2014年四季度，中經工業景氣指數為94.3，比三季度微降0.2點，連續2個季度呈溫和回落走勢；中經工業預警指數為66.7，繼續在“淺藍燈區”運作。

　　“三期疊加”影響依然在蔓延，未來工業經濟運作面臨較大的下行壓力，但也有一定的支撐，結構將趨於優化

　　景氣指數繼續溫和放緩

　　四季度，中經工業①景氣指數為94.3（2003年增長水準=100②），比三季度微降0.2點，連續2個季度呈溫和回落走勢。

　　在構成中經工業景氣指數的6個指標（僅剔除季節因素，保留隨機因素③）中，與三季度相比，銷售、出口、利潤、稅金、投資和用工增速均呈不同程度回落。

　　進一步剔除隨機因素後，中經工業景氣指數呈連續6個季度的溫和回落走勢（見景氣指數走勢圖中的藍色曲線），且比未剔除隨機因素的指數值（見景氣指數走勢圖中的紅色曲線）低1.7點，兩者之差呈持平走勢，表明相關穩增長政策對延緩工業景氣回落繼續發揮著積極作用。

　　預警指數繼續處在“淺藍燈區”

　　四季度，中經工業預警指數為66.7，在三季度有所回落後，呈持平走勢，繼續在“淺藍燈區”運作，表明工業經濟仍呈現溫和換擋的特徵。與三季度相比，10個預警指標的燈號保持不變，表明“偏冷”的景氣狀態主要與工業産銷增長持續放緩有關。

　　工業生産增長緩中趨穩

　　四季度各月，工業生産增長速度分別為7.7%、7.2%和7.9%，在三季度轉折向下後，10月、11月連續兩個月回落，12月出現一定幅度反彈。總體來看，工業生産呈緩中趨穩的走勢。工業生産增速放緩主要與固定資産投資尤其是房地産投資增長放緩有關。2014年1-6月全國固定資産投資同比增長17.3%，7月開始逐月下降，12月份下降至15.7%；其中，房地産開發投資在2014年呈逐月回落走勢，1-12月降至10.5%。從工業內部看，生産增速回落較為明顯的主要是與房地産相關的木材加工、傢具製造、鋼鐵、建材等行業，以及産能過剩比較嚴重的煤炭、有色等基礎能源原材料行業；而與環保相關的廢棄資源綜合利用，以及與基建和産業結構升級相關的鐵路、醫藥、電子等行業生産保持較快增長。

　　價格持續下跌、銷售增長繼續放緩、出口增速有所回落

　　四季度，工業品出廠價格同比持續34個月下跌，且跌幅延續8月以來持續擴大的態勢。分月看，工業生産者出廠價格環比分別下跌0.4%、0.5%、0.6%；同比分別下跌2.2%、2.7%、3.3%。從構成看，工業品價格回落主要與生産資料價格下跌有關，分月看，生産資料價格環比分別下跌0.6%、0.6%、0.8%，其中，石油、化工、鋼鐵、有色等工業品價格跌幅較大，尤其是受國際油價持續大幅下跌影響，國內開採原油價格出現較大幅度回落，11月、12月，石油和天然氣開採業工業品出廠價格環比分別下跌6.7%和8.1%。而生活資料價格基本平穩。

　　經初步季節調整④，四季度工業企業主營業務收入同比增長5.8%，比三季度回落1.6個百分點，連續兩個季度呈回落走勢。主營業務收入增速回落一方面與國內外市場需求增長放緩有關；另一方面與工業品價格持續下跌有關。同比基數較高在一定程度上也造成主營業務收入增速回落。

　　經初步季節調整，四季度工業企業出口交貨值同比增長6.4%，比三季度回落2.3個百分點。出口增速回落主要與近期出口訂單減少有關，10月開始，PMI出口訂單指數降至榮枯分界線以下，11月進一步下降至48.4%，12月略有回升但仍處於榮枯分界線以下。出口訂單回落主要由於美、日、歐等對我國出口需求的減弱。

　　去庫存壓力依然較大

　　經初步季節調整，截至四季度末，工業企業産成品資金同比增速為13.6%，比三季度回落2.0個百分點，在連續四個季度上升後出現小幅回落。與主營業務收入增速相比，産成品資金增速仍高於主營業務收入增速7.8個百分點，但兩者之差由連續三個季度的擴大轉為縮小，與三季度相比縮小0.5個百分點。在長期價格下跌的背景下，前期被動累積的庫存開始消化，未來一段時間去庫存壓力仍制約著工業經濟的增長。

　　稅金增速有所回落

　　經初步季節調整，四季度工業企業稅金總額同比增長6.5%，比三季度回落1.8個百分點。稅金總額佔銷售收入的比重為4.6%，與上年同期基本持平。

　　利潤增長繼續放緩

　　經初步季節調整，四季度工業企業利潤總額由三季度的同比增長6.8%轉為同比下降0.9%，從累計數據來看，三季度累計增長10%，四季度累計增長5.3%。利潤增長放緩一方面與銷售增長放緩、産品價格下跌有關，另一方面與上年同期基數相對較高有關。從各行業看，除廢棄資源綜合利用業等個別行業利潤增長繼續加快外，絕大多數行業利潤增長均不同程度放緩。四季度，工業企業銷售利潤率為6.2%。

　　應收賬款增長依然高於銷售收入的增長

　　經初步季節調整，截至四季度末，工業企業應收賬款凈額同比增速為10.8%，比三季度下降0.5個百分點，連續2個季度出現回落，但依然持續高於銷售收入的增長。

　　應收賬款的週轉天數為33天，與上年同期基本持平（增加1天）。應收賬款增速的回落主要與銷售增長的放緩有關，而其週轉速度基本平穩表明企業間的貨款拖欠狀況繼續處於正常運作狀態。

　　投資增長繼續下滑

　　2014年全年，工業企業固定資産投資總額同比增長12.9%，比前三季度累計增速下降0.6個百分點。

　　用工增長略有回落

　　受工業生産增長放緩的影響，經初步季節調整，截至四季度末，規模以上工業企業從業人數同比增長1.5%，比三季度微降0.2個百分點。

　　注解：

　　①中經工業監測的統計口徑為國民經濟行業分類中的全部工業。

　　②中經工業景氣指數基年為2003年。

　　③季節因素是指四季更疊對數據的影響。隨機因素指新政策實施、自然災害等因素對數據的影響。

　　④初步季節調整指僅剔除節假日因素，未剔除隨機性不規則要素的影響。

　　★預警燈號圖是採用交通信號燈方式對描述行業發展狀況的重要指標所處的狀態進行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩定，淺藍燈表示偏慢（偏冷），藍燈表示過慢（過冷）；對單個指標燈號賦予分值，將其匯總而成的綜合預警指數同樣由5個燈區顯示。