8日A股繼續上演“蹺蹺板行情”，滬指下跌2.39%，創業板指走勢強勁，收盤上漲1.21%。這已是本週內第二次出現主機板與創業板輪動的情形。在金融股集體下跌的影響下，滬深兩市股指快速跳水跌破3300點大關，而市場熱點切換較為頻繁，各大板塊跌多漲少。

　　業內人士建議，面對當前行情走勢，投資者應學會把握市場風格轉換節奏，後市可關注大消費、電力設備及石油産業鏈等三大品種的小盤優質股。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　？盤面滬指振蕩走低跌破5日線

　　8日，滬指小幅低開，兩桶油盤中再度暴力拉升，滬指借機一舉翻紅，但好景不長，權重板塊集體低迷拖累大盤，滬指一路振蕩走低並跌破5日均線，盤中跌逾2%失守3300點。而與此同時，創業板卻逆勢漲逾1.21%，題材股集體活躍，兩市“二八分化”明顯。截至收盤，滬指報收3293.46點，下跌2.39%，深指報收11465.14點，下跌1.28%，兩市成交量僅有6381.98億元。而創業板則上漲了1.21%，收于1541.89點。

　　盤面上，權重股集體砸盤成為拖累滬指的“元兇”。其中，銀行板塊跌逾4%，電力、保險、券商、鋼鐵等跌幅都超過了3%，鋼鐵、有色、地産等其他權重股也萎靡不振。而創業板方面，題材股走勢活躍，次新股、網際網路、國産軟體、博彩概念、安防、線上教育等漲幅居前。

　　面對近期股市頻繁出現的“二八格局”轉換，業內專家分析指出，主機板前期漲幅較大，獲利盤逃出，A股已累積了較多的調整需求。而出逃資金選擇前期調整幅度較大的創業板指，導致了這一局面。同時，下周市場將密集迎來20多只新股申購，預計會凍結將近2萬億的資金，而近兩日兩市成交量明顯減少亦能體現出資金逃離的跡象。

　　而就技術層面來説，目前滬指前方面臨的將是2009年來的高點3478點，而市場行情已經從“快牛”轉變成為“慢牛”，因此在當前位置進行調整是為了更好地向前期高點發起衝擊。

　　對於近期上漲疲軟的股指，即使連一向看多股市的英大證券首席經濟學家李大霄也表示，短期對A股開始看空，因為“A股衝得過急了，大盤短期風險因素在漸漸增加，需要冷靜冷靜。”

　　不過，值得投資者注意的是，短期的調整並不意味著市場會就此“變色”。政策面向好仍是當前行情的最大推動力因素。隨著資本市場的重要性提升，政策暖風還有望持續。

　　國泰君安近期指出，市場當前偏暖的政策環境仍將延續，而國企改革、放開專營領域等自上而下推動的變革領域將是市場持續的主流熱點。

　　與此同時，資金面方面仍趨於寬鬆。隨著年底財政存款集中下發、年初銀行的放貸衝動，資金面出現回暖跡象。不過，後續仍可能出現的風險還在於，前期市場最活躍的融資買盤力量減弱，12月中旬開始兩市融資凈買入額與股指出現背離走勢，這也説明瞭當前投資者的分歧加大，後續股指走勢也會進一步動蕩。

　　？操作逢低抄底三大題材

　　近期有市場投資者頗為關心創業板的走勢。由於“二八行情”轉換，低市值個股在去年12月的表現明顯弱于大盤股，進入2015年1月，是一年炒作高送轉、業績增長預期的最佳時期，而這些標的往往集中在小盤股或是去年上市的次新股上，一旦炒作持續，會對以創業板為首的小盤股集體回暖産生積極的影響。

　　“如果成交金額能夠放大，那麼創業板短期反彈會更加有力；如果短期量能未能有效跟上，或許在短暫的反彈後，創業板又將進入調整。”市場人士指出。

　　事實上，正如上述所言，對於創業板不應全面否定。一方面因為創業板中的大量公司正處在政策鼓勵創業創新的“風口”，業績有望快速增長；但另一方面，把握創業板機會則需要對股票進行自下而上的精挑細選，因此系統性的整體大機會已很難再出現。

　　業內分析人士指出，整體估值高是當前創業板的軟肋之一；同時，業績增長的加速度要大幅躍升短期內難看到，所以我們認為系統性的整體大機會難以再現，儘管市場資金在這一點上寄予了創業板公司很大的期望。

　　對於8日創業板的大幅上漲，也有市場觀點認為，更多是短期反彈行情。儘管創業板中的優質個股仍有繼續走高的可能，但總體而言，目前創業板仍是風險大於收益。

　　業內人士表示，世上沒有只漲不跌的市場，藍籌股近期漲多了自然就會調整，而創業板指跌多了也會反彈，投資者做的應該是學會把握好市場風格變換節奏，順勢為之。後市建議投資者關注以下三大題材。

　　首先是以防禦為主的大消費板塊。分析人士指出，由於資金已將所有權重股都輪番爆炒了一番，短期市場風險還有待釋放，而在風險釋放之際，具有防禦功能的大消費概念將成投資者最佳避風港。其次，電力設備“走出去”有望提速。除高鐵外，我國在全球範圍具有競爭優勢的産業就是電力設備，無論是輸配電還是新能源設備，都將成為我國未來基建出口的重要標的之一。

　　另外則是近期原油價格接連大幅下跌，2014年中國原油進口創紀錄較前一年多了一倍。“對應A股，原油運輸和儲備需求勢必上升，石油産業鏈中下游成本下降帶來機會。”該人士稱，在具體策略方面，投資者當前操作可逢高賣出藍籌股，並對符合上面三大品種的小盤優質股逢低抄底。

　　■連線

　　中信建投證券首席分析師陳開偉：

　　高增長企業有望走出獨立行情

　　中信建投證券陳開偉認為，儘管近期權重藍籌股有所調整，但整體而言，其後市行情仍有積極因素支撐。隨著油價的大幅下跌，帶動上游原材料價格的進一步下跌，成本改善、需求釋放所帶來的刺激也將會成為激勵藍籌股的正面因素。

　　在陳開偉看來，“考慮到一季度是上市公司業績集中披露期，也是市場新預期調整和重建的過程。建議投資者在這個階段要以逢低佈局為主，選擇優質成長標的，以確切的實際高增長作為判斷依據，這些公司可能會率先走出獨立行情。”