■ 一家之言

　　2015年比特幣等數字貨幣依然要承受巨大的做空壓力，一方面是美元走強，比特幣市場“莊家”更願意持有美元現金，繼續砸錢的意願並不強烈；另一方面新進投資者越來越少，中國等市場投資者更關注雄起的股市，再加上杠桿性融資做空模式的引入，比特幣市場可能面臨新一輪熊市洗禮。

　　經過2013年超過一百倍的暴漲，以及2014年超過70%的暴跌，2015年的比特幣市場，可能進入了一個真正考驗參與者耐心，以及比特幣自我價值如何體現的時刻。目前比特幣面臨的挑戰不僅是已有的投資者很難安心持有，還有如何取得新進投資者信任。這也是2015年，乃至今後很長時期比特幣價格走勢的關鍵。

　　比特幣發展至今，遭到兩方面市場的限制，一是主權信用市場依然可控，目前全球並沒有出現普遍的惡性通脹或主權違約事件，各主權政府雖然對比特幣的包容度有所不同，但整體來説都在控制其貨幣屬性的蔓延，這就扼殺了比特幣價值的重要支撐鏈，使其無法創造更大的市場空間；另一個是，比特幣作為一種虛擬商品，跟實體市場的對接虛無縹緲，並非是一種生活必需品，囤積居奇者很難製造出緊缺效應，因此比特幣市場需要不斷的自己籌集資金來提振市場信心，這就會逐步透支整個比特幣愛好者的財力，是不可持續的。

　　2015年，好像已沒有世界盃等能夠刺激比特幣需求的重要事件，剩下的只有比特幣集團(Bitcoin Group)等是否能夠順利上市的消息。但該集團原計劃2014年12月1日在澳大利亞證券交易所上市的想法因融資額度未達預期以及聖誕假期的影響而落空。按其最新的計劃，會在中國的一線城市啟動路演，2月或在澳大利亞上市。這説明中國市場有可能成為支撐2015年比特幣領域的最主要市場，因為中國不僅有龐大的投資者基數，而且有投機性較為強烈的諸多“遊資”。

　　原央行副行長、現全國人大常委會常委、財經委副主任吳曉靈曾在公開會議上首次對數字貨幣做出了評價：“演算法貨幣無法解決幣值的波動問題，無法成為一個好的貨幣，但它可以成為金融資産；法定貨幣與私人貨幣的共存是人類社會的常態。”

　　央行等五部委發佈《關於防範比特幣風險的通知》，央行雖然不會允許比特幣挑戰法定貨幣，但比特幣是一種國家不需要承擔任何成本的試驗田，如果完全扼殺，于情于理都很難説得通。正如吳曉靈所言，官方可能認為，開源共用的分佈式資訊技術創造了資訊的網際網路，市場也可以用這個技術傳遞數字貨幣，低成本高效率地完成價值傳遞。

　　作為一個虛擬或具備一定公認“媒介”價值的産品來交易和發展，政府肯定會更加包容比特幣。但作為一種比較特殊的商品，比特幣依然沒有很好地找到更多用途，這就是為什麼它的價格可以超越黃金一時，卻很難持續的原因。黃金的金融屬性和實體用途也是在人類對它的使用和鑄造過程中逐漸被發掘的。比特幣也一樣，隨著人類社會對信用和契約精神的推崇及依賴，信用市場的發展逐步會過渡至數字市場。

　　至於投資者，2015年比特幣等數字貨幣依然要承受巨大的做空壓力，一方面是美元走強，比特幣市場“莊家”更願意持有美元現金，繼續砸錢的意願並不強烈；另一方面新進投資者越來越少，中國等市場投資者更關注雄起的股市，再加上杠桿性融資做空模式的引入，比特幣市場可能面臨新一輪熊市洗禮。

　　2015年比特幣能夠保住200美元關口就算很成功了，如果能保持，相比兩年前的不到10美元其漲幅也很罕見，應該知足。同時，祝福對比特幣市場依然保持信仰的守護者們，也真誠提醒以短期盈利為目的的投資者做好2015年投資管理和風險防範。

　　□肖磊（財經評論人）