近年來，受美元影響，印度盧比一路跌跌撞撞。但隨著“莫迪經濟學”改革措施的推行，印度經濟的承壓能力也在不斷變得更有彈性。

　　盧比仍堅挺

　　在過去的一年中，印度盧比仍在下跌。這令印度首富穆凱什·安巴尼十分苦惱，因為自2014年5月1日以來他已經損失了56億美元，財富縮水24%。更多人擔心隨著外國機構從印度撤資，2015年印度經濟不會好受。

　　但是這一想法已經被更多業內人士否定。

　　中山大學亞太研究院博士、研究生導師黃迎虹對國際商記者表示，這兩年來，國內經濟不景氣、通脹壓力加大、外資觀望，以及美元異常堅挺和升值，導致盧比貶值，但是近期這種情況有所改變。“現在，印度的宏觀經濟有所改善，外資也逐漸增加進入，加上印度中央儲備銀行可能出臺加息政策，這些導致了印度國內認為盧比有被低估的可能。”黃迎虹指出，1月9日左右，盧比的價值已經止跌返升，回升到了一個月前的水準。

　　本輪盧比持續下跌，甚至在2014年12月份出現最大跌幅引發人們對印度經濟的擔憂。在接受國際商報記者採訪時，中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴分析道，此輪印度盧比下跌是從2014年5月下旬就開始的，在12月份的跌幅最大，持續時間較長，且呈現震蕩的下滑走勢。“造成此次印度盧比下跌的主要原因，一方面由於印度的貿易逆差較大，貿易逆差將導致本國貨幣貶值；另一方面，2014年美國經濟復蘇情況較為理想，亞洲國家匯率普遍出現下滑。”白朋鳴説。

　　事實上，並不能怪人們對盧比不信任，因為2013年美聯儲削減量化寬鬆政策引發盧比暴跌曾一度令印度經濟苦不堪言：經常賬戶赤字迅速膨脹，並致使資本大規模外流。

　　白朋鳴指出，雖然這次盧比持續下跌給印度帶來的影響比2013年小，但其破壞力仍不可忽視。“在貿易方面，印度盧比下跌並沒有為印度的出口帶來較大利好，因為日本匯率的下跌幅度最大，對印度出口造成衝擊。而在投資、經濟增長方面，如果盧比繼續下跌，也將使印度經濟出現縮水、投資外撤等情況。”白朋鳴分析道。

　　印度政府2014年12月15日公佈的數據顯示，印度11月貿易赤字擴大到19個月以來最高水準，達169億美元。

　　被看好的一年

　　儘管美元走強致使盧比等亞洲貨幣繼續承壓，但2015年的印度經濟仍被看好，無論數據還是政策等，都在發出令人愉悅的信號。

　　白朋鳴指出，此前盧比的大跌主要還是受大環境影響，因為處於亞洲整體匯率下跌的環境中。

　　從數據來看，2014年前三個季度，印度經濟增長率為4.6%、5.7%和5.3%。照此勢頭，多家機構預測2014年度印度經濟增長率將超過5%。印度財政部更發佈數據稱，在截至2015年3月份的財年內，印度經濟增長將達5.5%。

　　印度經濟雖也經歷過增速下滑困擾，但同期年平均增長率仍保持在4%以上。可以説，印度經濟正在擺脫過去三個財年經濟增長持續放緩的下行通道。

　　白朋鳴指出，印度政府正在積極制定有效的貨幣政策、財政政策，調節印度貿易結構，以減緩該國受到盧比貶值的衝擊。

　　在政策方面，莫迪自從出任印度總理以來，一直進行著各種改革嘗試，比如放寬外國直接投資限制、進行稅收改革、重新修訂勞工和土地徵收方面的法規、大力發展製造業以及鐵路和智慧型城市建設等。此外，莫迪還啟動了一系列項目以吸引外商投資，包括“印度製造”、“清潔印度”、“數字印度”等，同時出訪美國、日本、澳大利亞等國，加強雙邊經貿合作，加速投資協定談判進程。

　　印度第三大貸款商HDFC銀行首席財務官米斯特裏指出，印度已經積累了大規模的儲備，國內經濟已經非常有彈性，因此美聯儲加息對印度的影響不會像對其他新興市場那樣大。

　　高盛、普華永道、穆迪等國際機構紛紛看好印度經濟。英國《經濟學人》資訊部最新公佈的預測報告稱，2015年印度經濟總量或將升至全球第七位。

　　黃迎虹指出，印度國內對盧比仍較有信心，有觀點認為在新的一年內，如果形勢沒有發生突變，盧比對美元很可能會維持在62~63之間，能夠維持相對的穩定。“當然，匯率的確定與變化是一種非常複雜的經濟現象，關於印度的經濟與盧比的變化趨勢將會怎樣，還有待於進一步觀察。”黃迎虹坦言。