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中小板市值超歷史峰值 大象股縮水現估值修復空間

  • 發佈時間:2014-12-08 07:29:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:王文舉

  12月5日(上週五),滬深兩市成交額破萬億大關,創歷史天量,滬深A股總市值也達到了34.97萬億的新高,突破了此前兩市在2008年1月14日創造的34.33萬億元總市值紀錄。

  記者通過梳理數據發現,雖然滬深A股總市值超越歷史巔峰,但在市值構成上出現重大變化,以中小板、創業板為主的新勢力異軍突起,打破了藍籌統治A股的歷史,改變了A股格局。

  分析師認為,隨著經濟轉型的逐步深入,中國經濟的下降趨勢逐步放緩,走向穩定。曾經作為中國經濟的中堅力量的大盤藍籌也面臨估值修復的過程。在這一過程中,蘊含著豐富的投資機會。

  製造業總市值位居各行業之首

  記者查詢彭博社金融數據後注意到,截至12月5日,滬深A股總市值合計為34.97萬億元,不但超越2007年10月16日6124點時A股總市值,且還超越了2008年1月14日34.33萬億元的歷史峰值。

  據東方財富數據顯示,2007年10月6日,金融板塊以8.77萬億元的總市值位居A股行業第一;製造業以8.17萬億元的總市值排在第二;第三名是採礦業,總市值為4.4萬億元。交通運輸行業以2.1萬億元的總市值排名第四;房地産以1.28萬億元的總市值排名第五。

  到了2014年12月7日,總市值行業排名榜相較2007年10月6日出現巨大變化:製造業以14.37萬億元的總市值排名第一;此前排名第一的金融業以7.9萬億元的市值屈居老二;採礦業以3.58萬億元的總市值排名第三;資訊服務行業以1.5萬億的總市值位居第四;房地産業以1.37萬億的總市值排名第五。

  記者注意到,2007年10月16日之後,上證所發行了154隻新股,目前上述154隻個股合計總市值為6.46萬億元;深交所發行的中小板新股有527隻,當前合計市值3.79萬億元;發行的創業板新股 (創業板于2009年10月正式登陸A股)有403隻,當前合計市值為2.42萬億元。

  分析人士認為,中小板、創業板市場的蓬勃發展,反映出國家經濟結構調整的方向,在傳統行業調結構的同時,不少代表未來新技術、新機會的中小企業上市,有助經濟結構調整和産業優化升級。

  中小板總市值超越歷史峰值

  深交所2007年10月16日A股總市值是5.71萬億元,其中主機板4.86萬億元,中小板8560億元。而2014年12月5日,深交所A股總市值達13萬億元,其中主機板5.29萬億元,中小板5.28萬億元,創業板2.42萬億元。主機板與中小板相比,中小板市值增加4.42萬億元,增長勢頭最為迅猛。

  記者注意到,滬深A股上市公司不但在總市值構成上出現變化,且在新股發行上也出現了變化。

  2007年10月16日至今,滬深A股上市公司總數增加了1084家,其中上證所A股增加154家,深交所中小板增加527家,創業板增加403家。

  目前,深市中小板公司數已有729家,中小盤股總市值達5.28萬億元,而在2007年10月16日,中小板市值僅為8560億元,即中小板當前比2007年整整增加4.42萬億元市值。不過2007年10月16日以來,中小板新股發行數達527家,合計市值3.79萬億元。即便剔除3.79萬億新股市值,在2007年10月16日之前上市的中小板“老股”總市值仍為1.49萬億元,仍較2007年10月6日總市值增加了6340億元。

  中石油市值縮水近八成

  回顧6124點時A股表現,不得不提中石油和中石化兩大權重股。按前複權統計顯示,中石油和中石化總市值縮水嚴重。2007年11月5日,中國石油以46.49元的最高價登陸A股,以其總股本1830億股計算,當天收盤總市值達85076.7億元。截至2014年12月5日,中石油總市值為18519.6億元,相比上市當日縮水66557.1億元,縮水幅度達78%;中石化2007年11月5日總市值達歷史最高紀錄24843.38億元,目前總市值僅為7662億,縮水17181.3億元,縮水幅度達69%。

  分析人士認為,相比歷史高點而言,目前主機板藍籌無論從股價、市值都還有較大的上升空間。加上目前國企改革正進一步深化,整個藍籌板塊估值修復的空間比較大。這裡自然也包括銀行股。

  從在A股上市的銀行股來看,以工商銀行建設銀行總市值縮水最為厲害。其中工商銀行在2007年11月01日總市值為26046億元,目前總市值僅為16133.85億元,縮水9912.15億元;建設銀行在2007年11月2日總市值達24050億元,目前只有14250億元的市值,縮水9800億元;中國銀行2007年11月1日達到19489.5億的總市值高峰,目前只有11789.55億元,縮水7699.95億;交通銀行在2007年10月30日達到9577.27億元的市值高點,目前只有4643.75億元,縮水4933億元。招商銀行在2007年達到6791.4億元的高點,目前只有3515.4億元的市值,縮水3276億元。以上5家銀行總市值合計縮水35620.15億元。

  銀行股估值從2010年開始回落,主要原因是2010年市場擔憂不良貸款風險高企,之後銀行股估值一路下跌,銀行板塊市值縮水嚴重。2014年以來,壓制銀行、地産板塊估值的風險因素在改善,市場風險降低正帶動估值修復。從基本面上來看,支援銀行板塊估值修復的理由有:不良貸風險可控,銀行資産風險降低;流動性得到改善;地産基本面改善,有助銀行降低信貸風險;同時,存款保險制度的推出進一步降低了銀行風險,銀行發行優先股等事件性因素也在驅動估值修復。

  券商股龍虎榜賣出額靠前

  目前投資者最關心的無疑是行情能否繼續走好。記者注意到,不少機構認為,藍籌股估值修復行情仍可期待,市場仍將繼續走好。

  比如海通證券策略首席分析師荀玉根和高級分析師劉瑞就表示,目前已經發生的故事,是大類資産配置從實物到金融;正在發生的故事是從債券牛市到股票牛市,未來市場將步入萬億成交新時代。

  海通認為,從以下四個方面看,潛在增量資金規模巨大:首先是政策助推無風險利率加速下行;第二是理財等資金加速進入股市;第三是産業及海外資金持續流入;第四是杠桿交易仍有提升空間。

  不過,也有分析人士認為,A股市場短線聚集的風險也達到了相當的高度,投資者至少應該對寬幅震蕩心存警惕。

  iFinD數據顯示,12月5日當天,滬深兩市上漲家數為359家,創出11月12日以來18個交易日新低;下跌家數達1951家,創出11月12日以來新高。同時,從龍虎榜數據看,12月5日,凈買入金額前5名分別是宏源證券、建設銀行、中糧地産銅陵有色同花順;凈賣出金額前五名分別是山西證券國海證券國元證券佳隆股份方正證券

  從行業資金流入流出來看,特大單凈賣出額位居前三名的板塊分別是銀行、證券和保險板塊;位居買入前三的分別是:船舶製造、航空裝備和航太裝備。

  有分析人士認為,雖然凈買入前5名金額為31.21億元,高於凈賣出前5名23.81億元的金額,但凈賣出榜單上充斥大量券商股,要警惕券商股在上週五位居板塊漲幅第一後,快速集體衝高回落。

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