本報訊（記者 董禹含）今日，A股將迎來首只場內期權産品。隨著上證50ETF期權上市交易，A股將正式進入期權時代。業內人士分析，股票期權短期對A股市場沒有方向性的影響，因為門檻高、要求嚴苛，大多數普通投資者短期難以參與此項新業務。“股票期權絕不是散戶時代的終結者，A股散戶市場的結構短期無法改變。”有專業人士如此評價。

　　股票期權交易通俗地説是一種股票權利的買賣，期權交易的買方與賣方經過協商之後以支付一定的期權費為代價，取得一種在一定期限內按協定價格購買或售出一定數額股票的權力。

　　上交所總經理黃紅元曾表示，將股票期權理解為“新的做空工具”是不準確的，其本質在於買賣雙方在博弈中實現“價格發現”，提升資本市場的定價效率，ETF期權的推出不會分流現貨市場資金。業內人士預計，股票期權推出初期由於參與人數少，對A股影響不會太大，但上證50的股票會更加受到市場的關注，活躍性和波動性將增加。同時，券商、期貨、交易軟體開發等個股也將從中受益。

　　“股票期權對A股市場沒有方向性的影響，看漲看跌都是就期權本身來操作，但期權市場和現貨市場之間有價格示範效應和傳導效應，這就多給了投資者一個預測的渠道。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向記者表示。

　　根據目前規定，個人投資者參與股票期權的門檻非常高，要滿足“五有一無”：證券市值與資金賬戶可用餘額不低於50萬元；在證券營業部要就相關知識錄影考試；在證券公司或期貨公司6個月以上具備兩融資格或金融期貨交易經歷；有期權模擬交易經驗；有風險承受能力；無不良記錄。這樣的要求可以説將大多數普通投資者“拒之門外”，目前只是風險偏好較高的投資者和機構的“遊戲”。上交所日前也表示，目前開戶數量不多，但適當時間後，上交所會根據市場情況循序漸進地放寬條件。

　　針對股票期權可能成為“散戶時代終結者”的説法，董登新並不認同。他認為A股散戶市場的結構短期無法改變，同時與股票期權的資金門檻相比，其專業知識門檻更是個問題。“資金門檻今後還會降，但專業知識很有難度。有意向參與的普通散戶要先學習股票期權的相關知識，比如期權的定價、漲停板等，多多觀察。”董登新建議。

　　為何一方面嚴查兩融違規，另一方面又推出杠桿倍率更高的股票期權？董登新認為這並不矛盾。“證監會不是要收縮杠桿，不是要去杠桿化，更不是要打壓股市，而是因為有的券商壞了兩融的規矩，需要對杠桿業務進行日常監管。”董登新認為，隨著註冊制推行臨近，證監會將騰出手來，集中更多精力監管市場，尤其是重點打擊內幕交易、市場操縱、資訊造假等證券犯罪，這是監管模式成功轉型的必然過程。