據新華社電國家統計局10日發佈數據，11月份全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲1.4%，漲幅為今年年內新低。

　　據測算，在11月份1.4%的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為0.3個百分點，新漲價因素約為1.1個百分點。前11個月平均CPI同比上漲2%，全年控制在3.5%的通脹上限以內已無懸念。

　　在各類商品及服務價格同比變動情況方面，11月份食品價格同比上漲2.3%，影響CPI上漲約0.77個百分點。其中，蛋、鮮果、糧食、水産品價格分別上漲16.5%、14%、3.2%和2.6%，肉禽及其製品價格上漲0.5%（豬肉價格下降3.8%，影響CPI下降約0.12個百分點），鮮菜價格下降5.2%。

　　此外，11月份煙酒及用品價格同比下降0.7%，衣著價格上漲2.6%，家庭設備用品及維修服務價格上漲1.2%，醫療保健和個人用品價格上漲1.3%，交通和通信價格下降0.8%，娛樂教育文化用品及服務價格上漲1%，居住價格上漲1.4%，其中住房租金價格上漲2.4%，建房及裝修材料價格上漲0.6%，水、電、燃料價格下降0.2%。

　　環比方面，11月份CPI環比下降0.2%。其中，食品價格下降0.4%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降0.2%，服務價格下降0.3%。

　　數據還顯示，11月份，全國工業生産者出廠價格（PPI）同比下降2.7%，環比下降0.5%。工業生産者購進價格同比下降3.2%，環比下降0.7%。1至11月平均，PPI同比下降1.8%。

　　穩增長任務依然艱巨

　　國家統計局10日發佈數據，11月份全國居民消費價格總水準（CPI）延續低位運作態勢，同比1.4%的漲幅為今年以來新低。

　　專家表示，在宏觀經濟運作緩中趨穩的背景下，翹尾因素保持低位、新漲價因素有所減少是物價總體走低的原因，反映出當前經濟仍面臨較大下行壓力，産能過剩與需求疲弱矛盾突出，穩增長、促改革任務艱巨。

　　據測算，在11月份1.4%的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素與此前一個月持平約為0.3個百分點，而新漲價因素有所減少，約為1.1個百分點，致使CPI同比漲幅比上月回落，環比則出現0.2%的負增長。

　　“新漲價因素的減少，主要是受天氣、季節和國際因素的影響。”國家統計局城市司高級統計師余秋梅説。

　　據她分析，11月份全國平均氣溫較常年同期偏高，有利於南方露地蔬菜生長和水果采收，市場供應相對充足，加上部分地區進入旅遊淡季使得交通與住宿價格回落，國際原油價格持續下跌也帶動國內成品油價格下降，這都導致CPI環比回落。

　　中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍認為，四季度前兩個月CPI同比漲幅延續疲弱態勢，表明當前需求端對物價的推升力度有限，考慮到國內淘汰過剩産能仍在推進中，國際油價持續走弱及房地産相關價格的調整，未來幾個月CPI同比漲幅存在繼續下行的可能性。

　　物價由供求決定，也受到貨幣供應等因素影響。交通銀行金融研究中心報告説，雖然近期央行調降了存貸款基準利率，但其政策重心在於降低實體經濟融資成本，預計短期內貨幣供給並不會出現明顯上升，物價也不具備流動性推升的壓力。

　　王軍表示，物價增速低位運作給新一輪價格改革打開了“窗口期”，理順能源、交通、環保等領域的價格形成機制難度很大，但事關中國經濟轉型升級和長遠發展，是建立市場機制必須逾越的一道坎兒。據新華社電

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　　市場已現通縮隱憂

　　國家統計局數據顯示，11月份中國CPI同比上漲1.4%，環比下降0.2%。迄今為止，CPI已連續3個月處於“1時代”。

　　以往經常拉升CPI的豬肉價格反而下降，顯著拉低了11月份CPI。11月食品價格同比上漲2.3%，影響居民消費價格總水準上漲約0.77個百分點。但其中豬肉價格下降3.8%，影響居民消費價格總水準下降約0.12個百分點。同時鮮菜價格下降5.2%，影響居民消費價格總水準下降約0.16個百分點。

　　“11月CPI環比下降，主要是受到國內成品油價持續下調及居住類價格回落的影響”，國家資訊中心經濟預測部宏觀研究室主任牛犁表示，“由於新漲價因素的減少，四季度的CPI同比恐怕也難達到2%”。

　　對於CPI後續走勢，渣打經濟分析師申嵐接受記者採訪時認為，雖然不排除冬季的寒冷氣候會導致部分鮮果鮮菜價格上升，但肉類價格繼續下降的影響更大，將抵消甚至超過鮮菜鮮果的漲價因素，CPI仍將低迷。“春節有一定的季節因素，但從未來3到6個月看，CPI肯定還會下降。”

　　“在經濟增速運作放緩的背景下，供給關係不平衡，需求端對於物價的推升力度有限，市場已現通縮隱憂。”牛犁説。

　　PPI或將再跌

　　跟CPI相比，更讓市場擔心的是PPI。11月PPI同比下降2.7%，環比下降0.5%。1-11月，PPI同比下降

　　1.8%。

　　“PPI表明上游的出廠價持續走低，對企業利潤有較大影響。”申嵐分析，而PPI走低，同時也預示著CPI還將走低。

　　對於PPI走低原因，國家統計局統計師余秋梅稱“主要是受國際油價連續下跌的影響”。

　　申嵐認為，雖然有國際大宗商品下跌的因素，但更重要的是內需不振，“製造業和房地産投資下滑帶來內需不振，帶來消費放緩，狀況正在加劇，對此市場很擔心。”

　　“PPI預計將繼續下跌。”瑞銀首席經濟學家汪濤分析，隨著明年房地産給內需和相關行業帶來越來越大的影響，金屬、採礦等工業部門産能過剩情況可能加劇，産量和需求都可能繼續下滑。工業産成品價格下滑會進一步拖累原材料購進價格。在中國內需疲弱、全球産能仍在擴張的背景下，全球大宗商品價格可能將保持低迷、抑制進口價格，進一步加劇國內通縮壓力。

　　政策方面，有市場觀點認為央行最早本週將降準，進一步放寬流動性。申銀萬國宏觀表示，中國面臨最嚴峻的通縮危機，預計將果斷進行對衝，未來12個月最多可以有3次降息6次降準。但申嵐分析認為：“央行剛剛降息，預計會觀望一段時間。”“央行已經創造了很多流動性注入的新工具，諸如常備借貸便利(SLF)等，相對於一味降準降息，央行會比較傾向於使用這些新工具。”南都記者辛靈