□金證券記者 陳岩

　　IPO敏感領域，正在推行資訊透明化，為以註冊制為核心的新股發行制度改革鋪路。

　　在目前的核準制下，通過發審會審核是企業實現IPO的關鍵環節。但是一直以來，發行審核過程低調神秘，IPO發審會更是外界難以窺探的“暗箱”。

　　眼下，封閉局面已經被打破。2月4日，證監會主機板發審委召開2015年第21和第22次發審會議，愛普香料、騰龍汽車、立霸實業和龍韻廣告四家公司首發獲通過。值得一提的是，發審會當日，證監會首次將發審會議上詢問的主要問題在官網公開。

　　發審會首揭“面紗”

　　證監會公開發審會聆訊問題的消息，迅速引發投行業內騷動。不少投行人士從4日晚間開始，就在朋友圈和微網志上積極轉發和評論：“發審會透明終於開始了”，“難得，看看這些奇葩問題”，“審核透明度大幅提升，向註冊制前進！”……

　　《金證券》記者梳理髮現，發審委關注的重點覆蓋同業競爭、採購獨立性、財務、稅務等問題。比如發審委請愛普香料保薦代表人説明愛普香料與實際控制人及其近親屬控制的企業之間是否存在同業競爭事項和共用商標、商號問題，愛普香料的控股股東及實際控制人是否存在違背避免同業競爭相關承諾的情形，相關問題是如何有效解決的。

　　南京一位相熟的保代向《金證券》記者直言，“從公佈的問題來看，都是比較常規、好回答的。但這裡面卻表明瞭證監會的態度，在IPO審核公開上邁了一大步。”

　　保代被提問最多

　　有意思的是，從披露資訊來看，發審委向四家公司提出10個問題，其中9個問題都是請保薦代表人出面回答，只有騰龍汽車的持續性經營問題，是由發行人代表回答。

　　“整個IPO審核過程，都是保薦代表人出面居多。受理、初審、反饋，很多時候發行人可以不在場，但保代卻是不能缺席的。”蘇南一位資深董秘告訴《金證券》記者，他還接觸過一些極端情形，比如初審員不願意和發行人多啰嗦，直接説讓你們保代來。

　　而此前，IPO發審會一直處於對外封閉狀態，成為發審過程中最敏感和神秘的一環。《金證券》記者注意到，證監會2009年曾有一次邀請媒體參與，但只開放了發審會的開場環節。而這僅有的一次對媒體開放，後來並未延續執行。

　　資訊透明“組合拳”

　　據《金證券》記者了解，此次公開發審會問題是證監會推行IPO、再融資審核過程全公開的其中一項。

　　證監會在上月底對外宣佈，將自2015年2月1日起，公開IPO和再融資審核過程中證監會提出的反饋意見及反饋意見回復內容，同時發審委委員在發審會上提出詢問的主要問題和發審委審核意見也將一併向社會公開。

　　其中，對於新受理的企業再融資申請、IPO申請，在證監會辦公廳受理處向發行人出具反饋意見後的當周週五晚，在證監會網站發行部專區公開反饋意見；對於首發、配股、增發、可轉債等適用普通程式的融資品種，在發審會召開當日，將委員在發審會上提出詢問的主要問題隨會議表決結果一併向社會公開。每週五將本週發出的發審委審核意見在證監會網站發行部專區“發審委審核意見”子欄目公開。