12月5日(上週五)，滬深兩市成交額破萬億大關，創歷史天量，滬深A股總市值也達到了34.97萬億的新高，突破了此前兩市在2008年1月14日創造的34.33萬億元總市值紀錄。

　　記者通過梳理數據發現，雖然滬深A股總市值超越歷史巔峰，但在市值構成上出現重大變化，以中小板、創業板為主的新勢力異軍突起，打破了藍籌統治A股的歷史，改變了A股格局。

　　分析師認為，隨著經濟轉型的逐步深入，中國經濟的下降趨勢逐步放緩，走向穩定。曾經作為中國經濟的中堅力量的大盤藍籌也面臨估值修復的過程。在這一過程中，蘊含著豐富的投資機會。

　　製造業總市值位居各行業之首

　　記者查詢彭博社金融數據後注意到，截至12月5日，滬深A股總市值合計為34.97萬億元，不但超越2007年10月16日6124點時A股總市值，且還超越了2008年1月14日34.33萬億元的歷史峰值。

　　據東方財富數據顯示，2007年10月6日，金融板塊以8.77萬億元的總市值位居A股行業第一；製造業以8.17萬億元的總市值排在第二；第三名是採礦業，總市值為4.4萬億元。交通運輸行業以2.1萬億元的總市值排名第四；房地産以1.28萬億元的總市值排名第五。

　　到了2014年12月7日，總市值行業排名榜相較2007年10月6日出現巨大變化：製造業以14.37萬億元的總市值排名第一；此前排名第一的金融業以7.9萬億元的市值屈居老二；採礦業以3.58萬億元的總市值排名第三；資訊服務行業以1.5萬億的總市值位居第四；房地産業以1.37萬億的總市值排名第五。

　　記者注意到，2007年10月16日之後，上證所發行了154隻新股，目前上述154隻個股合計總市值為6.46萬億元；深交所發行的中小板新股有527隻，當前合計市值3.79萬億元；發行的創業板新股 (創業板于2009年10月正式登陸A股)有403隻，當前合計市值為2.42萬億元。

　　分析人士認為，中小板、創業板市場的蓬勃發展，反映出國家經濟結構調整的方向，在傳統行業調結構的同時，不少代表未來新技術、新機會的中小企業上市，有助經濟結構調整和産業優化升級。

　　中小板總市值超越歷史峰值

　　深交所2007年10月16日A股總市值是5.71萬億元，其中主機板4.86萬億元，中小板8560億元。而2014年12月5日，深交所A股總市值達13萬億元，其中主機板5.29萬億元，中小板5.28萬億元，創業板2.42萬億元。主機板與中小板相比，中小板市值增加4.42萬億元，增長勢頭最為迅猛。

　　記者注意到，滬深A股上市公司不但在總市值構成上出現變化，且在新股發行上也出現了變化。

　　2007年10月16日至今，滬深A股上市公司總數增加了1084家，其中上證所A股增加154家，深交所中小板增加527家，創業板增加403家。

　　目前，深市中小板公司數已有729家，中小盤股總市值達5.28萬億元，而在2007年10月16日，中小板市值僅為8560億元，即中小板當前比2007年整整增加4.42萬億元市值。不過2007年10月16日以來，中小板新股發行數達527家，合計市值3.79萬億元。即便剔除3.79萬億新股市值，在2007年10月16日之前上市的中小板“老股”總市值仍為1.49萬億元，仍較2007年10月6日總市值增加了6340億元。

　　中石油市值縮水近八成

　　回顧6124點時A股表現，不得不提中石油和中石化兩大權重股。按前複權統計顯示，中石油和中石化總市值縮水嚴重。2007年11月5日，中國石油以46.49元的最高價登陸A股，以其總股本1830億股計算，當天收盤總市值達85076.7億元。截至2014年12月5日，中石油總市值為18519.6億元，相比上市當日縮水66557.1億元，縮水幅度達78%；中石化2007年11月5日總市值達歷史最高紀錄24843.38億元，目前總市值僅為7662億，縮水17181.3億元，縮水幅度達69%。

　　分析人士認為，相比歷史高點而言，目前主機板藍籌無論從股價、市值都還有較大的上升空間。加上目前國企改革正進一步深化，整個藍籌板塊估值修復的空間比較大。這裡自然也包括銀行股。

　　從在A股上市的銀行股來看，以工商銀行和建設銀行總市值縮水最為厲害。其中工商銀行在2007年11月01日總市值為26046億元，目前總市值僅為16133.85億元，縮水9912.15億元；建設銀行在2007年11月2日總市值達24050億元，目前只有14250億元的市值，縮水9800億元；中國銀行2007年11月1日達到19489.5億的總市值高峰，目前只有11789.55億元，縮水7699.95億；交通銀行在2007年10月30日達到9577.27億元的市值高點，目前只有4643.75億元，縮水4933億元。招商銀行在2007年達到6791.4億元的高點，目前只有3515.4億元的市值，縮水3276億元。以上5家銀行總市值合計縮水35620.15億元。

　　銀行股估值從2010年開始回落，主要原因是2010年市場擔憂不良貸款風險高企，之後銀行股估值一路下跌，銀行板塊市值縮水嚴重。2014年以來，壓制銀行、地産板塊估值的風險因素在改善，市場風險降低正帶動估值修復。從基本面上來看，支援銀行板塊估值修復的理由有：不良貸風險可控，銀行資産風險降低；流動性得到改善；地産基本面改善，有助銀行降低信貸風險；同時，存款保險制度的推出進一步降低了銀行風險，銀行發行優先股等事件性因素也在驅動估值修復。

　　券商股龍虎榜賣出額靠前

　　目前投資者最關心的無疑是行情能否繼續走好。記者注意到，不少機構認為，藍籌股估值修復行情仍可期待，市場仍將繼續走好。

　　比如海通證券策略首席分析師荀玉根和高級分析師劉瑞就表示，目前已經發生的故事，是大類資産配置從實物到金融；正在發生的故事是從債券牛市到股票牛市，未來市場將步入萬億成交新時代。

　　海通認為，從以下四個方面看，潛在增量資金規模巨大：首先是政策助推無風險利率加速下行；第二是理財等資金加速進入股市；第三是産業及海外資金持續流入；第四是杠桿交易仍有提升空間。

　　不過，也有分析人士認為，A股市場短線聚集的風險也達到了相當的高度，投資者至少應該對寬幅震蕩心存警惕。

　　iFinD數據顯示，12月5日當天，滬深兩市上漲家數為359家，創出11月12日以來18個交易日新低；下跌家數達1951家，創出11月12日以來新高。同時，從龍虎榜數據看，12月5日，凈買入金額前5名分別是宏源證券、建設銀行、中糧地産、銅陵有色和同花順；凈賣出金額前五名分別是山西證券、國海證券、國元證券、佳隆股份和方正證券。

　　從行業資金流入流出來看，特大單凈賣出額位居前三名的板塊分別是銀行、證券和保險板塊；位居買入前三的分別是：船舶製造、航空裝備和航太裝備。

　　有分析人士認為，雖然凈買入前5名金額為31.21億元，高於凈賣出前5名23.81億元的金額，但凈賣出榜單上充斥大量券商股，要警惕券商股在上週五位居板塊漲幅第一後，快速集體衝高回落。