2015年，A股“開門大吉”。上證綜指創下近5年半新高，深證成指則錄得近4.6%的巨大漲幅。受益於政策利好，煤炭、石油燃氣兩大權重板塊全線飆升，“兩桶油”雙雙漲停。

　　在政策面助力、資金面相對寬鬆的背景下，中國股市仍面臨經濟下行壓力增大等諸多因素的考驗。高調起步之後，2015年A股能走多遠？

　　數據

　　滬指大漲3.58%

　　兩市成交總量近8500億元

　　5日，上證綜指以3258.63點高開，小幅回落至3253.88點後開始穩步走高，午後以3369.28點創下2009年8月以來的新高。尾盤滬指收報3350.52點，較節前最後一個交易日大漲115.84點，漲幅達到3.58%。

　　深證成指大漲505.97點，收盤報11520.59點，漲幅高達4.59%。

　　滬深兩市大部分個股隨股指收漲，上漲品種總數超過1600隻。不計算ST個股和未股改股，兩市93隻個股漲停。

　　股指強勢上行，也使得滬深兩市一改節前成交萎縮態勢，分別實現5498億元和2978億元的交易量，總量接近8500億元。

　　受益於石油特別收益金起徵點上調利好推動，煤炭、石油兩大權重板塊同步錄得9%以上的巨大漲幅，有色金屬、汽車兩板塊漲幅也均超過了6％。

　　分析

　　經濟向下股市向上 “新常態”下新狀態

　　值得注意的是，去年5月以來啟動的本輪行情，伴隨著宏觀經濟增速的逐級下行。“經濟向下、股市向上”，這一背離狀態在2015年是否仍會延續？

　　絕大多數研究機構對於今年GDP增速的預測區間介於7%至7.2%之間，意味著2015年經濟下行壓力將大於2014年。

　　不過，短期下行壓力難以緩解，並不意味著中國經濟有“失速”之憂。安信證券首席經濟學家高善文表示，從房地産、政府公共財政支出到基建層面，看不到“讓經濟劇烈下降的力量”。

　　南方基金首席分析師楊德龍則表示，在經濟增長方式轉變的過程中，舊的增長引擎已經漸漸“熄火”，新的引擎尚未完全啟動，GDP增速必然出現一定下滑。

　　“但‘新常態’不同於‘舊常態’。”楊德龍説，政府主導的國企、土地、國防等一系列改革，將給經濟結構帶來深層次的改變，同時創造出眾多的投資機會。政策面改革紅利持續釋放之外，作為股市另一大驅動因素的資金面也被認為偏于樂觀。

　　對於2015年的A股而言，看似悖論的“經濟向下、股市向上”，或成為“新常態”背景下具備一定合理性的新狀態。

　　高調起步之後，2015年A股能走多遠？恐怕沒有任何人能給出精確答案。然而，面對依然火熱的股市，“風險與收益共存”卻是每個投資者都必須謹記的金律。

　　（據新華社）