歐洲QE觸響警報 多國貨幣競相貶值
- 發佈時間：2015-01-29 07:38:51 來源：鄭州晚報 責任編輯：羅伯特
分析稱會有更多經濟體加入降息及貶值行列
多國貨幣紛紛競爭性貶值
28日，新加坡金融管理局(金管局)在非常規日程的會議上意外宣佈，降低新加坡元(坡元)匯率政策的斜率，下調通脹預期。
而上周，除歐洲央行公佈將啟動購買債券的萬億歐元QE外，加拿大和丹麥的央行均意外降息。更早前，日本安倍政府已採取日元貶值及降息政策。
“歐元區大力度全面推進量寬，將導致歐元進一步下跌，這也是量寬目的之一，由此促進出口。這是引發貨幣戰的導火索。”中銀香港高級經濟研究員黃少明接受記者採訪時認為，為避免出口受損，以及過多資金涌入，各國因此紛紛降息應對。
紛紛降息將導致哪些結果？首先，當各國都競相降息時，貨幣貶值促進出口的作用將彼此抵消掉。暨南大學國際商學院副院長孫華妤説，這樣對促進出口的意義不大。就中國而言，2014年11月已經降息，但隨著歐元區推行更大力度的量寬，人民幣對歐元仍升值，因此對歐出口並無匯率優勢。同時美國結束量寬且人民幣對美元貶值，因此有利於對美出口。
黃少明預計2015年全球經濟仍將低迷，實體經濟不是只靠貨幣刺激就能振興的。而貨幣戰的一個明顯結果將是全球流動性氾濫，所有資産包括大宗商品、股票、地産等在內，價格都可能將上漲。並且隨著流動性持續增加，通脹也將上升。
人民幣匯率陷入更被動境地
貨幣戰暫時還停不了。黃少明分析，歐元區一直到6月份都會不斷買債、印鈔，同時日元也在貶值，預計貶值貨幣戰將持續，且會有更多經濟體加入降息及貶值行列。
從貿易角度看，以中歐貿易為例，短期內歐洲央行量化寬鬆政策推動歐元大幅貶值，人民幣對歐元實際有效匯率被動升值，對中國對歐出口不利。長期而言，量化寬鬆政策能否有效激發歐元區內部需求仍是未知數，因此中國能否享受歐洲經濟復蘇給貿易帶來的提振難有定論，相反在歐洲央行帶動下，更多央行加入競爭性貨幣貶值行列，令人民幣匯率陷入更被動境地。
綜合上證、南都消息
