中國電力報訊 1月1日至7日一週，環渤海動力煤價格指數收于520元/噸，與前一週相比下降5元，創去年7月31日至8月6日一週以來單周最大降幅。無獨有偶，2014年初，該指數也在2013年底創下階段性高點後回落，一直持續到去年3月底。環渤海動力煤價格是否由此開始進入新一輪迴調？受多方面因素影響，短期內環渤海動力煤價格承受著一定調整壓力。

　　一是經濟形勢整體仍不容樂觀，煤炭需求增長缺乏基礎。統計數據顯示，去年12月，中國製造業採購經理指數（PMI）為50.

　　1%，只略高於50%的榮枯分界線，為2013年7月份以來最低水準。從PMI表現來看，未來短期國內經濟增長仍然乏力。煤炭作為基礎能源，經濟增長乏力意味著煤炭需求缺乏增長的基礎，價格將面臨一定調整壓力。

　　二是當前電煤需求水準整體不高。上月，全國重點電廠日均耗煤392萬噸，較2013年同期減少約37萬噸，下降8.7%。12月上、中、下旬，重點電廠日均耗煤量分別為375萬噸、389萬噸和410萬噸，與2013年同期相比，分別下降35萬噸、41萬噸和36萬噸，分別下降8.5%、9.5%和8.1%。也就是説，雖然12月份以來電廠耗煤量逐步回升，但始終與上年同期存在著明顯差距，電煤需求疲軟態勢未見明顯改觀。

　　三是各環節煤炭庫存整體仍處於高位。

　　2014年12月底，全國重點電廠電煤庫存合計9454萬噸，與2013年同期相比，增加1295萬噸，增長15.9%；高企的煤炭庫存無疑也會給煤價帶來一定調整壓力。

　　四是國際煤價水準普遍偏低。1月2日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數為61.

　　94美元，與一年前相比，下降23.47美元，折合人民幣下降約144元；2014年12月，印尼煤炭銷售基準價格64.65美元，與一年前相比，下降15.66美元，折合人民幣約96元。

　　總而言之，國內動力煤價格確實面臨著一定調整壓力。但是否可以就此判定國內特別是沿海動力煤價格將展開新一輪下滑呢？筆者並不這麼認為。

　　其一，目前煤價與去年初相比要低得多，這限制了煤價進一步下降空間，如果龍頭煤炭企業不主動帶頭降價，煤價很難出現趨勢性大幅回落。另外，基於自身的市場地位以及有關部門對違法違規和超能力生産的嚴格控制，神華等龍頭煤炭企業市場控制力不斷增強，去年的煤價下降與回升很大程度上均與龍頭煤企帶頭調價有關。

　　其二，部分煤炭進口將面臨産品品質障礙。1月1日起施行的《商品煤品質管理暫行辦法》對商品煤的灰分、硫分、發熱量等指標提出了明確要求，不達標的商品煤將被禁止進入市場，部分進口煤或將因此被擠出市場。

　　其三，季節性因素也將抑制煤價回調幅度。一方面，目前水電出力處於低谷，火電出力水準相對較高；另一方面，春節臨近，部分煤礦將停産放假，煤炭産量可能出現季節性回落，動力煤供需形勢很難進一步惡化。

　　綜合來看，雖然目前國內動力煤價格面臨一定回調壓力，但市場同樣具備一定支撐，只要龍頭煤企不帶頭降價，煤價下行空間不大，短期國內動力煤價格有望維持窄幅震蕩走勢。

　　（作者係睿能諮詢首席諮詢顧問）