印度28日將公佈第三季度的國內生産總值(GDP)數據。大多數分析預計，由於工業和農業産出增長大幅放緩、出口下滑以及政府支出減少等因素，三季度經濟增速將從二季度的5.7%放緩至5%左右。市場擔憂亞洲第三大經濟體正在喪失增長動力。

　　第三季度，遲到的雨季以及部分地區的雨水不均嚴重影響了印度農業産出。大多分析預計，第三季度印度工業和農業産出的同比增速將由前一個季度的約4%大幅下滑至約1%。但受益於交通、建築和通訊行業的增長，佔印度GDP比重60%的服務業産出同比增幅將由上一季度的6.6%增至7%左右。

　　據印度財政部兩位高級官員透露，印度第三季度的經濟增長速度放緩可能增加央行的降息壓力。最近兩周有關印度央行降息的呼聲漸高，10月印度的通脹率已經降至5.52%。

　　下週二印度央行將舉行貨幣政策委員會會議，決定是否降息。據路透社報道，消息人士稱，印度財政部長阿倫·賈伊特利將在會議前與印度央行行長拉古拉姆·拉詹見面，敦促其降低借貸成本。這位消息人士表示：“目前印度國內和外部需求均不振，降息是提振産業的唯一希望。”

　　由於國際油價下滑和出口需求不振等原因，亞洲最大兩個經濟體中國和日本都已經選擇放寬貨幣政策。儘管通脹率已經實現在2016年1月之前降至6%以下的目標，但拉詹目前並不急於降低基準利率。拉詹曾是國際貨幣基金組織(IMF)的首席經濟學家，被視為鷹派人物。他將引入通脹目標作為其使命之一。外界預測下周印度央行仍將維持8%的基準利率，但是在政策聲明的措辭上可能會有所改變。

　　印度科塔克——馬欣德拉銀行的首席經濟學家因德拉尼爾·潘認為，目前通脹率的下滑並不是結構性改革的結果，而是原油等大宗商品價格下降導致的，這些商品價格的控制權並不在印度手上，因此通脹率下滑的趨勢隨時可能逆轉。

　　一些分析指出，印度降息只是時間早晚的問題。目前，央行還需時間觀察通脹的變動趨勢。但是，降息對於印度來説並不是最好的藥方。印度要想實現可持續性的經濟增長，急需進行結構性改革，尤其是改善商業環境。如果只是單純的降息而沒有同時進行可以提高生産力的大幅度結構改革，就會存在再次推升通脹率的風險。

　　印度通脹率長久以來一直超過10%，全國有7億人口每天的生活費用不足2美元。11月26日，印度總理那倫德拉·莫迪上任正好半年。莫迪上任之初曾許諾將會提振經濟增速，增加居民收入。自莫迪上任以來，有關改革的預期令外國對印度直接投資同比增長超過20%，印度股市也創出歷史新高，但實際上經濟增長卻未顯示出提速跡象。

　　5%這一低水準的經濟增速對於莫迪來説無疑是一個重大的挫敗。自上世紀八十年代以來，印度還沒有像現在這樣連續兩年經濟增速位於5%的低水準。印度的勞動力人口龐大，並且年輕的勞動力人口正在快速增長，不少分析認為至少8%的經濟增速才能滿足其創造足夠就業的需求。

　　儘管莫迪自上任以來已經推出了一些改革措施，但外界普遍認為力度不夠。印度國內外都在密切關注莫迪是否能努力拿出實質性的改革成果，這是維持投資者信心的重要因素。印度國內外企業都要求莫迪政權優先改善商業環境，同時複雜的稅制、土地徵用困難、落後的基礎設施也是外界對印投資的主要障礙，是莫迪政府實現産業振興面臨的課題。

　　經濟合作與發展組織(OECD)上周表示，印度的官僚作風一直被認為是阻礙投資增長的一個重要因素。同時，國家控制的銀行系統也為壞賬問題所困擾，可能使投資增長受到威脅。

　　印度議會11月24日至12月23日將召開冬季會議。這一時期對莫迪政府證明自己有決心推出改革來説十分重要。印度議會的冬季會議有著眾多的立法議程，共涉及37項法案的討論，其中包括投資者關心的提高保險業外國投資上限、改革土地徵用法規以及商品和服務稅法等。此外，莫迪政府將於明年2月敲定的2015年度財政預算是否納入改革內容也備受關注。

　　日本《日本經濟新聞》的報道認為，在改善商業環境的舉措方面，印度已經啟動稅制改革等，但走向全面改革仍需要時間。如果改革陷入停滯，已開始向印度聚集的外資有可能再次離去。