西部證券：後市運作關鍵仍在中小市值品種
- 發佈時間：2014-10-30 09:03:42 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
週三，市場延續了週二強勢反彈走勢，滬指盤中收復20日均線後一度上攻至2381點。兩市量能水準快速放大，僅滬市單市日成交便達到2250億元，可見場內外資金參與熱情高漲。不過，在連續兩天的強勢上攻之後，滬指已回到了前期整理平臺附近，市場短線將面臨一定的整固要求。而在完成整固之後，股指仍將繼續挑戰2400點大關。
從盤面觀察，市場做多氛圍濃厚，並呈現出了普漲局面。有關方面表態爭取滬港通儘早開通的消息，再度推升了滬港通預期。此前，受滬港通延遲影響遭到殺跌的券商股強勢反彈，成為提振市場人氣的主要推動力。地産、鋼鐵、機械等權重也紛紛企穩回升，強週期品種的止跌反彈走勢有效抬升了指數運作重心。在主機板穩步上攻的同時，以創業板、中小板為主的中小市值品種也延續了此前的活躍態勢，自貿區、迪士尼、高鐵、核電等品種受到資金追捧，市場再度呈現出“權重搭臺、主題唱戲”的強勢格局。
正如我們此前指出的，本輪調整雖然相對劇烈，但主要是經濟數據疲弱、週邊市場走低以及新股密集申購等因素所誘發的一次獲利回吐、股指快速回落消化負面衝擊的過程，也實現了對此前出現背離的技術指標的有效修復，反而進一步夯實了滬指2300點大關的支撐。不過，雖然近兩日反彈主要得益於權重品種的強勢表現，但我們認為，後續市場運作的關鍵並不在於權重品種，而是代表未來經濟轉型方向的新能源、節能環保、生物醫藥以及電動汽車這些新興産業板塊上。畢竟宏觀經濟表現不穩，權重持續反彈的內在驅動力仍然欠缺，加之三季報業績披露已經進入收尾階段，部分業績趨弱的強週期品種也存在步入調整的可能，未來權重股仍將繼續扮演護盤的角色。
對於中小市值品種來説，作為經濟結構調整的主要對象，在穩增長政策的持續推動下，新興産業成長空間仍然巨大。即便短線在估值風險釋放的影響下存在分化的可能，但考慮到改革紅利的不斷釋放，主題投資機會的生命力將依然旺盛。而只要中小板、創業板指數保持強勢格局，那麼市場做多的動力也將保持充沛的狀態，以中小市值品種為主的結構性行情有望進一步延續。
整體來看，目前市場環境較前期還是出現了一定變化。三季度各項經濟數據顯示我國經濟內生式增長動能減弱，經濟下行壓力依然較大，可能將在中短期內持續影響市場情緒。不過，對此也不必過度悲觀，經濟環境的波折從另一個角度來説，也意味著未來貨幣政策空間有望打開，管理層維繫適度寬鬆的貨幣環境的概率大增，穩增長的政策環境也將得到進一步改善，中長期市場的強勢格局仍有望得以保持。
