近期A股市場屢屢突破市場參與者的傳統思維，不僅僅是大市值品種的步伐輕盈得像被控盤一樣，而且成交量還屢屢突破天量，真的是沒有最高只有更高，上週五的滬深兩市的成交量居然突破了1萬億，為全球股市所罕見。看來，A股已初步進入瘋顛狀態。

　　風和豬都不重要了

　　瘋癲過後必有震蕩

　　近期A股市場如此猛烈的走勢，的確讓市場參與者有前所未有的感覺。真沒想到，在幾個月前，上證指數還在2000點反覆震蕩，日成交金額只有500億元。但就在幾個月後，翻天覆地，上證指數逼近了3000點，日成交金額達到了6000億元，兩市成交金額突破10000億元。

　　對此，有分析人士指出，這主要是因為兩個因素引導著資金如潮水般涌入A股。一是降息、存款保險制度等使得市場的風險承受能力陡然提升，存款再度從銀行搬入證券市場；二是持續的加杠桿，不僅僅是指券商的融資融券業務加杠桿，而且還指股指期貨、杠桿基金等放大交易品種的活躍度提振，使得市場熱錢迅速涌入A股市場，這就意味著A股市場颳起了“颱風”，銀行股、券商股、保險股、石化股等大象們紛紛飛上了天，關於風、豬、大象的段子佳作也頻頻面“市”，極大地娛樂了市場參與者。

　　不過，以往經驗顯示，只要進入到持續天量成交級別的週期之後，A股市場必有震蕩。因為天量級別的資金意味著風浪太大，市場隨時可能會因為風向的改變而出現巨浪。週五午市前後的走勢就是如此，僅僅因為保險股、銀行股、券商股的回落，就使得上證指數日震幅達到165點。後雖然A股市場有所企穩，站穩2900點。但是，如此的走勢也就意味著近期A股市場的盤中震蕩將成常態。

　　震蕩中進入牛市第二階段

　　現在的問題是，對12月5日的如此寬幅震蕩，輿論有兩個觀點：一是意味著此波行情的結束；二是夯實新一輪升浪的開始。對此，筆者推測，未來一段時間的走勢，這兩個觀點均不會出現。

　　就第一個觀點來説，如此天量級別的成交意味著市場的確有新增資金大跨步進入A股，不可能像旋風一樣，來，幾天，去也幾天。它們在證券市場必然會反覆折騰，從而使得滬深兩市的市場容量迅速拓展，個股行情的活躍度將反覆活躍。既如此，不可能會因為一兩個交易日的寬幅震蕩就會迅速構築頭部，至少不會成為創業板指、中小板指的頭部。

　　就第二個觀點來説，A股市場再度大漲的空間其實已經不大。因為成交量不可能無窮放大，1萬多億的成交量，8%的換手率往往意味著A股已至極限。更何況，從經濟層面來説，固然可以在一定時間內因為改革等因素而使得股指脫離經濟趨勢。但就一個中長期的角度來説，證券市場的走勢與宏觀經濟的演繹趨勢是密切相關的。反觀當前A股所背靠的宏觀經濟，一方面是傳統經濟，地産、汽車已經面臨天花板，另一方面則是新經濟尚在尋找中，這就意味著宏觀經濟處於困局之中。在此背景下，證券市場不可能持續大幅漲升，就如同人不能拎著自己頭髮離開地球一樣。

　　如此的兩個觀點均不成立，那麼，極有可能會出現這麼一個走勢特徵，那就是大市值品種在高位震蕩，小市值品種漸漸活躍起來。一方面是因為如此巨大的成交量意味著各路熱錢競相涌入A股，必然會有部分新增資金關注起小市值品種；另一方面則是因為小市值品種在近期持續調整，也為這些新增資金的低位建倉提供了可能性。更何況，小市值品種的題材更為豐富，比如説年底的含權股炒作，再比如説業績彈性強，年報業績有望超預期。所以，當時間進入12月中旬之後，市場熱點真的可能切換至小市值品種。

　　綜上所述，短線A股市場的確面臨著一個瓶頸，那就是成交量的瓶頸，畢竟成交量不可能持續天量的。而一旦成交量萎縮，大市值品種就面臨著回落的壓力。此時，中小市值品種可能會借機上位。也就是説，在寬幅震蕩之後，A股將進入全面牛市的第二階段：題材主題投資活躍的週期。

　　積極佈局第二波行情

　　正因為如此，在操作中，建議投資者可以考慮對大市值品種逢高了結，畢竟成交量不可能這樣1萬億、1萬億的交易下去的。與此同時，積極低吸中小市值品種，佈局第二波行情。

　　就目前來看，主要有這麼三個思路，一是新興産業股，其實近期的朗瑪資訊再奪第一高價股寶座就説明新興産業還是標桿。因此，新開源、騰信股份、松芝股份等品種仍可跟蹤。二是高鐵産業鏈，這是未來數年最為確定的成長方向，國家重點投資將確保該産業鏈的相關上市公司業績保持著至少兩年以來的高成長週期，所以，輝煌科技、永貴電器、華伍股份等品種仍可跟蹤。三是契合年底含權行情的品種，比如説丹邦科技、博雅生物、眾信旅遊等。其中，丹邦科技、眾信旅遊的2014年年報業績還有望超預期，可跟蹤。