美國最大的P2P網貸公司Lending Club（以下簡稱LC）致力於改變銀行體系，讓貸款利率更低投資更高。日前LC在紐交所成功掛牌並受到投資者追捧，上市首日股價飆漲56%。

　　2007年成立的LC成長迅速，目前已放貸50億美金，由於放貸利率為14.8%，存款利率高達8.6%，投資者平均年化收益率在10%左右，因此LC的發放貸款總量迅速提升，從2011年一季度的4600萬美元快速提升至2014年三季度的11.65億美金，現已擁有美國P2P網貸70%的市場份額。

　　近兩年來，我國的P2P網貸快速增長，截至目前，P2P企業達1500家，貸款額達2000億元。而LC的上市不僅給予我國的P2P企業以很大鼓舞，更為重要的是，我國的P2P網貸企業還可以從LC的成功中汲取有益的經驗。

　　一是通過技術創新降低成本。LC利用IT網際網路技術大幅度壓縮成本並低成本運營。由於充分利用網際網路技術，包括客戶獲取、授信、管理及服務等都選擇在網上進行，不僅大幅度縮減了營業網點的固定成本，而且包括營業費用在內的其他各項成本也大幅度消減，比傳統金融機構降低3-5個百分點。

　　二是市場定位精準。儘管美國金融機構眾多體系完善，但LC定位的個貸和企業貸以小而美著稱，精準市場定位贏得了絕大部分的P2P市場份額。LC客戶的貸款主要用於償還信用卡、購買大件物品等，平均貸款額度為1.4萬美元。雖然貸款額度小但發展潛力大，LC迅速發展成為全球最大的P2P網貸平臺。

　　三是不斷創新的商業模式。LC的商業模式逐步從本票模式、銀行模式向證券模式轉變，其與WebBank合作，後者發放貸款後，將債權出售給LC，LC再將債券以收益權憑證形式賣給投資者。證券模式可在二級市場上衍生出創新業務。為此，LC成立了LC Advisor到證券市場募資，旗下兩隻基金通過信託持有。LC主要業務收入有三塊：交易費用從1%至6%不等，服務費用向個人投資者收取1%或1.3%，LC向機構投資者收取賬戶管理費從0.75%至1.25%不等。

　　四是全面優秀的管理團隊。LC將網際網路基礎成功運用於銀行信貸及其業務，成功的商業模式吸引了優秀的管理團隊，其管理團隊來自IT、金融機構及政府部門，LC的商業模式不僅獲得谷歌、黑石等投資者青睞，而且吸引了網際網路女皇Mary Meeker、摩根斯坦利前董事會主席兼CEO John Mack及美國前財政部長Larry Summers等金融IT精英加盟。

　　五是先進的風控體系。LC對借款客戶分類和投資人選擇均非常嚴格。根據借款人信用等級分A-G七個等級，每個等級有5個子等級。根據借款人的信用評分、貸款金額、期限等資訊確定最終利率。對借款人信用等級和嚴格審貸有效降低了風險。不但如此，對合格投資者也要求FICO信用評分700以上、年收入7.2萬美元以上、7年以上工作經歷。LC在授信流程上引入了先進的線上風控技術。利用動態感知系統，回答3個問題後系統會自動對用戶進行風險分析，實時評估信用風險。LC建有專門的風險評估引擎和目標系統，由經驗豐富的專業工程師團隊不斷完善風控模型和系統。經過LC的嚴格審核後只有不超過10%的申請人能夠獲得貸款，放貸時間縮短至5分鐘。

　　借鑒LC的成功經驗需要結合我國國情，來發展包括P2P在內的網際網路金融。

　　首先，網際網路金融區別於傳統金融的優勢在技術創新。要充分利用大數據、雲計算等網際網路、移動網際網路在客戶獲取、營業網點、授信審貸、風險防控等方面的低成本和高效率的優勢，在客戶定位及風險防控等方面充分利用大數據、雲計算技術以及先進快捷的網際網路應用。

　　其次，網際網路金融的商業模式與團隊建設都同等重要。包括P2P在內的網際網路金融不應與傳統金融機構做同樣的業務搞同臺競爭，而應有針對性地進行市場精準定位，通過與傳統金融不同的商業模式來佔領市場，而在此過程中，具有金融專業技術及網際網路技術與思維的來自於IT、金融機構、風險控制等方面的優秀管理團隊也是不可或缺的。

　　再有，網際網路金融也是金融，因此管理好風險是健康發展的基礎和保障。利用網際網路技術控制風險至關重要。這一點我國與歐美發達國家尚有較大差距，例如美國有三大信用局，每個人都有信用評分，這為網際網路金融機構的授信提供了便捷的信用環境。而中國的信用體系尚不健全，金融機構的徵信系統也在建設中，這對包括P2P網貸在內的網際網路金融企業提出了不小的挑戰，P2P網貸企業不僅需要具備傳統金融機構的信用查詢和專業審貸技能，而且也要有網際網路大數據所練就的火眼金睛，只有如此，才能識別並防範風險。

　　最後，LC的成功也與其主動與監管機構保持溝通不無關係，我國網際網路金融機構在合規及謹慎經營的同時，也需要主動或者利用仲介機構不斷與監管層保持密切互動，保證不會越過自融、非法集資等底線，以贏得包容開放的監管環境。

　　（作者為中國人民大學重陽金融研究院研究員）