銅價暴跌會否引發融資銅爆倉？
- 發佈時間：2015-01-17 09:45:43 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
⊙記者 阮曉琴 ○編輯 穀子
銅價的暴跌讓市場再起融資銅風險之憂。上海證券報記者獲悉，由於2013年、2014年兩輪“去杠桿”，目前中國保稅區融資銅庫存約55~60萬噸，屬正常偏低水準，融資銅風險不大。
據介紹，融資銅問題是在2012年下半年開始暴露的。當時的説法是，中國保稅區銅庫存最高曾達到120萬噸，其中融資銅佔貿易總量90%。2013年4月，銀行出臺對融資銅的限制政策，包括國有大行通知不再做融資銅信用證等。之後，中國保稅區銅庫存一度降到最低40萬噸。2014年6月，青島港融資礦騙貸事件再爆融資風險，外資銀行借勢收縮信用證貸款，融資銅再度瘦身。隨即，中國保稅區銅庫存從88萬噸高位降了25萬噸。但到2015年元旦前後，中國保稅區銅庫存在又上升至55~60萬噸左右。
最近銅價大跌，短短10個交易日跌幅超過10%，為五年半以來低點。15日，滬銅收于40920元，跌2.92%，跌幅有所收窄。
銅價短期暴跌，融資銅爆倉風險無疑加劇。但業內認為，55~60萬噸庫存量基本在合理水準，融資銅風險不大。
光大期貨有色金屬部研究總監徐邁裏分析稱，銀行限制銅融資後，2013年中國保稅區銅庫存最低降到40萬噸，這可以看作是“幹貨量”。再考慮到新增貿易量，目前銅庫存應該屬於正常偏低水準，對應的融資銅風險不高。
格林大華期貨有限公司金融與金屬研究中心主任俞佳松也認為，銅産業鏈相對成熟，從多年運作來看，融資活動較為規範，融資銅風險不大。
但也有分析師提醒，銅價的暴跌即便沒有形成系統性風險，也不能排除個別企業在銅價大跌情況下出現融資風險。
對於銅價後市，徐邁裏預計，銅價或企穩，後市弱勢震蕩。“倫銅14日最低價5353美元/噸或是春節之前的底部價格。”15日，倫銅亞洲交易時段大漲3%以上。
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