

　　據沙鋼股份的2014年業績快報顯示，去年沙鋼股份營業收入104.83億元，較上年同期下降2.82%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤0.36億元，較上年同期上升25.90%。對於公司實現凈利潤增加的原因，沙鋼給出的解釋是由於原輔材料價格的下跌、財務費用的下降、指標挖潛增效等原因所致。

　　一位不願具名的業內人士也向記者透露，在國內鋼企普遍煎熬的背景下，沙鋼作為民營鋼企裏的“大腕”，這樣做也是被市場形勢所逼。“沙鋼這麼做也許是在為自己將來轉型做準備，鋼企現在普遍資金吃緊，主營業務難盈利的狀態，沙鋼作為民營鋼企裏的龍頭企業，其規模以及公司的債務情況相對其他鋼企來説轉型上有優勢。”

　　民營鋼企求出路情非得已

　　數據顯示，2014年國內大中型鋼鐵企業實現銷售收入3.59萬億元，同比下降2.98%；實現利稅1091億元，同比增長12.15%，實現利潤304億元，同比增加87.54億元，增長40.36%。累計虧損面14.77%，同比下降4.55%，虧損額117億元，同比下降8.02%，銷售利潤率為0.85%，同比提高0.26%。從利潤的構成情況來看，主營業務盈利，但盈利水準較低。

　　但是要注意的是，鋼企凈利潤已呈現出兩極分化，其中國有鋼企盈利情況有所改善，僅寶鋼在去年的凈利潤就達到了58.23億元。相比較國有鋼企，民營鋼企的日子更加水深火熱。

　　沈萌對此向記者表示：“沙鋼股份作為今年股權減持的第一家鋼企，首先就是因為沙鋼是一家民營鋼企，而民營鋼企在對公司未來的判斷以及決策上相比較國有鋼企要更加靈活；其次就是民營鋼企在鋼鐵市場抵抗風險的能力上相比國有鋼企較薄弱，在大行業寒冬的背景下，國有鋼企雖然也會遇到資金吃緊，主營業務運營困難的窘境，但是國有企業一般不會選擇‘賣殼’。”

　　對於原因沈萌解釋道，國有鋼企享有政府補貼以及産品競爭力上的優勢，而民營鋼企在面對同樣的風險下很難找到救兵，因此只能選擇‘自救’，“也就是説民營鋼企只能借助自己手上的一些有價值的資源來支撐公司能夠度過最難熬的時期”。

　　在國內鋼材需求一蹶不振，鋼材價格難有起色的形勢下，對於沙鋼股份未來前景，一位業內人士向記者表示，“不留情面的説沙鋼手裏比較有價值的東西也就剩下一個殼了，在鋼鐵行業這麼低迷的形勢下，很多民營鋼企選擇轉型以及‘賣殼’都是情非得已”。(見習記者 王荊陽)