圖解A股萬億成交量從哪兒來
- 發佈時間：2014-12-08 02:10:17 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
□資本論
杠桿是把雙刃劍
□皮海洲
證監會新聞發言人鄧舸5日在發佈會上表示，希望投資者特別是新入市的中小投資者理性投資，尊重市場、敬畏市場，牢記股市有風險，量力而行，不要被市場上賣房炒股、借錢炒股言論所誤導。這是證監會首次就目前的行情發表觀點，其中“敬畏市場”的提醒非常及時。
11月24日以來，A股市場一路高歌猛進，不僅行情漲勢兇猛，而且成交量也急劇放大。在最近的十個交易日中，上證指數一路直上2900點，兩市單日成交量也接連創出7105億元、9149億元、10740億元的中國股市乃至世界股市的新紀錄。
A股之所以走出這種勢如破竹的走勢，很大一個原因就是投資者資金的放大效應。因為融資融券，投資者炒股資金被放大了。如截至12月4日，滬深兩市融資餘額高達8796億元，再創歷史新高；12月4日當天融資買入額為1564億元，佔當日A股成交額的17.63%。不僅如此，一些投資者甚至通過配資的方式來買進股票，配資的比例在1配3、1配5不等。正因如此，本輪行情被輿論稱為是“杠桿上的牛市”。
而在目前的上升行情中，這種資金杠桿帶來的賺錢效應是明顯的。最神奇的傳説是，一位深圳大戶看準近期大盤走勢，融資買入1000萬股某券商股和1000萬股民生銀行股票，3個交易日後，除開融資成本，凈賺兩個億。資金杠桿帶來了神話般的賺錢效應。
不過，在仰慕這種賺錢神話的同時，投資者一定要有風險意識，尤其是要認識到這種資金杠桿的風險所在。資金杠桿對於投資者來説始終都是一把雙刃劍，股市的上升行情氣勢如虹，投資者賺錢效應急增，但一旦行情發生轉變，股市的下跌同樣會超過人們的想像。如12月5日上午，上證指數在半個小時的時間內盤中急劇下跌165點，這只不過是目前杠桿市下行情下跌情形的一次預演而已。
也正因如此，對於目前的股市行情，投資者一定要有一顆敬畏之心，減少杠桿炒作。尤其是那些高比例配資的投資者，以及重倉融資炒作的投資者，要儘快降低股票投資的杠桿。
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