市場對跨春節資金需求大 偏緊格局將延續
- 發佈時間：2015-02-03 15:28:44 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網上海2月3日電（記者楊溢仁）本週二，中國人民銀行以利率招標方式再度開展了350億元7天期和550億元28天期逆回購操作，但受春節臨近、人民幣貶值導致資金外流、新一輪ＩＰＯ即將來襲等因素影響，當前銀行間資金面仍維持中性偏緊的格局。
來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至記者發稿前，上海銀行間同業拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）全面攀升。其中，隔夜、1周、2周和1月期品種依次上行6．54ＢＰ、13．63ＢＰ、0．99ＢＰ、1．87ＢＰ至2．9544％、4．3933％、4．9189％、5．0667％的相對高位。
“顯然，當前市場對跨春節資金仍存在較大需求。”一位商行交易員在接受記者採訪時坦言，“央行本輪進行公開市場逆回購操作只是為了緩解春節前的流動性緊張，屬於季節性對衝行為，即中性操作，並無釋放寬鬆信號的意味。從歷史經驗來看，央行在節前的凈投放量最高值將出現在節前兩周，因此預計短時間內，央行還會加大公開市場操作的力度，凈投放量也會繼續上升，但對資金面只構成中性影響。”
國泰君安債券首席分析師徐寒飛亦強調，從現階段逆回購的發行利率和操作規模考量，央行並無意釋放過多的流動性、引導市場利率下行。
雖然管理層正通過各種創新方式向市場“注水”，可鋻於其操作始終相對謹慎，在外匯佔款大幅流出的情況下，即使增加基礎貨幣投放也不能單純將之理解為貨幣放鬆。
來自南京銀行的研究觀點認為，近期美元持續走強，帶來人民幣貶值壓力，這抑制了央行短時間內大幅放鬆貨幣政策的可能性。
當然，展望後續，面對巨大的基礎貨幣缺口，央行仍有需要進行一定量的資金投放，預計未來諸如ＭＬＦ、ＳＬＦ、ＳＬＯ等定向工具依然會被頻繁採用。而在此情形下，資金面緊平衡的格局難有太大改觀。
