□金證券記者 陳岩

　　基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資諮詢機構等，被允許加入新三板推薦、做市隊伍中，有望打破目前券商“獨享”的局面。

　　2014年12月26日，證監會發佈了《關於證券經營機構參與全國股轉系統相關業務有關問題的通知》，提出擴大推薦隊伍和做市隊伍，支援基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資諮詢機構等經過證監會備案後，可參與新三板推薦和做市業務。

　　據悉，目前已有澳銀資本、浙商創投等機構啟動申請工作，著手準備新三板推薦及做市業務的備案材料。“證監會鼓勵非券商機構參與掛牌、做市業務，短期來看，肯定會給券商帶來業務競爭壓力。”江蘇蘇南一位從事新三板業務的券商人士向《金證券》記者指出，但長期來看，券商在推薦和資金方面具有天然優勢，未來新三板掛牌、做市業務主力仍是券商。

　　新三板百億蛋糕

　　統計數據顯示，截至1月7日，新三板掛牌公司達1595家，總股本666.29億股，其中無限售股本244.14億股，總市值達4694.42億元。此外，還有500多家擬掛牌公司在審中，券商已簽約的擬掛牌企業達3700多家。

　　據悉，券商在新三板的收入主要來自推薦掛牌費用、增發承銷、交易佣金和做市收入。其中，推薦費用目前已經漲價至100萬元-120萬元。如果按推薦費用120萬元計算，4200余家擬掛牌企業的推薦費將超過50億元。

　　未來隨著掛牌企業增發融資和做市企業數量的增加，相關業務的收入也將大幅增加。有數據顯示，按照國外成熟市場的經驗，做市收入佔券商收入的35%左右，將超過推薦費的收入規模。以此計算，未來新三板推薦和做市業務的市場規模約在百億元以上。

　　創投機構等欲“搶食”

　　新三板推薦、做市業務的百億蛋糕，自然也引來其他非券商機構的覬覦。

　　2014年12月26日，證監會發佈了《關於證券經營機構參與全國股轉系統相關業務有關問題的通知》，提出擴大推薦隊伍和做市隊伍，支援基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資諮詢機構、私募基金管理機構等經過證監會備案後，開展新三板推薦和做市業務。其中，開展做市業務的機構實繳註冊資本應不低於1億元，財務狀況穩健，且具有與開展做市業務相適應的人員、制度和資訊系統。

　　《金證券》記者了解到，目前已有澳銀資本、浙商創投等機構啟動申請工作，著手準備新三板推薦及做市業務的備案材料。澳銀資本對外表示，目前正在進行新三板推薦及做市業務相關人員儲備及項目儲備，今年上半年有望推出一些項目。

　　券商獨大難撼動

　　“推薦費其實只佔收入的小部分，我們看重的還是企業後面的增發、做市和未來轉板的承銷收入。”前述券商人士向《金證券》記者坦言。在該券商人士看來，目前券商在新三板業務中，最有“含金量”的當屬增發融資。推薦費是一錘子買賣，而且一單只有100來萬元的收入；而券商對做市業務還比較謹慎，這塊業務暫時發揮不出來賺錢效應。

　　前述券商人士透露，他目前手裏就有好幾單需要融資的新三板項目，正忙著接觸創投、基金公司等投資機構。按照行業慣例，如果券商牽線幫助新三板企業完成增發融資，除了承銷費以外，還可以拿到融資總額3%左右的融資顧問費。長期來看，券商在推薦和資金方面具有天然優勢，未來新三板掛牌、做市業務主力仍是券商。