A股的崛起帶動2014年私募基金業績“牛氣沖天”。數據統計，2014年全年有699隻私募産品收益超過50%，其中16隻産品年內收益超100%。近一個月，深圳私募證券基金在北上廣深四城的排名中也喜獲佳績。根據私募排排網的統計，深圳共有5隻基金擠進前十，收益率都在26%以上。記者還注意到，在前20的排名中，深圳另有4隻基金位列其中，收益率都在20%以上。

　　早在大半年前，就有深圳私募大佬喊出“今年將是未來長期大牛市的起點”，這一預言在大半年後的今天實現了，市場已從2000點躍升至近3200點。對於後市，深圳多位資深私募人士都表示非常看好，尤其是中國經濟結構調整，以及多項改革穩步推進所釋放的政策紅利，必將給中國的金融環境帶來重大突破。

　　記者梳理髮現，這些表現優異的私募證券基金管理人大多堅持價值投資，視野並不局限于二級市場的跌宕起伏，而是關注整個多層次資本市場的發展以及宏觀環境對企業成長帶來的影響。

　　南方日報記者 卓泳

　　14隻基金自成立來收益超100%

　　私募排排網數據統計顯示，截至1月23日，在前十名中，有一隻深圳的基金非常突出，其投資顧問為深圳盈峰資本管理有限公司，基金經理是錢曉宇。記者看到，由其管理的“平安信託—安蘊7期（盈峰成長2號）A類”“平安財富—黃金優選17期5號”“平安財富—黃金優選17期6號”均以26.15%的收益並列第2。而另一隻産品“平安信託—安蘊7期（盈峰成長2號）B類則以26.14%的收益位居第5。由深圳森瑞投資管理有限公司林存管理的“雲南信託-森瑞獨立景氣”則以23.44%的收益排名第10。

　　截至2月2日的最新數據顯示，由深圳菁英時代投資管理有限公司董事長陳宏超管理的“菁英時代價值成長1號”以24.37%的收益率躋身第8位，而同樣由他管理的“興業信託—菁英時代成長3號”和“中融信託—菁英時代成長1號”分別以21.4%和20.61%排名第20和第22。這些基金近三個月的收益率都在16%以上，其中盈峰資本的“平安信託—安蘊7期（盈峰成長2號）B類”近三個月收益率高達124.44%。此外，據不完全統計，深圳有14隻基金自成立以來的累計收益率超100%。

　　新常態下預計股市活躍

　　儘管A股目前整體步入“牛市”，但波動依然非常劇烈，如何才能獲取穩定的收益？近期一些藍籌股遭熱炒的表現，讓部分投資者大呼“滿倉踏空”。陳宏超認為，這只是一個估值修復的過程，不要盲目跟風。“新常態下的牛市不同於傳統牛市，那些産能過剩、後期需求乏力的藍籌不會成為此輪牛市真正的驅動力。”在他看來，熊市考驗意志，牛市考驗心態。

　　中國經濟進入了新常態，而新常態的背後是多項改革的齊頭並進，陳宏超對改革釋放的紅利極為看好。“貨幣寬鬆是個大背景，股市肯定活躍；其次滬港通是中國資本市場國際化的第一個信號，未來海外資産將成為必配；這一輪改革可能會給經濟帶來重大突破，股市特別看好這輪巨大的紅利”。

　　而最大的改革當屬註冊制的推進。在近日舉行的監管工作會議上，中國證監會主席肖鋼表示，推進股票發行註冊制改革，是2015年資本市場改革的頭等大事，是涉及市場參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程。在深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事長但斌看來，註冊制改革將使投資者有更多的股票選擇，股票市場將有無窮供給。

　　“股票的主機板市場、創業板、三板市場、債券、期貨以及風險投資與各專業投資機構，都將迎來歷史的發展機遇。”陳宏超認為，隨著中國多層次資本市場的逐漸完善，有效地服務實體經濟，投資者也可在這當中分享紅利。

　　均堅持價值成長投資策略

　　不難發現，這些業績表現比較好的基金，大多堅持著“價值成長投資”的策略。用陳宏超的話説就是“重價值，更重成長”。“用合適的價格買到好的公司並長期持有，這是價值成長的投資精髓。”言下之意，那些成長性不好，只是在某個階段被市場低估的股票以及已被嚴重高估的成長型企業，都不符合這種投資風格。

　　對於2015年A股市場的走勢，但斌認為，A股現在還是藍籌股估值修復的過程。修復到什麼時候合適？但斌認為，“我覺得股指修復到4200點到4500點上下，就到了一個合理水準。比如茅臺回到25倍PE，銀行回到10—15倍PE，就比較合理了。”在此前參加國信策略會時，但斌就對2015年股市給出了“一半是火焰、一半是海水”的評語，“火焰”即指大盤藍籌股會回歸合理的估值修復，而“海水”則是指中小板、創業板將面臨高估值的挑戰。

　　此外，股市的成長有賴於資本紅利的釋放。陳宏超認為，中國有條件實現人口紅利向資本紅利的轉變，“我國的銀行儲蓄存款高達90%以上，而在西方發達國家只是40%左右，這裡面轉化的空間很大。”在資本紅利時代，陳宏超認為，會誕生出一大批諸如深圳華為、大疆創新、華大基因這樣成長型的企業。

　　對接下來的市場行情，錢曉宇持積極樂觀的態度，“接下來重點關注跟國家戰略方向相關的行業，比如高端服務業、高端裝備製造業等”。