人民幣匯率波動影響樓市嗎
- 發佈時間：2015-02-04 03:29:56 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
■本報記者 楊 群
人民幣兌美元走出的一輪貶值行情，帶來市場上的另一種擔憂：這是否將帶來多米諾效應，導致大量對賭人民幣升值的國際資本在短期內流出中國，進而造成房地産等資産價格下跌？
長期以來，房産是中國投資市場中最重要的資産配置標的之一。有趣的是，在人民幣匯率與中國房地産價格之間，的確存在著一種微妙的關聯。例如2014年初，人民幣匯率走低，房價也幾乎同步開始出現下行壓力，全國房價總體下行趨勢與人民幣匯率走低基本一致。
業界認同“人民幣貶值將引發房地産貶值”意見的不在少數。他們認為，隨著人民幣國際化推進，匯率已成為影響國內國外兩個市場資産配置的因素之一，隨著美元走強，熱錢可能流出中國市場。
利得中國財富管理研究院談佳隆分析指出，當前人民幣貶值主要是相對於美元而言的，兩個經濟體的匯率此消彼長，與其經濟增長率和經濟增長潛力密切相關。具體來説，中國經濟出現增長放緩現象，通縮壓力加大，央行為了穩增長會採取降息等貨幣政策，這意味著以人民幣計價的投資收益將下降；美國經濟正逐步從經濟衰退中走出來，不但退出量化寬鬆，加息也箭在弦上，這意味著以美元計價的投資收益在上升。
專家指出，在過去相當長的時間裏，人民幣兌美元整體上是單邊性的緩慢升值，國際投資者自然會選擇通過各種渠道增加人民幣資産，這部分資金流向了中國的房地産市場、資本市場，不僅“搭車”中國經濟增長的紅利，還從人民幣升值空間中套利。而現在人民幣短期升值預期的“單邊性”被打破，原來的這套投資邏輯就可能逆轉，資産投資回報率的下降和人民幣貶值的“雙重損失”，會推動這部分資金通過各種渠道流出，包括從中國房地産市場撤退。
另一派意見認為，中國房價不會緊隨人民幣“走貶”，決定中國房地産市場的主要指標是供求關係和經濟基本面，匯率變化不是決定性因素。無論人民幣升值與否，一線城市有較穩定的剛性需求支撐，樓市不會有崩盤風險； 二三四線城市由於缺乏産業支撐，正處於“擠泡沫”階段，因此房價會出現明顯分化趨勢。
樂觀派認為，此前的限購等樓市調控措施已經把大量投機性熱錢擋在市場門外，因此人民幣貶值導致外資撤退在房地産業內表現不會很明顯。即使有資金外撤，除了美國，目前國際上也很難找到比中國市場更好的標的。
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