2014，對投資者而言是充滿“刺激”的一年，突然而至的A股牛市讓許多人猝不及防，本來靜躺在貨基、P2P裏的“收息”族群擁入市，慣性思維的“小票”行情則誕生了“滿倉踏空”……

　　展望2015，手握資金的你該如何分配資金？我們沒有預知未來的能力，但依舊盡力預估一個大概率的走向。2015，股市將繼續向牛，“降息”將大規模擴軍，理財産品、P2P都跑不掉，投資P2P還要小心常態化的跑路風險，而唯一的例外很可能是萬能險。至於大媽偏好的黃金，2015依舊不要抱有大幻想。

　　股市蛻變：2015，依舊向牛

　　從2007年6124點的高點調頭向下，中國股民已經歷了連續七年的“熊市”。即便是去年年中，也仍然在苦情上演2000點爭奪戰。然而從2014年7月下旬開始，A股卻出現一波一騎絕塵的大行情，讓A股一舉脫下了“熊裝”，滬指從2014年10月底至今大漲800點。

　　2014年，大盤跌宕起伏，上半年小盤股風光無限，下半年藍籌股風起雲湧。2015年如何捕捉股市投資機會？2014年末，各大券商策略報告對A股今年的走勢形成一邊倒的看好局面。其中，報告中不乏提到：2015年推動A股向好三大不變因素有：一是政府政策意圖；二是投資者進入股市逐利動機；三是融資融券的加杠桿。

　　儘管一面倒地看好A股後市，但並非所有股票都有上漲的空間，如何避免“滿倉踏空”悲劇再次發生？抓藍籌依舊是今年股市、股票型基金的投資主線。

　　收息族：最好的日子已經過去

　　2014年11月22日，時隔兩年後央行終於再度降息，由此也打破了收息族的美夢，抱著錢安穩地吃高息的好日子，開始沒那麼吸引了。

　　2014年開年，以餘額寶為首的貨幣基金，年化收益一度逼近8%，隨後逐步走低，年末一度有跌破4%的危險。隨之下滑的，還有銀行理財産品，銀行理財産品一直是風險厭惡者的最佳投資渠道，1月份平均預期收益率達到5.76%，然而到了11月份，收益率險些跌破5%。

　　儘管收息類産品因年底攬儲壓力收益率翹尾走升，但2015年預期仍有1-2次降息空間，寄望回到之前的高息已經不可能了。至於相對高收益的P2P，2015年除了要面對收益下滑的尷尬外，平臺跑路也將成為常態化。

　　理財産品：下滑多少看降息

　　過去一年，銀行理財産品因為收益率的下滑，幾成雞肋。2015年，面對降息，銀行理財産品收益率或將進一步下滑。而存款偏離度等新政也正在令銀行理財産品收益率變得更加難以捉摸。接受採訪中，多位業內人士認為，2015年銀行理財規模將穩中有降，若股市進一步走強，將導致銀行理財産品遭遇分流收益率繼續下滑。

　　融360有關分析表示，預計2015年理財産品收益率將繼續下滑。而一家股份制銀行私人銀行部理財師亦表示，收益率下滑將成為今年銀行理財産品的主要趨勢。至於下滑的幅度，上述分析師認為，將受到降息幅度的影響。

　　據悉，過去一年市場資金面比較寬裕，央行降息之後繼續增加資金流動性，而市場普遍預計2015年央行仍有1-2次的降息空間，而且在利率市場化的趨勢下，銀行理財産品收益率也將順勢下滑。此外，2014年9月，銀監會、財政部、人民銀行三部委聯合下發《關於加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》(236號文)，銀監會新設月末存款偏離度指標，一年兩次超標銀行監管評級將降級。業內預計，銀行月末集中發售高收益理財産品的行為不再可取，整體收益率也將有所下降。

　　P2P：收益下滑、平臺跑路雙重擠壓

　　過去的一年，P2P成為網際網路金融風投最勁投資渠道。在繼續2013年的野蠻式發展同時，2014年的P2P成為各家巨頭爭先佈局的領域。進入2015年，P2P行業平臺數目已經超過了1500家。在行業發展“井噴”的大背景下，去年全國出現提現困難或倒閉的P2P平臺達275家，與2013年76家問題平臺相比大幅增加。其中，去年12月問題平臺最多，高達92家。

