莫以年齡論英雄
- 發佈時間：2014-12-12 05:59:58 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
隨著股票市場走強，基金從中收益不菲，投資者也獲益不少。問題來了，什麼樣的基金可以給投資者帶來最大的收益？因為基金由基金經理管理，所以選基金就等於選基金經理，那麼，什麼樣的基金經理可以給投資者帶來回報？
市場中有人認為年齡是基金經理業績的一個重要因素，任職期限的長短或者年紀大小是否真的影響基金業績呢？如果是真的，那麼我們就會考慮選基金時，選取那些年輕或者年長的基金經理，因為那些基金能夠取得超越同行的超額收益。
目前關於基金經理年齡的數據較少，從已有的數據來看，將包括所有類型的基金合併，基金經理按年齡分成四組，分別為46歲及以上、41-45歲、36-40歲、35歲及以下，共包括了104位基金經理。將四個組的基金經理業績做成組合，然後等權重得到每個組合的業績百分比排名，不難發現，兩端的組合優勢並不明顯。
而在35歲以下的（80後）組合中，雖然組合平均比較排名並不突出，但是單個基金錶現比較突出，出現業績較好的情況。例如：寶盈核心優勢、銀河行業精選、長盛電子資訊産業等。所以在35歲以下的基金經理中有一部分人是能夠超越同行獲取超額收益的，但不代表年輕就能賺錢獲取超額收益。
由於能夠統計到的基金經理年齡的數據比較少，如果以基金經理任職期來替代年齡，可以發現，在大樣本下，基金經理任職年限越長（5年以上），以他們構成的組合業績排名為34.76%，位於公募基金排名1/3的位置，而3至5年組合業績的業績排名位於39.94%，0.5年至1.5年和1.5年至3年的組合業績分別為49.66%、49.59%，基本位於公募基金平均水準，所以在相對的大樣本下，任職時間較長的基金經理能夠取得超越同行的超額收益。
不過，從任職期限與業績百分制排名的線性關係來看，其相關性很低，僅為-0.14，若剔除貨幣、債券等類型，僅保留股票和混合型基金，同樣發現，基金經理任職期限和排名相關係數為-0.17，整體來看，任職期限和業績百分比排名並無直接關聯。
因此，無論從基金經理年齡還是任職期限來看，都不存在所謂的80後的基金經理業績較好的觀點。只能這麼認為，在80後的基金經理群中，有一些基金經理可以超越同行，獲取超額收益，大家對80後基金經理表現較好或許是一種錯覺。基金的篩選並不是簡單由基金經理年齡影響，而是包含了各種因素。
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