羊城晚報記者 吳海飛

　　〔時隔三年央行再度降準，深滬股指卻高開低走，冷眼以對。昨日早盤資金敏感型的金融股、地産股一度大幅高開，帶動滬指跳空高開2.40%，但此後便進入全天候的振蕩下跌過程，尾盤各權重板塊更是集體跳水，滬指最終跌逾1%，創業板指數則突破1800點再創新高。分析師指出，兩市高開低走源於降準早有預期，另外，此次降準主要為對衝資金外流和外儲下降，而不應視為大規模寬鬆。

　　權重板塊集體走低

　　2月4日晚間，央行打破週五發佈的慣例，宣佈自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。據估算，降準合計釋放資金最多為6650億元。

　　此消息被多數分析解讀為釋放流動性從而極大利好股市，僅有少數分析認為需“逢高減倉”，從週四走勢來看，顯然真理站在了少數一方。早盤滬深股指均大幅高開，滬指直接開在3250點上方，幅度達到2.43%，銀行、保險、券商、地産等板塊成為推漲主力，而題材股出現大幅低開。開盤後，權重股卻集體走低，帶動指數回落，跌至週三收盤點位附近。但是在主機板回落的同時，以網際網路金融、線上教育、傳媒娛樂等為首的題材股逆勢走強，帶動創業板指數再創歷史新高，同時衝上1800點整數關口。午後這種趨勢延續，到了收盤前最後一小時，權重板塊再現集體殺跌，滬指無奈飄綠，創業板指數漲幅也大為收窄。

　　從盤面看，本被認為受益降准將大漲的金融股、地産股明顯“虛晃一槍”，銀行股從開盤大漲4%到收盤時幾近翻綠，過半個股下跌。券商板塊則錄得下跌，並有三分之二的個股下跌。地産板塊整體跌幅則達到1%，而鋼鐵、煤炭、有色等板塊跌幅更大。相反，題材股的個股行情卻向縱深演繹，前期表現較好的網際網路、傳媒、軟體服務繼續大漲，板塊漲幅均在3%一線。兩市漲停個股近50隻，賺錢效應依然火熱。

　　振蕩盤整仍將持續

　　對於昨日大盤表現，交銀國際首席策略分析師洪灝指出，這次降準只是為了對衝資本外流和外匯儲備的下降，而不應被視為大幅度寬鬆。同時，金融板塊和利率産品的市場價格顯示市場早已充分預期了此次降準，利好已經提前兌現，“然而，市場對這種寬鬆消息的條件反射式的反應將使股市技術性上揚，直至市場理解了降準出現的背景”。目前來看，洪灝認為滬指在3400點仍然遭遇強大阻力，股市如果希望從目前水準進一步上揚，需要更大幅度的貨幣寬鬆，“滬指必須首先有效地突破3400點，才可開始4200點的泡沫之旅”。

　　廣州萬隆分析師也認為，本次降準其實是在市場的預期之中，並不存在太大的超預期利好，但降準有望逐步為市場帶來大量流動性，繼續支撐股指的長線向上的趨勢。但其強調投資者不能用長線的利好掩蓋眼下的利空：一方面是人民幣貶值帶來的資金外逃壓力；另外一方面下周將有24隻新股集中發行，眼下正是撤資打新的準備時期。在此背景下，短線市場振蕩盤整的格局依舊，短線還是要從主題概念股的炒作中尋找機會。

　　天信投資陳文捷則認為，在降準的利好刺激下，金融板塊出現高開低走，其中一個原因是消息保密性較好，雖然已經提前預判，但還是給市場來個措手不及，機構未能很好提前佈局，預計後市等回調之後，機構才會繼續二度佈局，所以投資者可以珍惜回調下來的機會。但他同時稱，振蕩之際可以繼續佈局中小盤個股。