高杠桿正累積A股市場風險
- 發佈時間：2014-12-10 01:33:11 來源：西寧晚報 責任編輯：羅伯特
新華社北京12月9日電（記者吳黎華）從連續多年“熊冠全球”到領跑全球主要股指，A股市場過去一個多月來漲幅驚人，令機構投資者瞠目結舌，也使得股民越發狂熱。與此同時，11月以來，滬深兩市先後共有532家上市公司發生了關鍵股東的股權變化。其中，整體為減持方向的達到439家，減持總市值為399.66億元。
值得注意的是，在本輪A股的強勁上漲中，散戶扮演了決定性的角色，而包括公募基金在內的一些投資機構，則淪為“打醬油”，集體踏空本輪行情，至於産業資本，則忙於減持漲幅巨大的股票。
與2007年的大牛市相比，業內人士普遍注意到，天量的融資買盤使得市場波動性遠遠放大。業內人士表示，投資者尤其是個人投資者應當謹慎使用杠桿。
WIND統計數據顯示，截至12月5日，兩市融資融券餘額為8882.47億元，逼近9000億大關，其中融資餘額為8811.03億元，而一個月前的11月5日，這兩個數字才分別為7222.40億元和7172.75億元，今年年初則分別為3465.27億元和3434.70億元。證監會的數據顯示，11月24日至12月3日日均融資買入額1112億元，約為同期日均股票成交金額的17%。融資買盤已經成為助推市場上漲的一大動力。
券商配資甚至P2P配資也在不斷抬高市場杠桿水準。據了解，目前網際網路金融平臺的融資門檻低至2000元，年化利率約15%至18%，有的平臺免收管理費只拿息差，配資比例大多為3到5倍。據悉，包括金斧子、投哪網、錢程無憂等數十家網際網路金融平臺已上線配資業務，為數十萬股民配資，還有更多P2P平臺正在開發相關係統，欲與場外熱錢對接。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，資金接力賽的行情中，流動性更值得關注。發端于降息的瘋狂行情，顯示資金過多地流入虛擬經濟，而實體經濟未必能獲得資金。即便從大類資産騰挪的角度保持中期的樂觀態度，但也不能忽視短期風險，大量的融資盤，杠桿較高，作為市場跟隨者，急跌盤爆倉的衝擊也會是毀滅性的。
英大證券研究所所長李大霄表示，A股3000點短期有調整風險，中期反覆穿越，長期來看比較樂觀。他認為，投資者應當注意市場短期上漲過急的風險，要對包括績差股、次新股、偽成長股等股票保持警惕。“加杠桿要注意，要余錢買股，不要借錢，切忌賣房買股。”李大霄説。他強調，2007年的大牛市沒有杠桿，但現在的杠桿在全球股市中已經超越了平均水準，散戶投資者對於使用杠桿應當謹慎，要敬畏市場，財莫強求，投資股市要量力而為。
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