空頭依然佔據優勢
- 發佈時間：2015-02-09 05:27:09 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
此次降準主要用於抵消外匯佔款收縮的影響，而並非意在大幅擴張基礎貨幣和信貸，在短期內，市場多頭將無所期待
上周對A股市場影響最大的事件，是央行2月4日晚間宣佈自2月5日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。2月5日早盤如期大幅高開，然而大幅回落，當日下跌1%，次日再度下跌1.62%，顯示出市場資金短期內“兌現離場”的傾向。市場中投機活躍的分級基金的表現也證明了這一點。如證券B（150172）和房地産B（150118）在央行降準次日開盤也沒有封住漲停，顯示市場做多熱情和信心較弱。從市場整體來看，上周權重板塊走勢疲弱，而中小板和創業板相對較強，存量資金炒作題材板塊的情形尚未改變。
而從近兩周的情況來看，A股市場似乎陷入弱勢下跌格局，成交量不斷萎縮，滬深300指數近兩周跌幅超過7%。期指主力合約IF1502上周跌幅超過3%，振幅7%，日均成交量保持在125萬手左右，依然處於較高水準。持倉方面，上週期指四合約總持倉量呈小幅上升態勢，中金所公佈的數據顯示，上周IF1502、IF1503和IF1506合約前20名日均凈空持倉為2萬手左右，顯示總體上空頭依然佔據優勢。
那麼，未來A股牛市能否延續，羊年春節之前能否止跌？可以從長短經濟週期兩個視角來做一個預判。
從經濟長週期來看，2015年我國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，以及包括證券市場在內的各個領域相關制度的不斷完善，都將為市場帶來持續的利好。各項改革不斷推進，無風險利率持續下行，都為A股市場提供有力支撐。
就短週期來説，雖然此次降準釋放了貨幣寬鬆的信號，但市場分析後普遍認為，此次降準最首要的目標是為了穩定市場的流動性，防止基礎貨幣大幅收縮。降準主要用於抵消外匯佔款收縮的影響，而並非意在大幅擴張基礎貨幣和信貸，因此，至少在短期時間內，市場多頭將無所期待。近幾週資金從藍籌板塊持續流出，成交量不斷萎縮，而本週開始又一批新股即將上市，短期內缺乏足夠的做多熱情和量能來推動指數快速上行。
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