2015年，家庭資産如何配置

　　證券分析師、銀行理財師為您出謀劃策

　　本期嘉賓： 宏源證券分析師 李青

　　農業銀行理財師 任琛

　　浦發銀行杭州分行私人金融顧問 唐燕蕊

　　本期話題：2015年投資理財規劃

　　任琛

　　收益要落袋為安 做好家庭資産配置

　　去年的中國股市牛冠全球，滬市今年有望助跑向4000點摸高。貴金屬，特別是黃金，在經歷了持續低迷後，有望在2015年回歸1400—1550美元每盎司的水準。存款利率的變動牽一髮而動全身，金融機構發行的低風險理財産品還將繼續執市場之牛耳，收益率大體會與2014年相當。“微眾銀行一小步，金融改革一大步。”網際網路銀行首筆貸款已經成功發放，越來越多的小微客戶將切實受益。今年的理財市場將會是非常給力的一年，但當我們為2015年滬深兩市“開門紅”點讚時，更要逐步將注意力放在風險的控制和管理上。

　　大盤漲並不意味著個股漲，不少投資者去年並沒有賺到錢，甚至絕大多數還跑輸大盤，因此如果對股市的把握能力有限，可適當考慮將股市裏多數資金轉化為股票型基金産品，特別是大盤指數型基金。買易賣難，獲利了結可以採用定贖的方式減倉。定贖有三種方式：一是每月贖回同樣多的份額，當本金全部贖回後，剩下只是賺多賺少的問題了；二是分段贖回已産生的收益，只讓本金繼續留在市場繼續操作；三是每個月按資金總額的固定百分比做退出交易，持續性減倉。通過定贖可以很好解決何時離場、多少資金離場的問題，讓既已産生的收益落袋為安。

　　資本市場是高風險高收益的投資，對於普通百姓來説，用80減掉夫妻的平均年齡，是家庭資産可用作風險性投資的百分比。比如夫妻的年齡是39歲、35歲，家庭的平均年齡是37歲，那麼整個家庭可以用43%的資産用作風險性的投資。剩下的57%需要在保證本金安全的前提下再追求收益率，重點可以考慮銀行的理財産品。今年再次降息的可能性比較大，可儘量選擇期限長、收益率高的保本保收益理財産品，合理的收益區間在4%—6%，並在購買理財産品時，適當錯開到期時間，以增加資金的流動性。這塊資金要兼顧好與資本市場的資金流動，在看好行情時，適時適量的資金流動未嘗不可，也是非常必要的，但一定要根據自己的風險偏好和風險承受能力來操作，切不可有10萬元想做100萬元的事，有100萬元想做1000萬元的事，踏踏實實做交易才是真！

　　另外，還需要對每個月的現金流收入做好規劃。信用體系日趨完善，使得個人信用在未來的工作和生活中將會變得越來越重要，車貸、房貸一族們要及時、足額地留足還貸資金。在支付完必要的生活開銷後，可以考慮黃金投資：農行的“傳世之寶”黃金價格目前在255元/克上下波動，通過“存金通”每個月定時購買3-5克，是非常好的建倉機會和建倉方式。

　　2015年將會是瞬息萬變的一年，投資機會多，風險也在漸漸增加。做好家庭的資産配置，選擇好理財産品，合理分配資金投向，讓收益來得更猛烈些吧！

　　□本報記者 劉偉

　　在剛過去的2014年，股市走出一波牛市行情，許多人都把投資的目光放在了股市上，股民跑步入市，分享改革紅利。那麼，進入2015年，大家口袋裏的閒錢又該投向何處？家庭資産該如何配置？不妨看一下專家的建議。

　　唐燕蕊

　　各個市場都有機會

　　適合自己的是最好的

　　2014年的投資市場可謂看點甚多，風生水起。世界原油價格在上半年創出新高之後就一路下挫，並不斷刷新金融危機以來的最低紀錄，暴跌近五成。油價的下跌引發了大宗商品的快速下挫，包括食品、能源以及金屬等大宗商品，都出現了不同程度的跌幅，開始引發市場對全球價值體系的調整的思考。而A股市場演繹了“探底、築底、反轉”的三部曲，到了2014年第四季度，連續數日破萬億的單日成交量創下了中國資本市場的新紀錄，整體反轉漲幅達到50%以上。新股發行改革、滬港通的推出以及貨幣寬鬆政策使得A股市場出現了這幾年前所未有的信心和霸氣。從全球股市看也比較精彩。對於美股市場來説，納斯達克指數較年初漲幅達14%，標準普爾指數漲幅亦達12.65%，美元指數不斷上揚，美國經濟步入了強勁的復蘇階段。歐洲整體經濟波動甚大，歐央行也出現了首次的負利率，使得全球經濟情況更為複雜多變。

