平均年化收益率為14.32%

　　短短兩三年時間，網際網路金融從無人知曉到炙手可熱，一方面遍地開花，空前繁榮，另一方面良莠不齊、泥沙俱下。如何在網際網路金融的大浪之下安全“淘金”？

　　廣州日報記者潘彧、李婧暄

　　昨日，融360金融搜索平臺聯合中國人民大學金融風險實驗室共同發佈了2015年第一期網貸評級報告，數據顯示，99家P2P平臺（除招財寶）的平均年化收益率為14.32%，其中A類平臺的平均年化收益率為12.12%，B類平臺的平均年化收益率為13%，C類平臺的平均年化收益率為15.38%。整體來看，綜合評分越高的平臺年化收益率越低。

　　據了解，P2P網貸作為網際網路金融行業最活躍的一部分，近幾年在無行業標準、無正式監管的環境下獲得了爆髮式增長，發展中呈現冰火兩重天的現象。

　　據融360歷史監測數據顯示，截至2014年底全國網貸平臺已增至1613家，其中爆發問題的平臺共計273家，接近總數的17%。網貸平臺出現的問題主要集中在提現困難、運營不善、老闆失聯，更有甚者為惡意詐騙。

　　中國人民大學國際學院副院長陳忠陽教授認為，在P2P行業魚龍混雜的情況下，普通投資者很難憑一己之力評判一家P2P平臺的綜合實力強弱，也很難對P2P平臺的各類宣傳辨識真假。P2P問題平臺層出不窮，不僅讓投資者承受了重大的經濟損失，也不斷“踐踏”著投資者對P2P行業的信任。具備公信力的P2P行業評級體系將有利於P2P行業的健康發展，可以為投資者提供積極且有益的投資借鑒。

　　在網際網路金融上進行投資，吸引投資者的無疑是便捷的支付手段、高額的收益和極低的投資門檻。

　　現狀：

　　高收益低門檻成吸客利器

　　以承諾收益的債券投資——P2P為例，為了能夠吸引投資者，不少P2P平臺願意推出相對高息的標的。“目前來看，P2P的平均收益可以達到15%左右，部分高息平臺的收益率可達到24%以上。” 棕櫚樹CEO洪自華表示。而目前，信託産品的收益大都在10%~12%，銀行理財産品的收益最高僅為6%，各類掛鉤貨幣基金的“寶寶”産品收益率也僅在5%左右，部分時候僅為4%。

　　記者翻閱多家網際網路金融平臺發現，這些相對其他渠道而言收益率高得多的産品，P2P的起始投資門檻也極低，百元起投，甚至10元起投的平臺比比皆是。

　　在門檻方面，剛剛進入廣州的網際網路金融企業誇客金融則有不少産品的流向為個人借貸，完全無需任何抵押。“我們不監控消費者資金的去向，我判斷的是他們個人的信用標準。同時我們還有第三方數據的來源來判斷借貸人的信用風險是一個怎樣的等級。” 誇客金融副總裁王豪對記者表示。

　　市場：普遍處在虧損經營狀況

　　而在高收益的外衣下，則是網際網路金融企業遍地開花，普遍虧損經營的窘狀。

　　多個網際網路金融業內人士都對記者表示，由於沒有相關的準入標準，網際網路金融幾乎是“零門檻”進入，幾乎只需要做個網站並且維護好就可以開張。不過，365金融總經理李直中坦言，産品的推廣成本普遍比較高。其表示，以P2P為例，“開個公司好比淘寶上開個店，很小成本，但想在淘寶做推廣則需要大量成本。”

　　此前，市場消息稱，據統計，大部分P2P平臺註冊用戶到投資用戶的轉化率在10%~20%之間。按照這一轉化率計算，目前P2P行業獲得一個投資用戶的成本約為500~1000元。

　　在高額的推廣成本和高收益之下，目前平臺的利潤率十分微薄。一位網際網路金融資深人士對記者坦言“大部分平臺都不盈利”。其分析稱，運營成本比較高，要做到一定的規模才可以盈利。但是，具體盈利怎麼去核算業內也沒有一個統一標準，小公司不會提供審計報告，連行業內的人士都很難判斷哪家是盈利哪家在虧損運營。

　　什麼是網際網路金融

　　是指以依託于支付、雲計算、社交網路以及搜索引擎等網際網路工具，實現資金融通、支付和資訊仲介等業務的一種新興金融。

　　網際網路金融業態範圍廣泛，包括第三方支付、P2P網路借貸平臺、眾籌模式、大數據金融及網際網路金融門戶等諸多分類，而直接和個人投資者有關的是P2P、眾籌及網際網路金融門戶。

　　簡單點來説，P2P就是在網際網路上進行的點對點借貸，是債權融資，眾籌是網際網路上進行的股權融資，而網際網路金融門戶是在網際網路上的搜索引擎及理財超市。而在這裡面，真正擁有自己理財産品的為P2P和眾籌。

　　支招

　　研究産品不如考察平臺

　　記者了解到，目前P2P也面臨著差異化競爭的問題。各種平臺各有側重，風控的方式也千變萬化，所以研究産品不如考察平臺。

　　此外，一個平臺的高管水準也決定了平臺産品的風控水準。許世明表示，應儘量選擇高管團隊有金融信貸管理經驗，透明度高，平臺自身不提供擔保又有具資質的持牌金融信貸機構合作及提供履約保障。

　　風險

　　風控不嚴或道德風險

　　而部分平臺可能因為風控不嚴而死在“燒錢”的路上。

　　網貸之家數據顯示，1月，問題平臺的數量下降，但仍高於去年同期水準。

　　網貸之家首席研究員馬駿指出，P2P行業記憶體在房産等諸多高風險業務。受週期長、銷售慘澹等因素的影響，這類業務存在現金流枯竭、資金鏈斷裂的風險，而作為風險傳導新棒的P2P平臺，抗風險能力偏弱，較難承受此類業務帶來的風險損失。

　　新聯線上聯合創始人、總經理許世明對記者表示，類似高息平臺很有可能根本就不是以還款來作為最終目的，而是以自融不還款為最終目的。

　　提醒

　　眾籌適合“冒險發燒友”

　　“簡單點來説，我覺得眾籌更適合票友或者有一定眼光、能夠承擔風險的投資者，而P2P本身屬於本金和收益比較穩定的産品，因此適合普通投資者，風險偏好比較低的投資者去投資。”洪自華表示。

　　而對於眾籌，廣東南方金融創新研究院高級研究員馬志華坦言，在廣州出現的並不多，眾籌的主要“陣地”還是在北京。“眾籌不保本不保收益，屬於股權投資，無法預測回報，極有可能虧本。”

　　洪自華也表示，眾籌本身相當於風投，有的産品眾籌是票友或者粉絲籌錢獲得一些實物回報，是從個人愛好為出發點而不是獲得收益，而對於那些以獲得收益為主的眾籌，則需要專業的投資眼光。

　　同時，記者發現，市場上已經出現了以新聯線上“新聯創業優選計劃”為代表的部分眾籌産品，以股權加債權的方式出現，一方面保本和比較低的固定收益，另一方面在眾籌企業經營收益較好的情況下，可以從中獲取一定的股權分紅。