伊之密招股書預披露 其有望成首家登陸創業板的順企

　　日前，中國證監會網站對包括順企伊之密在內的6家公司的招股説明書進行了預披露，這是企業IPO申請文件被證監會受理後，並在發行審核委員會審核前所進行的一項必要程式。這也意味，伊之密的上市進程已經進入“臨門一腳”，一旦IPO獲准，伊之密將有望成為順德第12家A股上市公司，也是首家有望登陸創業板的順德企業。

　　據了解，此次伊之密擬於創業板公開發行新股3000萬股，不涉及老股轉讓，佔發行後總股本的25%。根據其招股説明書，陳敬財、甄榮輝、梁敬華三位公司元老為公司共同實際控制人，三人合計間接持有公司45%的股權。

　　文/廣州日報記者徐靖

　　並購美國公司尚未盈利

　　記者了解到，伊之密公司始創于2002年，公司總部位於順德容桂，專注于模壓成型專用機械設備的設計、研發、生産、銷售及服務。雖然其一直屬於順德機械裝備業的龍頭企業，但真正讓伊之密聲名鵲起的，還是2011年的一樁跨國並購案，當年4月，伊之密宣佈成功收購位於美國俄亥俄州的百年企業美國HPM公司的全部智慧財産權，這也是順德民營企業罕有的跨國直接並購案例，引起業界的廣泛關注。

　　根據伊之密此次預披露的招股説明書，HPM北美公司目前已經成為伊之密的全資子公司，截至今年9月30日，伊之密已為該公司實際注資388萬美元。招股説明書同時顯示，截至今年前三季度，HPM北美公司總資産3000多萬元，凈資産接近1200萬元，今年1-9月，共實現營收1185萬元，虧損388萬元。而去年全年，HPM北美公司的虧損額接近500萬元。

　　這組數據也説明，儘管跨國並購已有三年多時間，但至少從賬面來看，伊之密的這家美國子公司並目前未能夠為伊之密帶來盈利。

　　募集資金用於新建生産基地

　　招股説明書顯示，伊之密現有總股本9000萬股，伊之密董事長陳敬財、董事兼總經理甄榮輝、董事梁敬華為公司共同實際控制人，三人合計間接持有公司45%的股權。本次公開發行新股的數量為3000萬股，發行後總股本為12000萬股，相應的實際控制人的控股比例下降為33.75%。對此，公司表示，由於公司股權相對分散，將使得公司在上市後有可能成為被收購對象，如果公司被收購，則可能會給公司業務或經營管理等方面帶來一定影響。

　　至於此次上市所募集的資金，伊之密表示，將用於注塑機和壓鑄機生産基地，以及技術中心升級兩個項目，前者投資額約3.28億元，後者投資額3200萬元。公司表示，本次募集資金緊密圍繞主營業務，達産後預期收益情況良好，公司將加快募投項目投資進度，爭取早日達産，通過經營規模的擴大進一步提升公司業績。

　　資産負債率偏高或藏風險

　　招股説明書顯示，公司在2011年至2013年期間，實現主營業務收入分別為7.67億元、8.61億元、10.43億元；實現凈利潤6602萬元、7622萬元、8255萬元，均呈現同比上漲。今年1~9月，伊之密實現營業收入8.67億元，實現營業利潤6340.77萬元，其中歸屬於母公司所有者的凈利潤為5090.61萬元。

　　儘管實現了持續盈利，但資産負債率明顯偏高卻成為伊之密揮之不去的一大隱憂。統計數據顯示，2011年至2013年末，公司資産負債率分別為74.44%、67.07%以及67.37%。眾所週知的是，在企業的經營中，負債率是非常重要的財務指標，也是衡量企業經營是否正常的關鍵數據。一般行業企業的正常負債率在30%~50%，部分行業可以放寬在60%左右，而70%的負債率被普遍認為的警戒線。

　　對此，公司在招股説明書中也坦承，由於公司尚且處於成長期，較長時間內面臨資本性支出和擴大生産經營的資金需求壓力，且目前公司主要靠自有資金和銀行借款籌措生産和發展所需資金，因此，資産負債率相對較高，面臨一定的短期償債風險。