央廣網財經北京12月10日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，昨天滬指午後突然跳水，從3091點直瀉而下，尾盤多只券商股由漲停或接近漲停變為跌停。最終，滬指大跌5.43%，深成指大跌4.15%，兩市合計成交12665億元，刷新單日成交歷史記錄。如何分析股市的大逆轉 ，證券日報副總編董少鵬對此進行分析。

　　經濟之聲：在暴跌之後您怎麼來判斷趨勢？

　　董少鵬：這次大跌是前期，特別是近半個月來漲幅過快，一個比較正常的調整，就像人跑步一樣跑的太急總要喘口氣，甚至會停一停，因此我想這次下跌並不是我們的牛市行情就此打住，而是一種中繼的調整，我認為在3000點一線能夠穩住，繼續向上的空間依然存在，當然股市的風險還是在板塊個股方面都是存在的，這也和我們整個藍籌股繼續向上擴展空間，市盈率有所抬升並不矛盾，我覺得還是前期特別是半個月以來漲的過急。

　　經濟之聲：也就是中期行情您仍然看好，那短期來看的話，您覺得這波調整結束了嗎？

　　董少鵬：由於跌的比較快，我想不會經過很長的時間就能夠穩定，甚至今天有可能反彈，這都是可能的，那麼大家都擔心融資的量過大，實際上我們融資融券餘額佔我們市值的比例還是比較小，按照國際的標準都在容忍範圍之內，但是個別的板塊，比如券商股就是接近融資的一個風險的臨界點，因此總體來講，和個別板塊來講情況是不一樣的。

　　經濟之聲：個別板塊有風險，整體來看沒風險，那咱們幾種走法，在暴跌之後有沒有可能今天就拉回去？

　　董少鵬：非常可能，因為隨著投資熱情會非常高，無論機構還是散戶都在積極的入場，持有股票，當然在這裡邊我們要提示風險，買股票不是簡單跟趨勢，儘管趨勢非常重要，每一個投資者，特別是小投資者還是要對所買的標的要有了解。

　　經濟之聲：重點不是看指數，而是要看標的。什麼樣的標的您認為更安全，或者説機會更大一些？

　　董少鵬：我覺得還是要參照市盈率，我希望我們中國股市市盈率成為一個真正恒量的指標，而不能夠説簡單聽消息或者説製造概念，現在天天都在製造概念，這種股市風氣是非常不好的現象，儘管我們經濟政策、産業政策，由於我們是轉軌經濟會經常推出，推出一個政策馬上就搞出一個概念股，這種風氣非常不好。

　　經濟之聲：剛才咱説了一種可能，今天有可能拉回去，比如今天沒有拉回去，咱們説最慘的可能，繼續在往下殺，有可能嗎？

　　董少鵬：往下殺的可能性和幅度都非常有限，關鍵是今天回升多少以及是不是橫盤來震蕩，還是説很快繼續向上拓展，我想市場還是要觀察。

　　我所説的市場沒有走完，處在初段，這個判斷還是堅定的，但是不是還像最近半個月一樣馬上繼續這樣做，我想如果出現這種情況，就非常令人憂慮，因為市場需要消化無論是資金的成本，還是説對多空雙方博弈，另外對股票基本面也需要投資者在進程當中進行修正。

　　經濟之聲：在普漲的時候可能基本面影響並不大，但是下跌的時候基本面影響就比較大，咱們説幾種策略，比如今天小幅反彈什麼樣的策略，如果繼續下跌什麼樣的策略，大幅反彈什麼樣的策略，有什麼不同嗎？

　　董少鵬：我覺得還是堅定的看市盈率，當然市盈率要看動態和靜態相結合，普通來講除了個別板塊——券商板塊漲的過於激進，其他沒有漲的藍籌股，通過這次行情的啟動，對所謂大盤股缺資金這種認識應該是一次思想解放，還是要尊重市盈率，尊重業績，對前期漲幅不大的藍籌股可以積極介入。

　　經濟之聲：這是您的策略，也就是您覺得目前風險是有限的，風險有限的原因就是這波牛市還沒有走完，只不過這次是一次急漲之後的跨越度。

　　董少鵬：是的，我們對一些概念股包括一些中小盤股它的市盈率那麼高，實際上它的無論業績和這個新業務一些拓展都不足以支撐，因此這類股票的下跌的可能性還是大的。

　　經濟之聲：這是您的分析，但是有一個意外，比如説再殺一根陰線下來，投資人要不要走？

　　董少鵬：如果殺的很急，你也走不了，因為市場總是有市場的力量，不是違規的操作，跑很可能跑不掉，我們中線甚至長線還是看好，如果殺跌沒有防範住，應該也是積極的策略，等待它的回升，如果殺跌過猛，我想反彈也在即，還是堅信你手中的股票，業績如何是一個恒定的指標。

　　經濟之聲：也就是説您的所有的重心都壓在選股上了，覺得通過選股可以抵抗所謂的系統性風險，另外今天還有基本面一個大勢，就是發數據，今天的數據您覺得會産生擾動嗎？

　　董少鵬：應該會的，我們對數據敏感性還是非常大，特別是中央經濟工作會議在召開，大家對明年經濟增速也有一些預期，但是我想新常態並不單單是一個概念，讓大家有好的心態，全球的經濟都在調低增速，中國適當調低或者某些指標出現一些看似是壓力，我覺得大家還是應該用平常心和積極的心態來看待，我們經濟內部，因為我們中國經濟有很多的板塊，有發達的板塊，有不發達板塊，內部調節的能力還是非常強，而大家都看到一帶一路對外經濟的拓展以及外匯儲備多元化使用，都導致我們經濟這種戰略和實際操作，就是政策佈局方面都有應對之策，應該説我們經濟平穩的增長還是可以預測，確定性因素在增加。