深圳老牌P2P平臺紅嶺創投日前再度陷入壞賬漩渦，而該平臺在去年8月才剛兜底了上億元壞賬。事實上，紅嶺創投屢陷壞賬兜底漩渦與該公司承接大額度的借款項目、本息保障的商業模式有很大關係。在分析人士看來，P2P平臺只是一個資訊仲介，而不應做擔保。

　　 7000萬元壞賬早有預警

　　據了解，這件事情的曝光過程是在論壇中由投資者率先爆出，隨後紅嶺創投並沒有否認，而是在前日發佈聲明稱，將為投資人的本息“兜底”。

　　據網友爆料，安徽4號標存在兌付風險，該標的的融資方為安徽森海園林景觀建設集團有限公司（以下簡稱“森海園林”），其項目擔保方為安徽文達集團，但安徽文達集團目前已經資金週轉困難，並有多個官司纏身，且森海園林甚至已被合肥市中級人民法院列入全國失信被執行人。據悉，安徽4號標自2014年6月起在紅嶺創投申請融資，項目融資額為7000萬元。

　　針對上述爆料，紅嶺創投迅速做出回應，其在聲明中表示，有關投資者反映的森海園林相關資訊，公司于2014年9月就已經密切關注並介入，目前公司一方面在與借款企業確認債權、協商還款計劃；另一方面，也向福田法院提起民事訴訟，申請財産保全，並於2014年10月查封借款人、擔保人名下房産合計37套，面積達到275192.7平方米。此案件將於2015年5月21日開庭。

　　紅嶺創投商業模式存隱患

　　其實，紅嶺創投的商業模式一直備受爭議，作為一家網際網路金融企業，其承接的大部分是大額度的借款項目。

　　針對紅嶺創投為何頻現壞賬項目，中央財經大學金融法研究所所長黃震在接受北京商報記者採訪時指出，紅嶺創投喜歡大資産項目，特別是房地産等傳統項目，受到經濟形勢不景氣大背景影響，壞賬出現比較頻繁。網貸之家首席研究員馬駿也向北京商報記者表示，去年經濟下行導致銀行的不良率大幅上漲，對於紅嶺創投這種超過70億元的大平臺而言，出現壞賬也很正常。相比其餘P2P平臺，紅嶺創投資金項目大，項目偏房地産業務，在房地産下行階段容易出現壞賬。

　　不過，紅嶺創投的本息保障模式也被認為是紅嶺創投屢現壞賬影響的一個因素。作為深圳區域性最早的網貸平臺，紅嶺創投也是最早做本息保障的平臺之一。

　　黃震認為，紅嶺創投目前這種本息保障的商業模式存在一定的問題，這種模式在平臺發展初期能起到很好的作用，能提高交易量和平臺規模，但是也容易放大風險，本息保障就是平臺做擔保，這種商業模式把平臺和借款人的風險綁定了，出了風險，平臺都要承擔。而且，網貸平臺不能做擔保，不能參與資金往來，僅能作為一個資訊仲介。

　　P2P不能照搬銀行借貸模式

　　不少行業內人士認為，小額分散的項目才應該是P2P的目標。

　　銀客網副總裁李飛表示，P2P網貸已經正式劃歸銀監會普惠金融部，進一步明確了監管單位，而普惠金融部的定位就是小額分散項目，這決定了國家對於P2P網貸行業的定義。其實，歐美的P2P市場也是主要為小微經濟來服務的，畢竟P2P不是銀行，不能簡單地照搬銀行借貸模式。目前上至監管層下至市場都已經非常明確，小額分散項目是中國P2P網貸行業的發展路線，中國網貸行業經歷了眾多週期，已經劃分為傳統P2P與新興P2P。

　　昨日，紅嶺創投董事長周世平在自己的微信中透露，2月14日將有震撼的消息發佈。此前，他曾表示，紅嶺創投在此次完成內部增資之後，或將完全出售給某一家上市公司。

　　北京商報記者 閆瑾 岳品瑜