12日，滬深股指呈低位震蕩態勢，創業板指逆市上漲逾2%。繼上周大盤衝高回落，創業板強勢反彈後，“二八”風格的轉變似乎在延續。指數調整之際，機構加緊調倉，佈局下一波行情。●南方日報記者 唐柳雯

　　基金年初忙減倉

　　數據顯示，公募基金倉位已經在下降。好買基金研究中心統計，上周，偏股型基金倉位下降6.43%，當前倉位72.62%。其中，股票型基金下降6.63%，標準混合型基金下降6.15%，當前倉位分別為78.29%和64.66%。來自眾祿基金研究中心的測算則顯示，上周，樣本內開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金）平均倉位自上一期的87.02%下降0.77個百分點至86.25%。股票型基金平均倉位為90.45%，較前期下降0.69個百分點；而混合型基金平均倉位為78.71%，較前期上升0.93個百分點。好買基金研究中心認為，目前，公募基金倉位總體處於偏低水準，這一因素對市場影響偏于利多。

　　根據眾祿基金研究中心動態倉位的監測結果，上周，在537隻偏股型基金中，有242隻基金倉位基本保持不變，有108隻基金選擇加倉，有187隻基金選擇減倉。選擇減倉的基金數量明顯較多。

　　“調倉的邏輯肯定是先減倉，再換倉。”優選財富董事長張虎成認為，此輪基金減倉並不意味著看衰行情，而是減持獲利股，再尋找較好的加倉機會。“我認為他們減倉是為了買入新的股票。”他也表示，機構或不會再進入此前獲利頗豐的金融板塊，而是另辟蹊徑。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為，大盤衝高回落後，基金經理將減持前期獲利較多的個股，降低倉位、釋放風險是比較正常的動作。而且，年初基金排名壓力較小，調倉也成了部分基金的常規動作。

　　三行業遭基金減持最多

　　事實上，在減倉的同時，公募也在積極調倉。有統計顯示，從當前基金行業配置情況看，上周配置比例位居前三的是建材、商貿零售和綜合，配置倉位分別為4.86%、4.33%和4.28%；家電、食品飲料和農林牧漁的配置比例居後，配置倉位分別為0.66%、0.73%和0.90%。

　　從加減倉板塊情況看，上周基金主要加倉了建材、綜合和建築三個板塊，加倉幅度分別為2.34%、2.23%和2.13%；汽車、石油石化和國防軍工三個行業的減倉幅度較大，減倉幅度分別為3.23%、2.55%和1.78%。

　　從具體基金産品來看，上周加倉幅度居前的基金有博時價值增長2號、諾安中小盤精選、交銀藍籌、天弘週期策略、廣發消費品精選等基金；本期減倉幅度居前的基金有銀華領先策略、招商大盤藍籌、興全可轉債、天治趨勢精選、申萬菱信競爭優勢等基金。同時，從具體基金公司來看，上周加倉幅度居前的是安信基金、信達澳銀基金、新華基金、大成基金、融通基金等基金公司。此外，上周減倉幅度居前的是：益民基金、中歐基金、鵬華基金、申萬菱信基金、銀華基金等基金公司。

　　對此，楊德龍認為，不同板塊倉位升降“完全看基金經理的風格”，調倉是個性化選擇，堅守大盤股的基金經理仍會堅持，而偏愛中小盤股的也會有不一樣的動作。

　　大盤調整或持續一個月

　　近段時間，創業板表現搶眼。不過基金經理似乎對成長股的預期並不高。“創業板目前還在高位，沒有經過比較充分的調整，我的態度還是偏謹慎和保守的。”一位私募基金經理向記者表示。

　　“我在元旦之前已經換倉完畢，所以現在倉位沒有什麼變化。之前持有的股票中，漲幅超過百分之三四十的股票已經全部出貨了。目前，手裏拿的是一些中小板股票和二三線藍籌。”張虎成如是對記者説。

　　張虎成表示，目前其持倉的股票大多是“過去一兩年沒有上漲，但本身還不錯的股票”。其“押寶”的行業之一就是醫藥，張虎成認為，如果行情能夠持續，這些股票應該有不小的上漲空間；如果行情就此終止，則這些股票的跌幅也不至於太大。“如果牛市真的來了，絕不僅僅是一個板塊上漲、其他都不漲的局面。”

　　這一觀點與楊德龍近似。楊德龍認為，此輪大盤結構性調整時間或持續一月左右，階段底部深度在3000點上下，“大方向上還是偏藍籌的”。同時，他認為下一階段主力會由二線藍籌取代大藍籌，同時急漲階段或已結束，取而代之的是緩慢上漲。