參考消息網12月24日報道 外媒稱，儘管當局採取措施打擊隱性放貸，但中國影子銀行領域以新的方式迅速擴大，他們抓住監管盲區不斷膨脹，但在經濟增長放緩的背景下，也給債務增加帶來風險。

　　據路透社12月23日報道，中國爆出一系列債務違約事件後，當局採取措施限制風險最大但監管寬鬆的信貸領域，因為這類債務可能影響到中國的經濟體質。其中的違約事件就包括9月恒豐銀行擔保的40億元人民幣（約合6.4億美元）信貸産品。

　　政府在2011年發佈統計影子銀行規模的指標—社會總融資。據路透對央行數據的分析，該數據顯示打擊影子銀行的舉措取得一些成功，2014年下半年影子銀行規模縮減到約21.9萬億元人民幣（約合3.5萬億美元）。

　　如果算上這部分融資，那麼影子銀行規模差不多相當於傳統銀行體系貸款規模的逾45%。

　　中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，我們可以觀察到這個，但沒有具體的統計，因此對這方面不那麼清楚。社科院是為中國央行提供建議的智庫。他説，因此影子銀行更難監管。的確，國務院去年12月要求央行制定新的統計數據以衡量影子銀行的規模。

　　在影子銀行的新面目中，券商和基金管理公司可以注入散戶投資者基金，或投資一家銀行已經籌集到的資金，扮演的角色是仲介而非實際投資人。

　　“中國信貸狀況只是發展得太快，因此社會總融資不能像以往那樣展現全面圖景。”瑞銀分析師Donna Kwok表示。

　　影子銀行的定義是非銀行信貸及銀行資産負債表之外的信貸。在全球各地，影子銀行都是銀行體系的一個重要部分。在中國，影子銀行幫助規模較小的民營企業獲得信貸，並給投資者提供較銀行存款更高的回報。

　　中國央行曾表示，影子銀行的正面作用不可否認。但影子銀行也給高風險、效益低下的項目融資，加劇了銀行體系的風險。這也是當局對其加以遏制的原因。

　　隨著中國銀監會打擊信託公司和資産負債表以外的信貸，該行業利用了銀監會2008年推出的、允許券商成立資産管理子公司規定的漏洞。

　　投資諮詢公司Z-Ben Advisers表示，這些機構管理的資産規模增長了兩倍多，從2012年的1.89萬億元人民幣增長到今年6月底時的6.82萬億。

　　基金管理公司也進行效倣，從被允許成立的第一年2012年時的1000億元人民幣，增長至今年6月底時的2萬億元。

　　Z-Ben Advisers研究主管Howhow Zhang認為，這些基金中超過95%都可列入影子銀行範圍。

　　他説，三年前幾乎還是一片空白，現在這些幾乎毫無經驗的平臺竟然管理著5萬億，甚至10萬億元的資金。

　　這些資金支援的往往還是影子銀行業收入的主要來源：房地産、基礎設施，以及其他傳統銀行認為有風險的項目。

　　信託公司放貸可能被低估了7萬億元人民幣，由於這類融資通常被稱為“投資”，所以不在社會融資總量的統計範圍之內。不過分析師們認為，在銀監會更嚴苛的管理制度下，該行業的快速增長期已經結束。

　　兩套監管體系之間的差異，可能意味著同一家母公司旗下的金融企業或許會得到不同的對待。

　　部分出售投資産品的大型券商隸屬於規模更大的企業集團，而後者也同時擁有銀行，例如光大證券和光大銀行，中信證券和中信銀行。中信一名發言人沒有對該報道置評，光大集團也未回應電話採訪要求。

　　銀行向儲戶提供的年利率不得超過3.3%，而券商、信託基金、基金管理公司和其他非銀行金融機構則可出售回報更高的投資産品。

　　銀行可通過出售理財産品提供更高回報，但也面對著比非銀行競爭對手更多的限制。

　　若證監會收緊對影子銀行體系的管制，那麼資金就會流向個人對個人貸款等新興領域。

　　但影子銀行系統目前面臨的最大威脅可能並非來自監管層，而是大陸股市。滬綜指自11月21日以來已經上漲超過30%，令影子銀行體系的回報相形見絀。

　　“近來股市表現很好，所以我們把重點放在交易上面。”一名券商銷售助理稱。