南方基金投資部總監陳鍵： A股權益類資産具相當吸引力
- 發佈時間：2014-12-25 09:03:24 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
證券時報記者 方麗
在2014年下半年市場瘋漲的背景下，後市還能投資嗎？南方基金投資部總監陳鍵坦言，認為A股權益類資産具有相當吸引力，看好四大行業。
陳鍵表示，目前來看，A股當中仍然存在相當一批估值處於歷史偏低水準的藍籌股、估值低於國際行業水準的穩定增長消費股以及有望維持中期高增長的成長股，所以在未來一段時間內，A股權益類資産的上升空間依然具有相當吸引力。
而從在行業配置上，陳鍵表示，當前值得高度重視的宏觀趨勢有五點：第一，伴隨11月底的央行降息政策出臺，結合全球局部地區出現的通貨緊縮跡象，中國或許開始進入真正意義上的貨幣寬鬆週期；第二，大宗商品油、銅的價格下跌；第三，國企改革的頂層設計方案2015年必然完成，推動新一輪國企改革展開；第四，網際網路對傳統商業模式、工業資訊化的持續改造和重塑；第五，人口老齡化程度加劇。
因此，陳鍵認為，圍繞這幾大宏觀趨勢，下一階段産生超額收益的行業可能來自四個方面：第一，受益於降息帶來的財務成本下降以及資本市場活躍的保險、地産、券商行業，另外，從以往幾次降息週期看，銀行業往往在降息前跑輸大盤，而在降息之後隨著利空消息的兌現而開始産生超額收益；第二，家電、精細化工、交通運輸、公用事業等行業有可能從大宗商品價格下跌中，獲得成本下降帶來的收益；第三，物聯網發展相關産業鏈條，包括通信基礎設施運營、感測器、自動控制系統、移動支付等子行業；生物醫療、健康護理、養老社區等發展主題相關行業；第四，受益於滬港通以及未來中國A股市場國際化程度的不斷深化，企業質地優秀、盈利能力穩定、估值在全球資本市場都具有比較優勢的行業龍頭、消費類股票。
陳鍵還表示，在選股方面，A股偏好于對成長性給予較高的估值溢價，與此同時，投資實踐證明，中長期來看“均值回歸定律”依然有效，因此在選擇個股時，在其他因素差距不大的情況下，也會結合其在行業中的過往相對表現予以配置。
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