　　步入2015年，面對複雜的全球經濟情況，作為投資者仍需保持冷靜、理性的態度來看待整個格局。對於A股，目前市場幾乎一致看多，政府鼓勵股市向好的意圖，2015年還可能強化，但是我們也需要謹慎看待市場融資融券的杠桿效應，儘量避免過度擴大自身的風險，因此A股的配置仍然要以長遠發展的眼光來進行。改革的力度以及央行的態度決定A股的高度。對於債券市場；投資者可謹慎看多。在各類違約風險頻出的情況下，“剛性兌付”的預期已被打破，隨著中國經濟的産業結構調整和改革逐步深化，在2015年發生債券違約的風險真實存在，這將是2015年債市一大不確定因素。今年銀行的利率市場化效應也會日益明顯，從國外市場的經驗來看，銀行理財産品的收益之戰也將日益激烈，理財産品的收益也可能會保持在相對高位。對於穩健的投資者，銀行理財也可以成為一個不錯的選擇。

　　除了關注國內市場化，我們還需要放眼全球，關注從美國市場到新興的各類市場。去年下半年起原油一路下跌，直至今年初這幾天，原油還在不斷探底，已經反映出原油價格的價值偏離，投資者可以開始佈局與原油有關的投資品種，從中長期的來看，原油價格始終會回到一個均衡值。同時隨著歐洲央行經濟的刺激手段的推出，歐洲股市可能受益。而美元指數的上漲使得以美元計價的房産、股市直接受益。投資者可以重點關注QDII類的産品，通過選擇不同類型的QDII産品來間接投資全球市場或為非常不錯的選擇。但無論是哪個投資品種，都有賺錢的機會和投資的風險，投資者關鍵是要找到適合自己的投資産品，構築家庭的合理資産配置。

　　李青

　　股市機會依舊最大 要學會“新常態”思維

　　2014年中國股市先抑後揚，從年中開始大幅上漲，全年滬指飆升52%。今年貨幣政策有可能繼續放鬆，因此股市向上依舊是大概率事情。與其他投資市場相比，股市的投資機會應該還是最大的。不過站在3000點之上的股市，機會肯定比去年2000點時要少很多，把握的難度也會大很多。目前中國經濟發展已經進入“新常態”，這也需要股民學會用“新常態”的投資思維來進行股票投資，只有這樣才能實現盈利最大化。

　　去年股市雖然漲得很好，但也出現了不少“滿倉踏空”、“滿倉虧損”甚至“滿倉跌停”的悲慘景象，這與這波行情的特點是分不開的。本輪行情的啟動可以説是政府行為，通過降息等貨幣政策鼓勵各路資金進場解決經濟結構轉型中出現的問題。後續進場的資金不會去接已經炒上天的小盤題材股，只能另辟蹊徑對藍籌股展開震蕩洗盤拉升，本輪的主流熱點就是券商、銀行、保險等板塊以及受到國家發展戰略支援的“一帶一路”低估值品種。如果投資者沒有抓住這些熱點，還堅持以小盤股和題材股為主的投資思路，不賺錢甚至虧錢也就不難理解了。

　　2015年股市會怎麼走？雖然券商看多聲一片，但市場在新年“開門紅”後卻出現了反覆震蕩的走勢，不少藍籌股紛紛開始調整，市場賺錢效應減弱，就連最堅定看多的多頭李大霄都表示短線看空了，而新華社更是對杠桿牛市連續發問，一時間市場“空”聲瀰漫。短期市場確實有可能出現調整，但這波行情肯定還沒有結束，投資者要做的是耐心等待逢低佈局的機會。目前市場在快速上漲後需要一個休息的時間和空間，但從一輪牛市的表現看，肯定不會就此結束，因此投資者不必過於擔憂，而是要趁著調整尋找適合自己的股票。

　　從投資機會看，目前各大機構最看好的莫過於低估值藍籌股、國企改革受益股。藍籌股行情雖然仍可看好，但由於前期漲幅巨大，後市相對的上漲空間就受到制約，從較長時間看，經過充分調整的新興産業板塊如智慧穿戴、移動支付、智慧機器、智慧城市、網路安全等具備更好的成長空間和潛力。國企改革有望成為今年最大的投資主題，除了央企以外，地方國企改革會帶來更大的“炒地圖”行情，投資者不妨耐心挖掘。

　　無論如何，牛市還會延續，市場的賺錢機會是很多的，投資者要做的就是運用“新常態”的投資思維去尋找賺錢機會。