新華網北京1月15日電（記者樊宇）居民消費價格指數（ＣＰＩ）徘徊在“1”時代，工業生産者價格指數（ＰＰＩ）持續為負，全年通脹低於3．5％的設定目標……最新公佈的數據表明中國通縮苗頭有所上升。有關中國通縮的警報不絕於耳。

　　從去年下半年開始，一些專家和機構試圖將通縮與中國經濟掛鉤，擔心中國成為下一個歐洲或日本。但細辨不難發現，關於中國通縮的許多判斷都言過其實。事實上，若應對得當，低通脹將助力中國改革攻堅。

　　對於通縮的涵義，國內外經濟學家多從物價、貨幣供應量與經濟增長三個要素來考量。資産價格急跌、經濟大幅滑坡、信貸和貨幣供應量下降往往相伴通縮左右，而目前中國的情況與典型的通縮存在明顯差別——經濟增速雖有下滑但仍在7％以上，資産價格未有大起大落，貨幣信貸平穩增長，貨幣供應量整體充裕。

　　中國人民銀行15日公佈的數據顯示，2014年人民幣貸款增加9．78萬億元，創歷史最高水準。央行調查統計司司長盛松成介紹，在剛剛過去的一年裏，中國社會融資規模適度增長，信貸結構持續改善，流動性比較寬裕。

　　單從物價因素來看，在中國經濟結構調整的當下，ＣＰＩ和ＰＰＩ這兩個統計口徑不完全相同的數據，出現一定背離。ＣＰＩ儘管增幅放緩但仍處於上升通道，且絕對水準並不低。ＰＰＩ雖然下降，但僅憑製造業部分價格數據，不足以反映國內市場基本面的全貌。況且在化解製造業産能過剩的過程中，總需求的結構性變化也會傾向於拉低ＰＰＩ的數值。

　　英國《經濟學人》雜誌認為，通縮在不同國家有著不同的表現形式，不可一概而論。對於中國來説，ＰＰＩ下降不容忽視，但這目前主要源於大宗商品價格走低。中國廠商的購進價格和出廠價格依然完美匹配。也就是説，即使産品銷售價格下降，企業依然“有利可圖”。而且在過去幾年，企業面對經濟增速下降，也在動態調整並最終適應了新的市場環境。

　　梢運擔中國目前的低通脹不是衰退性的全面低通脹，而是輸入性與結構調整性低通脹的綜合産物，有著産能過剩和需求偏弱的背景。

　　英國經濟分析機構凱投宏觀的分析報告認為，儘管今年原油等大宗商品價格下跌將繼續給物價帶來下行壓力，但中國大部分的企業和居民將從中受益，“有關通縮的擔憂有些過了”。

　　不少專家預測，2015年將仍是一個“低物價年”。花旗中國研究部主管沈明高日前指出，新一年中國面臨的通縮壓力有可能因歐洲和日本本幣貶值而加劇，2015年ＣＰＩ很有可能低於2％，但全面通縮的風險不大。

　　國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）曾提醒説，在低通脹環境下，防範通縮緊縮螺旋需要前瞻性措施，而在這方面，中國擁有足夠的政策工具。

　　低通脹並不完全是壞事。低位ＣＰＩ為央行調整貨幣政策提供了空間。包括匯豐在內的眾多金融機構預測，今年中國央行將降息和降準並用，可以更靈活地提供流動性。

　　桑停剖紫經濟學家布朗夏爾認為，油價下跌為很多國家減少能源補貼，增加能源稅收提供了機會，所節省的資金可以為資源合理配置騰挪出空間，加大教育、醫療、基礎設施等領域的投入。

　　事實上，低油價已成為國內深化能源價格改革的觸發點，而且價格改革同時涉及財稅體制等相關領域。隨著國內成品油價格迎來“十二連跌”，成品油消費稅也實現了“三連跳”。低通脹為中國深化改革提供了有利的時間窗口。

　　本屆政府上任伊始就推出了成品油定價機制改革，表明要發揮市場機製作用的決心。油價成本下降為推進能源領域市場化改革、理順相關價格體系提供了相對寬鬆的環境。相信未來隨著成品油定價機制進一步完善，中國能源價格有望更好地跟上國際市場節奏。

　　不少專家相信，隨著中國從舊常態向新常態演進的思路逐步明朗化，加上今年全面改革的大力推進，眼下的通縮壓力最終將轉化為調結構、穩增長的動力。