隨著3000點關口的失而復得，每天上百點的起落給市場帶來了新的視角和市場機會。而在當前數百億資金圍剿一隻股的盛況下，許多以前遙不可及的高點或許將會成為歷史。所以，只有把握住2015年整體經濟背景下的A股發展大趨勢，才能改變以往的操作習慣，進而把握住十年難遇的超級牛市。

　　降息週期奠定牛市基礎

　　對於2015年全年經濟運作格局，中信金通首席分析師錢向勁認為，“儘管2015年初市場短期經濟下行風險仍在，但改革帶來的制度紅利更值得期待，中長期經濟發展的效率有望提升。預計2015年上半年經濟增速將回落至7%左右，考慮到今年三季度也僅有7.3%，經濟進一步下行空間並不大。同時，改革帶來的中長期制度紅利更值得期待，國企改革通過引入競爭和激勵機制提升企業經營效率，金融改革、土地改革、資源品價格改革提高金融、勞動力、實體資源配置效率；加上“一帶一路”、自貿區等規劃打開外需空間，財政減稅、鼓勵創新、收入分配製度改革等措施擴張內需。所以，儘管2015年經濟可能出現小幅回落，但改革釋放的制度紅利將逐步顯現，從而導致企業經營的邊際效益不斷提升。整體來看，2015年年中出經濟中期築底的幾率很大。”

　　錢向勁指出，“2014年政策指引無風險利率下降之後，2015年有望看到企業融資成本真實下降。2014年以來貨幣政策持續寬鬆，央行通過SLO、SLF平滑銀行間資金利率，並通過定向降準、PSL、MLF等創新工具釋放流動性的同時兼顧調結構，並在11月份全面降息。然而，從銀行間到實體經濟的傳導並不順暢，銀行惜貸造成了包括金融債等低風險的資金利率被大幅壓低，但實體融資成本仍然偏高。2015年在通縮壓力背景下，央行的貨幣政策空間仍然較大，上半年投資增速繼續下行將使得資金需求回落，資金利率有望逐步下行，緩解企業高企的財務壓力。未來6個月，人民幣利率仍存在一到兩次降息、以及4次左右的降準，而企業融資成本真實下降後，企業盈利將好轉，估值也會隨之提升。對股市而言，資金利率下行意味著其他大類資産吸引力下降，資金有望流入股市從而提升整體估值。”

　　明年二季度上望4500點

　　就明年A股的發展格局，海通證券分析師張琦認為，“當前基本面、市場面和資金面上都形成了催生大牛行情的基礎條件。首先，經過管理層對經濟連續托底後，明年一季度GDP發展將轉向穩定，從而産生牛市格局需要的穩定經濟基礎。其二，今年來我國CPI一直徘徊在2%左右，加上存貸比調整帶來的補繳準備金壓力，預計下一次降準降息不會太遠，使得維持牛市格局的資金面充裕。三是滬港通開通後，A股市場打開了通向國際化的第一步，隨著未來資本項目的逐步開放、國內股市納入MSCI等指標體系，海外資金的配置將使A股估值逐步與海外接軌。最後，A股還將迎來深港通、註冊制、T+0、個股期權等多項改革措施。整體來看，明年A股基本面、市場面十分理想，為大牛行情已做好準備。”

　　張琦指出，“儘管今年來滬指已經上漲了49.23%，但在市場進入降息週期背景下，場外資金不斷向資本市場轉移，導致A股市場很難出現深度調整，而2014年年末的寬幅震蕩上行將延續到2015年春節前後，這種退一進二的方式有望推動滬指達到3500點附近。隨著春節前後降準、降息等貨幣政策的進一步實施，春節後滬指行情將出現加速，指數將突破3500點向3800點前進；3月份兩會期間指數有望突破3800點，4月份指數仍將向4500點一線挺進；到了5月中旬，滬指將在4500點開始震蕩，伴隨基金等機構減倉，5月底在4500附近出現階段性頂部；同時，隨著週邊市場美聯儲年中加息預期升溫，從6月到8月底A股將出現一波調整，而滬指納入國際MSCI指標體系的預期將推動滬指在3500點附近企穩；而在註冊制實施的推動下，到了明年9月新的升浪將重新出現，指數在年底有望再次逼近4500點大關。”

　　7大板塊將成2015年主流熱點

　　平安證券分析師曾慶指出，“要摸清2015年的熱點方向，必須清楚未來投資不能重復以中小盤題材股為王的思路，而應堅持大市值、大資本的投資邏輯。具體來看，證券、銀行保險、鐵路基建、工程機械、電力、軍工、工業4.0等7大板塊有望成為2015年的市場熱點。”

　　證券板塊王者歸來 目前券商既受益於滬港通與股市註冊制，同時又是牛市中最賺錢品種。潛力股關注長江證券、海通證券、國元證券、光大證券等。

　　銀行保險估值修復 銀行混合所有制改革、員工持股計劃、優先股發行，對於銀行提升ROE有顯著幫助。潛力股關注民生銀行、中國銀行、新華保險、中國人壽等。

　　鐵路基建再揚風帆 中泰兩國簽署了建設中泰鐵路的協議，這是繼簽訂“中歐陸海快線”建設協議之後又一個大單，鐵路基建無疑成了“一帶一路”發展戰略的急先鋒。潛力股關注中國鐵建、中國中鐵等。

　　工程機械大器晚成 在高端裝備製造和智慧裝備等領域，工程機械有望迎來景氣度高企的重要機遇期。潛力股關注常林股份、柳工等。

　　電力改革開始提速 電力“四放開、一獨立、一加強”的改革框架有望近期出臺，將深刻變革現有電力行業競爭格局，並帶動相關投資機會。潛力股關注國電電力、華電國際等。

　　軍工繼續強者恒強 隨著軍工企業改革提速，以及資訊安全等政策的逐步落實，軍工熱點有望延續。潛力股關注航太通信、中航重機等。

　　工業4.0引導新熱點“工業4.0”概念是指以智慧製造為主導的第四次工業革命，後續發展潛力巨大。潛力股關注機器人、瀋陽機床等。 據《重慶商報》