1月20日滬指分時圖

　　新華網消息 20日，滬深兩市開盤小幅微跌，創業板逆勢上漲。滬指報3114.56點，下跌1.79點，跌幅0.06%，成交55.54億元；深成指報10761.28點，下跌9.65點，跌幅0.09%，成交22.64億元；創業板指數報1635.57點，上漲5.51點，漲幅0.34%，成交2.71億元。

　　板塊方面，漲多跌少。國防軍工、環境工程、通信設備、醫療服務等漲幅居前；證券、酒店及餐飲、採掘服務等跌幅居前。

　　個股方面，ST股除外，天茂集團、大恒科技、吳通通訊、貴人鳥等7隻個股漲停；浙江廣廈、中信證券雙雙跌停

　　四大報看市

　　中國證券報今日頭版看文《大盤走勢 融資動向 風格取捨 “1·19”暴跌後三大懸疑待解》，週一，滬綜指以3189.73點大幅跳空低開近200點，此後全天基本呈現單邊下行走勢，盤中最低下探至3095.07點，尾市以3116.35點報收，下跌260.14點，跌幅高達7.70%，為2008年6月11日以來近六年半最大單日跌幅。大盤會否繼續深幅調整。分析人士指出，在權重股階段漲幅已較高、持有籌碼信心相對不足的時候，恰逢兩融整頓、重點股票大股東減持等不利資訊出現，是引發昨日市場出現恐慌性下跌的主要原因。

　　上海證券報刊文《讓市場的歸市場 讓監管的歸監管》稱， 大寒前夕，持續火熱的A股市場遭遇一次“寒潮”。昨日早盤，滬指跳空低開200點，券商板塊齊現無量一字跌停。在短暫反彈後，滬指在全天大部分時間中越走越弱，大盤藍籌股的跌停從券商板塊向銀行、保險等板塊蔓延。 儘管跌勢洶洶，但這卻是一場意料之中的調整。正如一些市場人士所言，發熱的頭腦需要退燒，瘋狂的A股也需要適當降溫。而在調整之後，未來A股有望由“快牛”甚至“瘋牛”，逐步轉向一波更穩健的“慢牛”。

　　證券日報今日觀點認為《六因素致滬指暴跌7.7% 牛回頭可關注“三低品種”》，週一滬深兩市股指低開低走，大盤股出現全線跌停，截至收盤，上證指數暴跌260點，跌幅達7.7%，收于3116.35點，該跌幅在A股歷史上是2008年6月11日以來的最大單日跌幅。分析人士認為，暴跌是牛市特有的調整方式，此輪牛市行情並沒有結束。近期市場中的利空交集連續衝高的大盤上了一堂生動的風險教育課。市場近期的大幅拉升，衝上3400點，風險已經有一定的累積，本次借助政策的利空進行大陰線洗盤。

　　證券時報今日認為，上證綜指盤中大跌逾8%，收盤下跌7.70%。兩市154隻股票跌停，其中117隻為兩融標的股。此次監管層給“瘋牛”降溫，股指走勢雖與“5·30”如出一轍，但盤面上有很大的差別。昨日市場並未出現千股跌停的普跌局面，恐慌情緒主要集中在融資餘額高企的大盤股上。中原證券研究院院長袁緒亞認為市場人士的牛市共識與管理層的穩健市場理念存在差異，政策調整等緣由致使券商及兩融標的股暴跌，引發了股指昨日崩潰。

　　機構觀點

　　巨豐投顧分析稱，昨日滬指呈現暴跌態勢。其中兩個問題值得關注，一是，兩融業務只是牛市運作過程中資金方面的催化劑，而不是牛市啟動的核心要素，“改革”這個本輪牛市的核心內在推動力依然強烈，經過此次調整之後，牛市將依然如火如荼的進行。二是，滬指自2014年7月份上漲以來，至近期的3400點附近區域，上漲幅度近70%。牛市不是一蹴而就的，螺旋式上漲本就是最基本的規律，即便沒有對券商兩融業務處罰的消息，股指也不可能無休止的逼空式上漲，而目前只是有了這個消息後，主力有了更好的殺跌理由。

　　英大證券認為，1月9日大盤衝上3400點，形成短期頂。大盤在去年的兩個月內衝的過高過急必然會選擇在一個契機之下回落調整，市場需要回歸到與經濟層面相符的臺階上。市場需要調整到何時，又會調整到何種程度，投資者可以將以下四個方面作為參考：1.AH股的溢價指數過高，會從當前的133回落到合理水準；2.藍籌股的估值應該有合理的修正；3.垃圾股和偽成長股的風險需要釋放；4.短期杠桿需要修正。當這四方面調整之後，股市將會再度突破高點。

　　長城證券表示，牛市第一波接近尾聲，短線將高位震蕩，大藍籌股適當減倉。短期來看，大藍籌需要規避，可關注前期漲幅較小的電子、電器等白馬成長股。長期來看，調整結束後，大藍籌仍然有很好的上漲空間。

　　錢坤投資方面稱，由於上週五大盤沒有創出新高，因此這個第四浪調整的高點在1月9日的3404.83點，此後的震蕩以及昨日的殺跌都屬於第四浪調整的範疇，短期大盤還將繼續走低並考驗3000點支撐。如果能跌至2800點、2900點區域則是比較好的低點區域，到時是進場的良機，時間方面，最好是本月能收成月陰線，那麼下個月起就可能再度啟動行情，下周進場的時間會更好一些。