A股市場繼續展現冷熱不均。拿12月5日來説，上證綜指再度上漲1.32%，站上2900點，券商、銀行等藍籌板塊依然保持強勢，19隻券商股連續第二日全線漲停；但很多中小盤概念股還是“冷”得發抖，不僅9隻中小板、創業板股跌停，且兩市上漲股的比例只約兩成。

　　11 月21日以來，滬指從2453點最高漲至2978點，十個交易日升約500點，狂漲兩成，導致股票型基金的業績變化較大，分化亦愈加明顯。據同花順iFinD 統計，截至12月4日，最近一個月和最近一週，股票型基金加權平均收益率分別為10.04%和5.38%；不過，看具體基金，跑贏同期平均收 益率的分別有215隻和230隻，均佔在統計股基總數的半數左右，也就是説，不僅是二級市場投資者“滿倉踏空”，基金也存在這種狀況。

　　對比來看，納入統計的430余只股票型基金中，截至12月4日，近一個月業績表現最好的是金元惠理新經濟主題，其漲幅為34.06%；表現落後的融通醫療保健下跌2.29%，兩者相差逾36%，即平均每天相差超過1.5個點，分化較為嚴重。

　　近一週的數據也體現了這一點，表現最好的金元惠理新經濟主題上漲21.29%，表現最差的長信內需成長則下跌1.6%，大摩卓越成長、大摩品質生活精選分別下跌1.38%和1.32%。

　　其實，由股市的漲跌局面不難推斷主動管理型股票基金背後的持股情況。

　　11 月21日以來的十個交易日逼空行情，以券商股為首的金融股首當其衝，截至12月4日，光大證券(601788.SH)累計漲幅為98.06%、方正證券(601901.SH)漲85.32%，華泰證券(601688.SH)、招商證券(600999.SH)漲幅超過70%，漲得最少的國元證券(000728.SZ)漲約40%。銀行保險板塊期間整體漲幅分別達29.33%和42.54%。

　　那麼，誰在這段時間重倉金融股，哪些基金跟上了“牛蹄”？

　　據 統計，11月21日至12月4日，除金元惠理新經濟主題漲31.98%外，主動管理型基金中，海富通國策導向的凈值漲幅超過30%。其次，信誠深度價值、 富國高新技術産業、匯豐晉信大盤、金元惠理核心動力、匯豐晉信龍騰、工銀瑞信[微網志]金融地産、長城中小盤成長等的漲幅均超過23%。

　　值得一提的是，12月2日和4日，金融股表現最猛時，海富通國策導向和金元惠理新經濟主題單日漲幅分別超過7%和8%，這也非常罕見。

　　對比上述基金近三個月，即9月初以來，和近一個月的業績表現情況，不難發現，它們近三個月來的漲幅基本都是近一個月獲得，甚至多數漲幅是在11月下旬後所得。

　　再根據基金三季報的持股情況推斷，這些基金主要是在近一個月內進行了調倉，且主要配置了券商等金融股。

　　業績分化誰踏準了節奏？

　　股票基金年終排名生變

　　　上海一家大型基金公司的策略研究員告訴21世紀經濟報道記者，進入四季度，不少主動管理型股票基金順勢買入金融股等大藍籌，比例有差異，但增加配置是主流趨勢。

　　不過，他也説，並不完全因金融股暴漲，基金“踏空”才從後面緊追。除了對市場趨勢及金融股等大藍籌的前景判斷發生轉折性改變，還因按照基金業管理，每年11月份，基金公司都會基於對明年一季度行情的預判，對持倉股票進行新一輪配置。

　　據21世紀經濟報道記者了解，只是這輪行情的特點較為明顯，股市表現較為“極端”，因此，基金重新佈局時産生的“動蕩”效應也較為明顯。

　　這場意料外的“動蕩”，將導致基金業2014年年終的座次排名生變。

　　單拿主動管理型股票基金來説，至今年10月底，市場基本認定三甲歸屬，然而，目前卻懸念迭生。

　　數據顯示，截至12月4日，中郵戰略新興産業雖以82.6%的收益率繼續領先，但與第二名的差距大為縮小。

　　亞軍工銀瑞信金融地産近一個月取得33.56%的漲幅，名次扶搖直上，今年以來的收益率達80.66%，與前者業績差距不足2個百分點。

　　雖 然從近日表現看，中郵戰略新興産業基金也應調倉買入金融等大藍籌，但畢竟在基金標的定位上，與工銀瑞信金融地産不同，後者今年三季報顯示，其對金融的配置 佔比達57%，對地産的配置佔比約14%，更不排除其近段時間“滿倉踏準”。這樣一來，如果金融股繼續上漲，則該基金躍居首位也不無可能。

　　此前位居二三名的工銀瑞信資訊産業和財通可持續發展，現已分別落至第三名和第六名；寶盈策略增長升到第五名。

　　目前，絕大多數基金經理保持“牛市”的判斷。12月5日，匯豐晉信大盤和匯豐晉信雙核策略的基金經理丘棟榮表示，儘管當天走勢反映較大的多空分歧，但資金流入活躍，下跌可能是新增資金入場機會。

　　“本輪行情是由增量資金推動的估值提升過程，大市值、低估值板塊仍有望獲得較大的關注，短期調整有望成為較好的建倉機會”，他説。

　　據21世紀經濟報道記者了解，眾基金仍看好持續大漲的券商股和銀行股。