　　2014年網貸行業成交量以月均10.99%的速度增加，全年累計成交量高達2528億元，是2013年的2.39倍。P2P對於普通投資者而言，正逐漸從非主流走向主流。然而，2014年網貸投資收益率已經持續走低。

　　對於2015年，P2P面臨收益下滑、平臺跑路的雙重擠壓，投資者該如何投資？網貸之家聯合創始人朱明春認為，首先，投資者要對平臺進行分析，不可以跟風，不可以輕信平臺的宣傳，也不要相信所謂的名人。其次，對於平臺背景的考核要細緻。有一些平臺宣稱自己獲得了風投、獲得了國資入股，後來平臺倒閉之後，發現都是虛假宣傳，投資者在選擇平臺時必須認真核實平臺的背景。投資要做資産配置，在國資背景、上市公司背景、銀行背景的已經獲得了大的風投的P2P平臺上比例高一些，2015年P2P投資的有力因素包括平臺的背景，銀行係、國有背景的平臺值得優先考慮，但通常此類平臺收益偏低。而一些收益適中，經營風格穩健謹慎的這類平臺，投資者也可以多加關注。其他類型的平臺上的投資比例低一點。此外，朱明春表示，投資者必須堅持分散投資，更多了解下行業的最新動態，研究下投資平臺的數據變化，多看看其他人在關注哪些動態。

　　萬能險：降息中的異類

　　高收益網銷萬能險産品，成為2014年當之無愧的保險類熱門産品。門檻1000元、預期收益率6%至7%、佔據第三方網路平臺暢銷理財類保險的萬能險産品，為中小型險企貢獻了大規模的保費，並快速地為這些傳統渠道和網點較少的險企積聚了人氣。

　　不過，歷經去年8月的網銷萬能險整頓後，重出江湖的網銷萬能險産品由人氣平臺淘寶網轉戰淘寶理財、京東金融以及各家險企的電商渠道，數量沒減少，但募集的規模更為迷你化，幾千萬到數億元的規模均有。不過，收益率則保持高位，動輒6%以上的收益。

　　2015年，萬能險憑藉高收益成為保險界風頭躉的概率大嗎？萬能險收益看漲的預期，來自保監會將於2015年落地萬能險、分紅險費率改革。多位保險業內人士告訴記者，預計今年萬能險預期收益率將維持高位，甚至可能比2014年更高。其中，最關鍵的一個因素是，保險業投資端放開以及險企政策，亦為保險業投資帶來展望。平安證券在展望中稱，利率市場下行週期中，保險公司存量資産較大，新增部分資金相對存量資産比例低，因此保險資産組合投資收益率顯著高於市場平均水準，在市場收益率下降過程中，保險公司投資收益率會顯著提升。

　　黃金：不要抱大幻想

　　中國大媽買金曾盛極一時，黃金價格2014年一度因地緣政治走強，但下半年因Q E3計劃退出而走低。對於今年黃金的走勢，看多和看空的觀點均有。據記者獲悉的渣打銀行2014年12月31日一份報告中預測，黃金現貨在2015年四個季度的價格分別為1160、1230、1270、1320美元/盎司。黃金2015年的均價為1245美元/盎司。而花旗分析師們稱，黃金市場仍面臨較大阻礙，比如，美元走強、油價走軟，因而該行對黃金保持中性立場。該行預計，黃金2015年均價在1220美元/盎司。雖然金價在新年可能進一步走軟，但該集團認為，有越來越多的理由相信金價進一步下跌空間將有限。。

　　而高盛再一次站在最空2015年金價的行列中。高盛全球大宗商品研究主管JeffreyCurrie在去年12月9日受訪時重申2015年底金價將跌至1050美元/盎司，自2014年1月發表該立場以來從未改變這一觀點。他對2014年底金價的預期是1050美元/盎司。

　　且不論這些觀點是看空還是看漲，對於今年金價均未有大漲的理由，相對目前1200美元/盎司附近波動的金價，最好的看法也就全年上漲10%，中國大媽還是不要對黃金抱大幻想，而且，2015年美元持續升勢的概率足夠大，將是金價反彈的阻力之一。美元走強的另一影響則是，人民幣貶值。2014年，人民幣兌美元全年收跌2.48%，為5年來首次。據《南方都市報》