“內地最大的商業地産集團大連萬達商業地産，昨天正式啟動在港上市路演。此次IPO，萬達預計集資約32億至38.6億美元(約250億至300億港元)。這一數據，或將刷新香港新股集資紀錄，而萬達地産創辦人王健林，身家也因此暴增。”

　　預計集資250億港元

　　據報道，萬達商業地産擬以每股41.8港元至49.8港元，發行6億股新股，集資約250億至300億港元。若順利完成，將取代本週三掛牌、集資245億港元的中廣核成為今年來集資最多的新股。

　　萬達的11名基礎投資者，合計投資20億美元(約156億港元)，其中包括各投資3億美元(約23.4億港元)的科威特投資局、中國人壽及中國平保。對衝基金Och-Ziff及荷蘭退休基金APG則分別投資2.5億美元及2億美元。以發行價下限計算，萬達基礎投資者的認購額，就相當於集資額的62%。按照規劃，萬達擬昨天開始接受機構投資者認購，12月17日開始公開招股，12月22日正式掛牌上市。

　　從業績表現來看，萬達商業地産2011年至2013年的營業收入分別為507.72億港元、590.91億港元、867.74億港元，凈利潤分別為197.79億港元、273.10億港元、245.81億港元；2014年上半年實現營收232.51億港元、凈利潤49.65億港元。2014年預計核心凈利潤為132億港元，比2013年有所增長。

　　杠桿率已達88%

　　長達800頁的萬達招股資料顯示，萬達近年來的杠桿率在不斷提升，截至2013年，萬達商業地産的杠桿率為53%，今年上半年報告顯示，這一數據達到88%。得益於萬達較高額的現金及現金等價物，萬達的流動性保持在良好水準。有券商分析師稱，萬達商業地産的IPO有助於降低萬達的債務杠桿率，同時能增強其流動性並分散萬達的融資渠道，將解決擴張中的萬達商業地産的融資需求，降低財務費用。

　　根據萬達提交給港交所的招股説明書，此次IPO所籌資金將用於建設10個物業開發項目。

　　王健林持股市值超832億港元

　　另據測算，上市之後萬達市值將介於208億至247億美元(約1622億至1927億港元)，這意味發行新股將佔擴大後股本比例約15%。這一數據稍低於高盛及花旗此前預測的逾2500億港元。

　　在萬達商業地産上市之前，王健林持有股權約59%，上市後將攤薄至51.3%左右。以上述上市後市值推算，王健林的持股市值約為832億至989億港元。據有關測算，在王健林旗下影院業務登陸A股之前，相對於中國首富馬雲在阿里巴巴持股市值1617億元，王健林仍屈居第二。不過市場分析稱，萬達旗下的影院業務正籌備于A股上市，若能成行可助王健林挑戰首富寶座。

　　文/本報記者 齊雁冰