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美股現泡沫?對衝基金忙減持

  • 發佈時間:2015-01-19 07:41:00  來源:人民網  作者:袁源  責任編輯:羅伯特

  儘管華爾街分析師建議投資者購買大型美國公司的股票,但對衝基金對美國股市的看法卻截然不同。

  《華爾街日報》報道稱,在道瓊斯工業指數連續6年上漲、標普指數連續3年上漲後,分別管理著140億美元和40億美元資産的知名對衝基金CQS LLP和Passport Capital LLC都減少了美股多頭頭寸。

  看空還是看多

  《華爾街日報》援引投資諮詢公司Aksia對200名對衝基金經理的調查結果稱,約有1/4的對衝基金經理預計,標普500指數今年將收平或者收跌。

  管理著200億美元資産的對衝基金Appaloosa創始人David Tepper也提醒投資者警惕,即將到來的2015年與1999年很像,美股或出現泡沫。

  “2014年和1998年很像。俄羅斯局勢惡化,歐洲開始寬鬆,然後就到了1999年……而馬上就要到2015年了。”David Tepper在致美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)的電子郵件中提到,“你需要意識到,市場可能會有些處於被高估的狀態。而現在市場正處於公允價值。”

  與對衝基金謹慎態度相反的是,來自華爾街的分析師相信,美股將迎來又一年的強勁增長。

  《華爾街日報》稱,在研究公司Birinyi Associates調查的22名銀行和投資策略師中,沒有一個人認為標普500指數將在2015年下跌。調查中值顯示,他們預計標普500指數今年將上漲8.2%,較一年前更為樂觀。

  美國財經網站Market Watch專欄作家高德撰文介紹了比林伊、保爾森、西格爾等6位頂尖投資專家的意見,他們對於新一年美股的預期雖然不如一年前那麼樂觀,但依然看漲。

  高盛預計,2015年美國股市將獲得2200億美元的總資金流入,這與近幾年的資金流入水準大致相當。

  但從目前來看,2015年以來,美股市場表現有點不盡如人意,創下2008年金融危機以來的最差開年。2014年,道瓊斯工業平均指數上漲了7.5%,歷史上首次突破17000點和18000點大關。標普500指數53次刷新最高紀錄,全年上揚12%。但進入2015年後,道指卻連連下挫。油價大跌已推高投資者對全球經濟增長的擔憂,也助長了美股跌勢。

  《財富》雜誌指出,美股牛市就要結束,熊市即將從“冬眠”中甦醒。該雜誌認為,高高在上的股價、美聯儲加息在即、俄羅斯深陷困境、歐洲經濟增長緩慢、中國需求下降、油價持續下跌等6個因素或將使美國股市難現牛市。

  無論如何,預防風險都應被放在第一位。Market Watch專欄作家傑弗認為,2015年美股可能會有較多波動,甚至牛市告終,而投資者在這樣的時期應重視多元化,以避免因為神經不堪重負而不當退場,損害自己的長期回報。

  對衝基金失意

  需要注意的是,對衝基金公司看空2015年美股恰逢其正經歷艱難的時光。2014年股市回升令眾多基金公司吃驚,尤其是那些試圖保持領先全球趨勢的公司。他們在過去一年中,用了大部分時間追趕強勢的美股市場,並應對美聯儲的政策變化。

  然而,對衝基金令人失望的收益率使得2014年成為“失意的一年”。

  《華爾街日報》報道稱,據對衝基金研究公司(HFR)調查,2014年股市對衝基金在扣除費用後的收益僅為2%。許多對衝基金偏好的持股都落後於大盤。以標普500指數作為標桿,這是對衝基金業自2011年來最差的表現。

  對衝基金的苦苦掙扎讓其大型投資者開始撤回投資。據路透社報道,1月13日公佈的數據顯示,投資者在2015年1月削減對衝基金的投資,贖回較投入金額來得更大,作為年度調整投資組合的一部分。《華爾街日報》也稱,歐洲第三大養老基金、規模達到1850億美元的荷蘭養老基金PFZW近日宣佈,將不會再投資對衝基金,因其收費相對於回報過高。

  由於收益不佳,對衝基金正遭遇2009年以來最大的倒閉潮。HFR數據顯示,截至2014年第三季度,有661家對衝基金清盤,全年對衝基金倒閉數量很可能“媲美”2009年的1023隻,而2008年倒閉的對衝基金有1471隻。

  新媒體資訊網站BuzzFeed報道稱,一些中型對衝基金很快將變成“危險物種”,對衝基金在去年倒閉數量接近歷史記錄,觀察人士相信,2015年將可能繼續加速。對衝基金市場與研究顧問公司Agecroft Partners預計,今年面臨倒閉威脅的對衝基金數量將創金融危機以來年度新高。

  機構投資數據與分析機構eVestment Alliance的研究主管Peter Laurelli向BuzzFeed表示,今年可能還有大量對衝基金倒閉,中小規模的基金將首當其衝。不過,Agecroft的創始人Don Steinbrugge向BuzzFeed表示,投資者並沒有撤離對衝基金業,因為行業管理資産總額在增加。和2008年全球金融危機時期不同,如今對衝基金業管理的資産規模接近史上最高峰。所以,即使某家基金倒閉,原屬該基金管理的資金也會流入其他基金,再用於投資。(國際金融報)

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