【導讀】股神巴菲特開始高調抄底石油資産，美國頁巖油岌岌可危，阿聯酋放言油價跌到40美元也不減産。經濟之聲《央廣財經評論》本期評論：國際油價暴跌不止，成全了誰？嚇壞了誰？

　　央廣網財經12月15日消息 據經濟之聲報道，國際油價暴跌，不斷刷新低價的同時，刺痛著大多數産油國的神經。11月底，石油輸出國組織歐佩克宣佈保持現有産量不變，成為壓倒油價的最後一根稻草，國際油價從此進入下降快車道。歐佩克宣佈不減産的半個多月以來，原油已經累計下跌超過25%。

　　雖然國際油價一路暴跌，至今還沒有跌到底部，但以巴菲特為代表的國際投資大佬們已經開始躁動起來，紛紛看好現在廉價的石油資産。股神巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司在上週五收盤後宣佈，將收購一家服務於石油和化工行業的第三方物流公司。

　　幾家歡喜幾家愁。能源價格下跌對於消費者和某些行業來説是好消息，但並非沒有受害者。油價的一路狂跌，造成了股市的混亂。一些石油生産商已經開始削減支出並裁員。美國頁巖油氣行業擔心，OPEC對減産的抵制將會扼殺整個行業的獲利。阿聯酋能源部長的最新表態則是，即便油價跌到每桶40美元，石油輸出國組織也不會考慮減産。

　　油價大跌正嚴重打擊産油國貨幣。墨西哥比索、巴西雷亞爾、挪威克朗、加拿大加元在近期跌得潰不成軍。而且所有這些石油生産國的違約風險也在不斷上升，俄羅斯的五年期信用違約掉期已經高達450個基點。

　　國際油價暴跌不止，成全了誰？嚇壞了誰？跌跌不休的油價，什麼時候才能站穩呢？這正是需要引起我們重視的大問題。

　　股神巴菲特開始高調抄底石油資産，美國頁巖油岌岌可危，阿聯酋放言不減産。關於這個話題，北京金指尖資産管理公司首席策略分析師許春鋒對此解讀。

　　經濟之聲：本輪油價暴跌不休，根源在哪？

　　許春鋒：從某種意義上，國際原油是非常綜合性的大宗商品，可從以下四個層次去了解原因。第一，因為石油用美元標注，而美元大幅度反彈，這對它肯定是一個大的承壓。第二，從供需角度來講，很多機構也在調低對原油的需求下降。原來的原油價格實際上是一種虛高，100多美元之上的時候，可能成本是在70美元到80美元之間，現在可能是感覺跌破了一個成本價。第三，從原油金融屬性角度來講，紐約商品期貨交易所一旦空頭形成的話，那在場內的話，它作為空頭來講會大幅度往下打壓這個原油。第四，從黃金出來的資金也可能轉移到原油上，致其形成下跌趨勢。大部分資金進來以後，從期貨角度來講在做空原油，這塊可能是資金鏈它的跌幅來講都是比較大的。

　　經濟之聲：這是您梳理的四個方面的原因，美元的反彈，供需經濟面的影響，金融的屬性還有黃金出來的資金的做空的需求。我們似乎一直沒有見到哪個國家或組織祭出扭轉油價大跌的大旗。油價究竟會走到多低的水準？

　　許春鋒：從歷史角度看，國際原油也有過從140左右一下跌到30美元每桶的歷史。對這一次一定説跌到什麼地方，其實沒有必要去做預測。我認為，未來國際原油可能還有下跌的空間。第一，石油是傳統能源，現在很多新能源也在逐步的開發和研究，新能源未來趨勢可能有一部分要替代傳統能源，對它長期來講的這種衝擊還是有的。短期來説，因為新能源開發的成本也好、技術也好可能難以克服，暫時還能保持這個原油的傳統能源的霸主地位。第二，像中國這種能源消費大國，因為環境的影響，我們也願意在新能源開發上，願意一方面要走在前頭，另外一方面很迫不及待，比如像汽車這種耐用品的新的電動汽車的研發。從某種意義上，電動汽車如果普及到家庭來取代燃料汽車，這一塊對原油的需求是大幅度下降的。

　　經濟之聲：也就是趨勢來説，新能源慢慢取代原油作為傳統能源這樣一個霸主地位，還是有趨勢的，那目前能理解為是我們的原油生産國對於新能源技術發展一次狙擊嗎？

　　許春鋒：現在還暫時這麼去理解，因為現在就是説，咱説的這個是未來至於多長時間能完全替代它，這個時間表暫時誰也不一定能説的什麼時候都能拿出來。但是就是這樣一個趨勢，這樣一個方向各國都在努力改善能源結構，就是我們未來一個發展，從這個角度來講，我們知道如果傳統能源的需求量大幅下降也是一個大的趨勢。現在目前來講，我們新能源暫時不能完全傳統能源，現在某種意義上來講，我感覺就是以石油為代表傳統能源和我們新的能源，比如太陽能、頁巖油類似這樣的新盟員。目前來講我感覺是一個博弈階段，但是如果像産生能源如果價格非常便宜的話，那有可能暫時還能戰勝對新能源的一個需求。但是從更遠角度來講，我覺得最終人類的發展肯定還是要尋找一個能替代原油為代表傳統能源的新能源來保證我們人類對能源既不污染環境，又能保證我們家園這樣一個角度，那肯定對新能源的需求肯定未來這個方面是堅定不移的。

　　經濟之聲：也就是新能源需求並不僅僅是一個價錢問題上，還包括一個污染的問題，這兩個問題之下，所以您覺得新能源仍然是一個大趨勢，只不過眼下我們看到一些數據也説，目前的油價的連續下挫跌破了80%，包括頁巖油這樣一些産品它的一個成本價，所以包括頁巖油，包括您剛才舉其他一些新能源的例子，有可能在油價連續下跌的情況，確實發展中會受到阻礙，這些行業的發展，您剛才也總結了，由於環保的要求，由於未來能源結構調整的要求仍然在一個大的趨勢中還是一個向上的，我們再從經濟角度來看，OPEC堅持不減産對於整個全球宏觀經濟來説是不是更好一個正確的決定？

　　許春鋒：至於説OPEC減不減産，我覺得從原油結構來講，我們知道它是主要的能源輸入組織，供給組織，從它的角度來講，現在原油大幅度下降，誰要是減産的話，某種意義來講，實際上因為原油長期是一個大牛市，它們掙了很多很多錢，如果現在減産的話，弄不好這個市場份額有可能被別人所替代，所以他們有這個資金雄厚的實力來抵禦這次嚴寒，但是從另外一個角度來講，實際上這樣一個組織他們都非常成熟，他們會在相關的期貨公司會做一些這種對衝或者套息保值，從他們角度上裏講他們不減産，其實並不影響他們的收益。