深圳特區報訊（駐京記者 李萍）近日，全球知名的管理諮詢公司奧緯諮詢公司在京發佈“中國影子銀行分析報告”，認為影子銀行並非像某些觀點認為的那樣規模龐大、危機四伏。從規模及不良貸款角度看，影子銀行對金融體系的負面影響有限，中國金融體系整體風險可控，産生大規模信貸危機的幾率不大。但是不容忽視的是，影子銀行中不良貸款具有傳染蔓延效應，因此監管層應該防範不良貸款出現升級擴大。

　　報告認為，影子銀行的規模及不良貸款率，實際經過測算後，較市場普遍認為的數字低，對金融體系的總體負面影響有限。奧緯認為，影子銀行的定義是指商業銀行體系外的信用仲介業務。同時在估算規模的方法上排除了重復統計部分。奧緯合夥人、大中華區業務負責人盛海諾表示：“據估算2013年中國影子銀行的規模大約在31萬億元人民幣，低於目前普遍認為的40至60萬億元規模。”不良貸款率據估算在10.0%（中性情景）至23.9%（“災難性”情景）。其中僅22%至44%的影子銀行不良貸款會“轉移”到商業銀行體系，進而導致銀行不良貸款率最多提高約1.8%（中性情景）至4.3%（“災難性”情景）。

　　隨著經濟放緩，如何避免影子銀行負面影響的傳導是一個亟須監管層注意的核心問題。奧緯合夥人、公司和機構銀行業務及財富和資産管理業務全球負責人艾宏德認為，“當下中國經濟增長趨緩與影子銀行規模膨脹問題相互疊加，這一現實挑戰為決策者應對中國經濟結構性失衡及確保金融系統體系的全局性解決方案帶來了機遇。”

　　報告裏建議，應該在監管層面上做出更多的努力，以規避影子銀行的風險。比如通過重新設計監管框架來消除監管套利活動；在商業銀行和非銀行的影子銀行活動間建立信貸“防火牆”；明確銀行信貸債務以避免無合同限制風險通過“剛性兌付”向銀行蔓延；增加非銀行借貸的透明度等。

　　目前國際上對中國金融體系存在一些悲觀的看法，比如經濟下行情況下高負債及信貸泡沫將導致危機，並可能衝擊全球金融體系。對此，奧緯的看法有所不同。報告分析認為，在國家層面相比美國，中國金融體系總體穩固。即使計入了全部毛負債，不論從中央還是地方政府層面，凈資産都是正值。

　　其中，中國的國家主權資産負債表中，凈資産達87萬億元人民幣，相當於GDP的184%。在企業層面，一些機構或專家擔心中國快速增長的企業負債率，同時卻忽略了企業的高存款率。在個人層面，中國家庭負債率低，不易産生美國那樣的次貸危機。同時對於全球其他各國而言，中國是凈債權國，因此中國境內潛在債務問題對全球金融體系造成直接系統性影響的可能性很小。

　　奧緯同時認為，中國金融體系高度依賴銀行貸款的局面正在改變。未來影子銀行的發展將主要向網際網路金融、新型銀行和資本市場創新轉變。其中中國網際網路金融是全球最有活力的市場，這對於中國本土及國際金融企業都是一個值得重點關注及發展的領域。