生豬養殖行業在經歷2012年至2013年連續兩年低迷之後，由於資本市場的介入，使得生豬養殖行業的快進快出現象得到抑制，豬週期發生變化，2014年的豬肉價格並沒有如人們預期一樣回暖。被稱為“中國養豬第一股”的雛鷹農牧，受行業週期影響，近兩年業績下滑。不過，多名券商研究員表示，2015年生豬行情回暖為大概率事件。雛鷹農牧不斷從上游向下游發展，規避風險的同時已健全産業鏈，只待行業復蘇，便可實現厚積薄發。

　　全産業鏈優勢後勁十足

　　早在2012年，上市兩年的雛鷹農牧，便提出了全産業鏈發展規劃，打造終端銷售品牌“雛牧香”，在不斷擴大養殖規模的同時，希望打通上下游，實現從糧食收儲至終端銷售的全産業鏈體系。

　　雛鷹農牧積極延伸全産業鏈，這一戰略佈局的優勢顯而易見。東興證券指出，公司不斷完善産業鏈，具有靈活應對市場的優勢，公司根據生豬各産品價格短期波動幅度的不同，適度調節商品仔豬、二元種豬、商品肉豬的自用和銷售比例，獲取最大收益。

　　除此之外，進入2014年下半年，雛鷹農牧從淘汰不盈利的雛牧香門店入手，開始逐步對其全産業鏈戰略進行重塑和優化;並設立電商子公司——微客得，打造以移動網際網路為載體的遊戲、社交的全新電商平臺，與網際網路深度嫁接。11月4日，公司公告稱擬通過增資+股權轉讓的方式收購江蘇淘豆，試水休閒食品零售領域。

　　雛鷹農牧副總裁、董秘吳易得表示:“我們未來將更多聚焦養殖業，下游終端則以資本為紐帶引入專業團隊力量，並與網際網路深度嫁接，對公司的全産業鏈戰略全新優化，以實現公司的快速轉型和增長。”

　　2015年豬肉需求量仍將有所增加

　　然而，雛鷹農牧的全産業鏈戰略實施以來，中國生豬行業大部分時間陷入低谷。雛鷹農牧1月31日公佈2014年業績預告修正公告及業績快報，公司預估全年實現營業總收入178，195.69萬元，同比下降4.61%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-18，389.32萬元，比上年同期下降343.18%。公告稱，公司大幅預虧原因主要為:14年豬肉價格持續低迷並未如預期實現上升，公司部分産能並未投産而致使固定資産折舊沒有對應産量承擔，加之公司屠宰板塊開工率不足致使虧損較大。

　　齊魯證券表示，當前豬價調整利於進一步去産能化，中期畜禽養殖行業景氣和盈利激增將是大概率事件，因此2015年畜禽養殖股投資者無需過分悲觀。一方面，2015年會實現生豬養殖行業硬性去産能，由於去年生豬行業的低迷，使得大部分對行情判斷失誤而擴充産能的企業出現嚴重虧損，同時增加了企業再融資的難度，很多企業面臨資金鏈斷裂而破産的風險，散戶紛紛退出市場;另一方面，數據顯示，近年來國內對豬肉的需求量呈現一個增長的態勢，2015年豬肉需求量仍將有所增加。

　　基於2015年行業行情週期預計好轉，雛鷹農牧于2014年四季度加大能繁母豬的存欄，同時存貨已超過14億元，儲備了大量的飼料原料、消耗性生物資産、凍肉，將憑藉完善的産業鏈優勢，逐步釋放近兩年的産能儲備。目前養殖板塊産能在300萬頭以上，熟食板塊産能接近3萬噸。一旦生豬行情好轉，公司業績彈性大，效益會有顯著提升。