2014年A股市場最大的特點是藍籌股王者回歸，由此帶來一系列新變化，如上證指數創5年最大漲幅、單日成交額突破萬億、融資融券餘額突破萬億，這一系列新紀錄都是藍籌股帶來的。當然，股市總是不平衡的，有漲就有跌，小盤股在這輪行情中成為拋棄對象，很多人因此賺了指數不賺錢。

　　藍籌股漲幅翻倍多

　　藍籌股回歸，最直接的體現就是巨大的漲幅，比如，2014年兩市共有303隻A股漲幅超過100%，其中，藍籌股居多。

　　券商股一馬當先，所有券商股漲幅都超過100%，在上漲2倍的股票中，宏源證券上漲275.62%，在漲幅榜中列11位，太平洋上漲259.39%、長江證券上漲231.43%、光大證券上漲231.43%、興業證券上漲222.39%、國元證券上漲208.61%。

　　基建板塊由於有“一帶一路”和高鐵概念，漲勢也非常喜人。其中，中國交建上漲260.55%、中國中鐵上漲255.78%、中國鐵建上漲234.65%、中鐵二局上漲199.8%、中國中冶上漲198.99%、中國電建上漲188.01%、中國建築上漲142.91%。

　　金融股中的保險、銀行漲幅也不錯，中國人壽上漲130.28%、中信銀行上漲124.99%、新華保險上漲118.04%。另外，港口、航空、海運、電力、地産、鋼鐵等板塊都漲幅居前，其中，營口港上漲378.03%，列漲幅榜第四，唐山港上漲205.98%；撫順特鋼上漲388.47%，列漲幅榜第三，馬鋼股份上漲138.69%；格力地産上漲169.28%、金融街上漲147.59%；招商輪船上漲159.92%，中遠航運上漲127.92%，中國國航上漲100.78%；華電國際上漲150.45%、國電電力上漲108.56%。

　　不管這些板塊、個股上漲是什麼理由（只要上漲人們都會找出理由），但有一個共同特點不能忽略，就是這些股票都在底部橫盤了數年，比如，中國交建在3.5元——5元這樣一個狹小的區間裏盤整了2年半，才有了去年最後2個月裏的一飛沖天。銀行、保險、券商、航運等等股票都是如此。股諺雲：橫有多長，豎有多高，市場再次證明股票總是要輪動的。

　　權重股大多跑贏指數

　　再看一個數據，滬深股市總市值最大的前100隻股票中，74隻漲幅超過50%，就是説，七成大盤股漲幅超過指數，其中36隻股票漲幅超過100%。即使漲幅低於50%的大盤股，漲幅其實也不小，如市值第一的中國石油和第二的工商銀行，2014年都上漲了46%。

　　權重股漲幅那麼大，也就明白上證指數漲幅那麼大的原因了。反觀深市，由於權重股漲幅沒有滬市權重股大，所以，深證成指、中小板和創業板表現都遜於上證指數。雖然漲幅最大的還是新股，如蘭石重裝去年漲幅第一，但新股由於連續漲停沒有可比性，表現最出色的其實還是藍籌股。

　　2014年A股最大特點就是大盤藍籌股表現出色，而中小盤股由強轉弱。2014年有258隻股票是下跌的，其中以中小板、創業板居多，大多數是以前的牛股，如大華股份下跌46.18%，跌幅第一；潛能恒信、傑瑞股份下跌43.75%與42.04%。漲幅低於30%（包括下跌）的股票有千隻，就是説，去年大多數股票漲幅不大，那麼，能夠獲得高收益的投資者未必很多。

　　四季度半數股票下跌

　　如果對比2013年和2014年漲幅榜，發現一個很有意思的現象。首先，這兩年上漲的股票其實數量都很多，但這兩年不滿意的人都很多。

　　2013年有七成股票上漲，但是，大家都認為這一年是熊市，原因就是上證指數這一年下跌了6.75%，導致這個結果的是大盤藍籌股2013年表現不佳，就是説，如果大盤藍籌股表現不佳，股市基本上就是熊市。

　　2014年大盤藍籌股大漲，牛市就來了，但是，很多人又覺得牛市並沒有賺錢，甚至虧錢了。其實，2014年上漲股票數量更多，2300隻股票上漲，上漲比例達到九成，為什麼很多人沒有賺錢呢？原因是漲幅大的股票數量並不多，漲幅超過上證指數即53%的股票只有936隻，比例只有36%，就是説，超過六成的股票，漲幅並不大，甚至是下跌的。

　　如果單看第四季度差異更大，一方面，藍籌股爆發集中于四季度，一些藍籌股四季度漲幅翻倍；另一方面，中小盤股在四季度大面積下跌，四季度下跌股票多達1300隻，比例高達50%。四季度半數股票下跌，其中多數是中小盤股，難怪相當多投資者賺了指數不賺錢。

　　如果將時間拉開到2年來看，這種情況並不奇怪，從2012年四季度到2014年三季度，創業板上漲了2年，並帶動各路中小盤股活躍，漲了2年使得小盤股估值普遍偏高，進入調整期實際上是合乎情理的。反觀藍籌股，持續數年低位盤整，使得估值偏低，上漲理所應當。

　　本報記者 連建明