■ 談股論市

　　隨著我國證券市場不斷對外開放，海外大資金不斷介入，尋找有投資價值的股票進行中長線投資將成為慣例，滬港通開閘以後，海外理性的投資觀念會慢慢影響A股市場，只要上市公司的業績有成長性，未來能越做越強，就會有許多理性資金樂於中長線投資。

　　華人首富李嘉誠在總結一生的投資經驗時説過一句經典的話：冷進熱退。也正是這句看似很簡單的話讓他一生中很少投資失誤。冷進熱退，這句話同樣適用於股市投資時的思考。

　　還是在A股奔向2000點的熊市時，創業板卻在走人造牛市，很熱，指數從585點漲到當時歷史新高的1423點，一些個股像中青寶漲幅超528%、掌趣科技、樂視網、華誼兄弟等個股漲幅超過400%；像東方財富等39隻個股漲幅超過200%。創業板的神話給了廣大投資者無數的賺錢機會，手遊、影視傳媒、軟體、物聯網等不斷有翻翻牛股誕生，但這些靠講故事來炒作的手法在熊市中大行其道。

　　霹靂一聲震天響，滬港通帶來新的投資理念。最近，A股正向3000點挺進。風水輪流轉，昔日冷得不能再冷跌破了凈資産的銀行、券商、保險、地産股卻熱了起來，相比之下，人造牛市的創業板在真牛市下卻冷了起來。

　　滬港通的意義不僅表現在上海和香港兩地的證券市場能深化合作交流，更重要的是推出滬港通就意味著中國資本市場對外開放打開了一扇窗，這將有利於推動人民幣國際化，有利於鞏固上海國際金融中心的地位，也有利於改善中國A股市場投資者的結構和催生新的投資理念。

　　回顧我國二十多年的股市，基本上投資者以投機為主，以賺取股票上下震蕩的差價作為盈利手段，炒題材、炒熱點已成為時尚。常常一個重組公告，一個故事，都會醞釀出題材和熱點，板塊炒作此起彼伏，行情不是一日遊就是一週遊。但是隨著我國證券市場不斷對外開放，海外大資金不斷介入，這種現象相信也會慢慢扭轉，尋找有投資價值的股票進行中長線投資將成為慣例，滬港通開閘以後，海外理性的投資觀念會慢慢影響A股市場，只要上市公司的業績有成長性，未來能越做越強，就會有許多理性資金樂於中長線投資，就會産生許多大牛股，長期持有這類股票必然會得到豐厚回報。

　　冷進熱退，這一真理再一次得到了驗證。股市中的真理千條萬條，但歸根結底只有一條——那就是價格圍繞著價值水準波動，通俗地説：任何股票(也包括大盤)跌過頭了要漲，漲過頭了要跌。越是這個時候，成熟的投資者一定要冷靜的換位思考。比方説：創業板因漲過了頭要價值回歸；而一些“三低股”低價、低市盈、低市凈率的股票漲聲響了起來。然而，從短期來看，眼下炒高銀行、券商、保險、地産股是不是又熱過了頭呢？冷進熱退，這就是股市對立統一矛盾互為轉化的結果。眼下，盲目追高熱門股是否又會引來燈蛾撲火之禍呢？

　　畢竟年報將近，業績過硬才是第一位的投資真理。股市中週而复始的冷熱迴圈，炒股的辯證法闡明瞭顛撲不破的真理：在股票冷得結冰的時候買，在股票熱得燙手的時候賣。冷進熱退，其實簡單得不能再簡單了。

　　□蘇渝（投資分析師）