據新華社上海1月11日電 美聯儲有望啟動2006年以來首度加息，日本央行和歐洲央行則將繼續寬鬆的貨幣政策，新興市場國家推進改革的同時正經歷著增長速度放緩。出現分歧的各國貨幣政策將創造出哪些投資機會？如何在波動性增加的環境下做出明智的投資策略？

　　美聯儲的會議紀要一直是市場關注的重頭戲。最新一期的會議紀要顯示，美聯儲委員認為全球經濟放緩會對美國經濟産生影響，但不會使美國經濟復蘇步伐停滯，並討論了今年升息的時點等問題。

　　渣打銀行發佈報告預計，美國今年的經濟增速或達到3％，失業率將低於5.5％，美聯儲於今年二或三季度加息的可能性很大。渣打銀行中國投資策略及諮詢總監鄭毓棟在上海接受記者採訪時表示：“今年全球經濟將在美國的引領下向好，但美聯儲即將實施的加息舉措將會給市場帶來較大波動，因此資産配置需要更加多元化，避免押注單一類別的資産。”

　　從資産配置角度而言，美國結束零利率政策將造成許多資産類別的短期波動。鄭毓棟建議，市場波動加劇期間可趁機提高股票的配置比重，尤其是高派息的股票。從地區來看，看好發達國家的股市。從板塊來看，生物科技值得看好。

　　無疑，美元的強勢讓美元資産更具吸引力。但一些機構提醒，隨著美聯儲加息時點臨近，今年美股的波動性將提升。德意志銀行發佈報告稱，雖然美國經濟相當強勁，但仍依賴全球經濟增長，如果全球經濟影響了美國經濟的復蘇，市場的波動性將提升。摩根大通此前也發佈報告預計，美股的日波動將增加。

　　除了看好美國股市，中國市場也被看好。鄭毓棟分析認為，首先，中國經濟硬著陸的風險大幅降低，今年經濟增速將在7％左右；其次，低能源價格、趨於寬鬆的貨幣政策、國內收益率水準下行將支援企業盈利表現。談及具體操作建議，鄭毓棟認為，投資者宜超配大盤藍籌股，此外指數基金也是不錯的投資標的。

　　然而，對於整體亞洲股市的前景，鄭毓棟表示悲觀。“從歷史表現來看，美聯儲加息前後，強勢的美元可能導致資金流出亞洲市場。”

　　在美元強勢的背景下，金價走勢也受到打壓。前瞻2015年的外匯市場，來自渣打銀行的報告顯示，看空的貨幣包括歐元、日元、澳元等，英鎊和加元的走勢為中性，人民幣匯率將相對穩定，甚至穩中走強。

　　在招商證券研發中心宏觀研究主管謝亞軒看來，美聯儲若加息的確會導致本外幣利差收窄，不利於人民幣匯率穩定，但發達經濟體貨幣政策分化以及美元資金風險偏好提高等因素有助於推動國際資本階段性回流中國，因此美國加息不會導致我國全年處於外流狀態。綜合來看，美聯儲加息對人民幣匯率衝擊程度可控，不足以打破人民幣匯率接近均衡匯率水準的現有格局。